De kredietvoorwaarden in het eurogebied werden in het derde kwartaal van 2026 verder aangescherpt. Bedrijven meldden hogere financieringskosten bij banken en een beperktere beschikbaarheid van leningen. De enquête van de Europese Centrale Bank over de toegang van bedrijven tot financiering, die op 26 oktober werd gepubliceerd, waarschuwde ook dat een grote verandering in de steekproef van respondenten vergelijkingen van inflatie- en verkoopprijsverwachtingen bemoeilijkte.
Belangrijkste punten
- Een netto 46% van de bedrijven meldde hogere rente op bankleningen, tegenover 42% in het voorgaande kwartaal.
- De beschikbaarheid van leningen daalde sterker dan de financieringsbehoefte, hoewel de indicator voor het financieringstekort lager was dan in het voorgaande kwartaal.
- De steekproef bestond voornamelijk uit respondenten die voor het eerst deelnamen, waardoor veranderingen in numerieke verwachtingen moeilijker te interpreteren waren.
Inhoudsopgave
- Financieringskosten in het eurogebied stijgen breder
- Kredietaanbod daalt sneller dan financieringsbehoefte
- Economische vooruitzichten blijven de belangrijkste beperking voor financiering
- Veranderingen in de steekproef beperken de vergelijking van inflatie
- Conclusie
Financieringskosten in het eurogebied stijgen breder
De enquête wees op een verdere aanscherping van zowel prijsgebonden als niet-prijsgebonden kredietvoorwaarden. De netto percentages meten het aandeel dat een stijging rapporteert minus het aandeel dat een daling rapporteert; de rente-uitkomst van 46% is niet het niveau van de leenrente of de omvang van een renteverhoging.
Grote bedrijven meldden vaker hogere rente op leningen dan kleinere ondernemingen. Hun nettosaldo steeg van 41% naar 55%, terwijl het saldo voor kleine en middelgrote ondernemingen daalde van 43% naar 38%.
Ook andere financieringskosten en onderpandsvereisten namen toe, maar de richting van de veranderingen verschilde. Per saldo meldden minder bedrijven stijgende kosten, vergoedingen en provisies dan in het voorgaande kwartaal, terwijl meer bedrijven hogere onderpandsvereisten rapporteerden.
| Onderdeel | Details |
|---|---|
| Overige financieringskosten | Een netto 27% meldde stijgingen, tegenover 31% in het voorgaande kwartaal. |
| Onderpandsvereisten | Een netto 14% meldde stijgingen, tegenover eerder 10%. |
| Enquêteperiode | 26 augustus–2 oktober 2026; de 40e SAFE-ronde. |
| Referentieperioden | Ongeveer de helft antwoordde over juli–september 2026; de rest over april–september 2026. |
| Steekproefomvang | 12.822 ondernemingen in het eurogebied, waaronder 11.917 met minder dan 250 werknemers. |
Kredietaanbod daalt sneller dan financieringsbehoefte
Het nettosaldo voor de beschikbaarheid van bankleningen daalde van -1% in het tweede kwartaal naar -5%. Zowel kleinere als grotere bedrijven meldden een afnemende beschikbaarheid; bij grote bedrijven verschoof het saldo van positief 4% naar -6%.
Ook de financieringsbehoefte nam af. Een netto 2% van de bedrijven meldde een daling van de behoefte aan bankleningen, tegenover een netto 2% dat eerder een stijging meldde. De financieringsbehoefte van kmo’s bleef grotendeels onveranderd, terwijl grote bedrijven een daling rapporteerden.
De indicator voor het financieringstekort bleef positief op 2%, wat aangeeft dat de beschikbaarheid was verslechterd ten opzichte van de behoefte. De indicator lag echter onder de 3% van het voorgaande kwartaal: het tekort liep in de periode op, maar de indicator steeg niet op kwartaalbasis.
Voor vergelijkingen tussen bedrijfsgroepen en landen bieden de SAFE-gegevensreeks van de ECB filters op geografie, bedrijfsgrootte en frequentie. Deze uitsplitsingen helpen om de algemene omstandigheden in het eurogebied te onderscheiden van de ervaringen van specifieke groepen.
Economische vooruitzichten blijven de belangrijkste beperking voor financiering
Bedrijven bleven de algemene economische vooruitzichten noemen als de belangrijkste factor die de beschikbaarheid van externe financiering beperkt. Een netto 31% meldde een negatief effect, tegenover 29% in de vorige enquête. Grote bedrijven waren pessimistischer dan kmo’s: respectievelijk 35% en 29%.
Een netto 9% zei dat de vooruitzichten voor de eigen omzet en winst de beschikbaarheid van financiering hadden geschaad, iets minder dan de eerdere 10%. Bedrijven bleven positieve effecten van hun kapitaalpositie en kredietwaardigheid melden.
Vooruitkijkend verwachtten meer bedrijven dat de beschikbaarheid van externe financiering in de komende drie maanden zou afnemen. Dit is een verklaring over de verwachtingen van respondenten, geen bevestigde uitkomst voor de kredietverlening.
Veranderingen in de steekproef beperken de vergelijking van inflatie
Respondenten die voor het eerst deelnamen, vormden de meerderheid van de steekproef voor deze enquête. De ECB waarschuwde dat deze aanzienlijke verandering numerieke antwoorden over verkoopprijzen, inputkosten en inflatie moeilijker te interpreteren maakte.
De verkoopprijsverwachtingen stegen aanzienlijk in de volledige steekproef, maar de stijging bleef beperkt bij bedrijven die aan zowel de huidige als de vorige ronde deelnamen. De mediane inflatieverwachtingen waren bij terugkerende respondenten grotendeels onveranderd, ondanks een aanzienlijke stijging in de volledige steekproef.
Dit onderscheid beperkt de mate waarin de stijgingen in de volledige steekproef met vertrouwen kunnen worden opgevat als een verandering in de verwachtingen van dezelfde bedrijven. De risicobeoordeling van bedrijven voor de inflatie over vijf jaar bleef grotendeels onveranderd.
Conclusie
De enquête wijst op krappere kredietvoorwaarden voor bedrijven, maar niet op een stijging van de indicator voor het financieringstekort op kwartaalbasis. De komende drie maanden vormen de volgende periode om in de gaten te houden; bedrijven verwachtten daarin een lagere beschikbaarheid van externe financiering. Bij vergelijkingen van inflatieverwachtingen moet ook rekening worden gehouden met de gewijzigde steekproef.
Lees meer nieuws
Disclaimer
Dit FinanceVelix-artikel bevat algemene informatie en geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; beleggen brengt verliesrisico met zich mee. De feiten zijn gebaseerd op het beschikbare materiaal op het moment van publicatie en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg zo nodig een gekwalificeerde professional. Vermelding van een activum, bedrijf of dienst houdt geen aanbeveling in.
