정의
슬리피지는 주문할 때 예상한 가격과 실제로 체결된 가격의 차이입니다.
작동 원리
가격을 본 순간과 주문이 체결되는 순간 사이에 시장이 움직이거나, 주문이 최우선 호가의 수량보다 클 때 슬리피지가 생깁니다. 호가창에서는 큰 시장가 주문이 여러 가격대를 거치므로 평균 체결 가격이 처음 호가에서 멀어집니다. 탈중앙화 거래소에서는 거래 자체가 풀의 토큰 비율, 즉 가격을 바꿉니다.
보통 백분율로 측정합니다. 매수라면 슬리피지 = (체결 가격 − 예상 가격) ÷ 예상 가격이고, 매도는 반대입니다. 유동성이 적은 얇은 시장, 뉴스 전후의 급변 구간, 큰 주문에서 커지는 경향이 있습니다. 슬리피지는 유리하게 생길 수도 있어서, 체결 전에 가격이 내게 유리하게 움직이면 예상보다 좋은 가격을 받습니다.
지정가 주문은 지정한 가격을 넘는 슬리피지를 막지만 체결되지 않을 위험이 있습니다. 탈중앙화 거래소에는 슬리피지 허용 범위 설정이 있어, 결과가 허용한 비율보다 나쁘면 교환이 실패합니다. 허용 범위를 너무 높이면 교환이 더 잘 성사되지만, 봇이 내 교환 바로 앞뒤에 거래해 나에게 손해를 입힐 여지가 생기는데, 이를 샌드위치 공격이라고 합니다.
예시 (가상의 숫자)
$2.00로 표시된 토큰 X를 $1,000어치 교환해 500개를 받을 것으로 예상하고, 슬리피지 허용 범위를 1%로 정했다고 가정합니다.
받아들이는 최소 수량은 500 × (1 − 0.01) = 495개입니다.
실제로 497개를 받으면 평균 가격은 $1,000 ÷ 497 ≈ $2.0121로, 표시 가격보다 약 0.6% 불리합니다.
가격이 크게 움직여 490개만 받게 된다면 교환은 실패하며, 대부분의 네트워크에서는 그래도 가스비를 냅니다.
허용 범위는 받아들일 슬리피지의 상한을 정하며, 높게 잡을수록 더 잘 체결되지만 더 나쁜 가격에 체결될 수 있다는 점을 보여 줍니다.
흔한 실수
- 큰 주문에서 슬리피지가 더 많이 드는데도 거래 수수료만 보는 것.
- 교환을 성사시키려고 DEX의 슬리피지 허용 범위를 평소보다 훨씬 높이는 것.
- 얇은 시장이나 큰 뉴스 때 시장가 주문이 표시 가격에 체결될 것이라고 기대하는 것.
- 슬리피지가 언제나 불리하게만 생긴다고 여기는 것.
관련 계산기
이 용어 사전은 교육용 정보이며 투자 조언이 아닙니다. 예시의 숫자는 모두 가상의 값입니다.