Winst Adani Energy schiet omhoog nu de uitvoering in de tweede helft centraal staat

De winst van Adani Energy is in het kwartaal eindigend op 30 september 2026 meer dan verdubbeld, waarbij de winst na belastingen op jaarbasis met 145% steeg tot Rs 1,364 crore. Adani Energy Solutions rapporteerde sterke groei in al zijn activiteiten, maar tijdens de earnings call van 23 oktober lag de nadruk op een uitvoeringsuitdaging voor de tweede helft: de installatie van slimme meters versnellen en transmissieprojecten voltooien die door beperkingen rond het recht van overpad vertraging hebben opgelopen.

Belangrijkste punten

• De totale kwartaalinkomsten stegen met 51% tot Rs 10,239 crore, terwijl de operationele EBITDA met 68% toenam tot Rs 3,070 crore.
• Het management handhaafde de jaarlijkse ambitie voor de installatie van slimme meters, ondanks een tragere eerste helft.
• Langetermijncontracten voor stroom moeten de inkomsten stabiliseren, hoewel het management lagere marges per eenheid verwacht dan bij de recente verkopen op de merchantmarkt.

De winst van Adani Energy weerspiegelt brede operationele groei

De bekendmaking van de Q2 FY27-resultatenvan het bedrijf, gepubliceerd op 22 oktober, liet zien dat de totale EBITDA met 67% steeg tot Rs 3,548 crore. Deze maatstaf verschilt van de operationele EBITDA: de definitie van het bedrijf omvat overige inkomsten en eenmalige regulatoire inkomsten, met een correctie voor uitgaven aan maatschappelijk verantwoord ondernemen.

Adani Energy Solutions schreef de groei toe aan transmissie, slimme meters, een grotere bijdrage van zijn platform voor energieoplossingen en stabiele prestaties in de distributie. De totale inkomsten omvatten ook hogere inkomsten uit Service Concession Arrangements, als gevolg van de toegenomen uitvoering van kapitaaluitgaven.

Het platform voor energieoplossingen genereerde in het kwartaal Rs 803 crore aan operationele EBITDA. De winst na belastingen over de eerste helft bedroeg voor de groep Rs 2,600 crore, tegenover Rs 1,096 crore een jaar eerder.

Uitrol van slimme meters moet in de tweede helft worden versneld

Uit de gepubliceerde bedrijfsresultaten blijkt dat in de eerste helft 3.5 miljoen slimme meters zijn geïnstalleerd, tegenover 4.2 miljoen in de vergelijkbare periode. In het tweede kwartaal werden 1.3 miljoen meters geïnstalleerd, tegen 1.8 miljoen een jaar eerder, waarmee het cumulatieve geïnstalleerde aantal uitkwam op ongeveer 14.8 miljoen.

Tijdens de earnings call handhaafde het management de jaarlijkse installatiedoelstelling van ongeveer 8–9 miljoen meters. Het schreef de tragere uitrol toe aan weerstand bij klanten en specifieke vereisten van nutsbedrijven, zoals voorkeuren voor bepaalde metertypen en het registreren van klanten vóór installatie.

Volgens het management zouden voorlichtingscampagnes en vooruitgang bij het wegnemen van deze belemmeringen de uitrol moeten versnellen. Ook verwachtte het dat de overname van IntelliSmart binnen ongeveer een maand zou worden afgerond, onder voorbehoud van goedkeuring door de Competition Commission of India. Die timing bleef een verwachting en betekende niet dat de transactie al was voltooid.

Transmissieprojecten in de pijplijn ondervinden belemmeringen bij de ingebruikname

Na het binnenhalen van de projecten Vizag en Satara in het kwartaal rapporteerde het bedrijf een transmissiepijplijn in aanbouw van ongeveer Rs 87,000 crore. De kapitaaluitgaven voor transmissie bedroegen in de eerste helft Rs 5,542 crore.

Het management zei dat problemen rond het recht van overpad, met name in Gujarat, de ingebruikname hadden vertraagd. Het verwachtte in de tweede helft een kapitalisatie van ongeveer Rs 8,000–9,000 crore, ondersteund door projecten zoals WRSR, Khawra en Halwad, en zei dat er geen neerwaartse bijstelling van de jaarlijkse prognose voor kapitalisatie was gepland.

Voor sommige activa bleven de opleverdata onzeker. Volgens het management zou Navinal binnen het boekjaar kunnen worden voltooid of doorschuiven naar de eerste helft van het daaropvolgende jaar. Dit illustreert het verschil tussen een grote projectpijplijn en activa die klaar zijn om bij te dragen.

Langetermijncontracten voor stroom ruilen piekmarges in voor stabiliteit

Adani Energy Solutions heeft een overeenkomst voor 25 jaar gesloten om 2,500 MW aan stroom op continue basis te leveren aan Maharashtra State Electricity Distribution Company Limited.

Het management omschreef een strategie waarbij capaciteit aan zowel de aanbod- als de klantzijde wordt vastgelegd, in plaats van te vertrouwen op de volatiliteit van de merchantmarkt. Het verwachtte marges van ongeveer Rs 0.80–1 per eenheid op langetermijncontracten, lager dan de recente merchantmarges van circa Rs 1.70–2 per eenheid.

Deze cijfers zijn verwachtingen van het management en geen gerapporteerde toekomstige resultaten. Het beoogde voordeel is meer consistentie in inkomsten en volumes, en niet het handhaven van uitzonderlijk gunstige marges op de merchantmarkt.

Meer nieuws lezen

Meer nieuws van FinanceVelix

Disclaimer

Dit artikel van FinanceVelix verstrekt algemene informatie en is geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; beleggen brengt verliesrisico met zich mee. De feiten zijn gebaseerd op het materiaal dat beschikbaar was op het moment van publicatie en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg zo nodig een gekwalificeerde professional. Een vermelding van een activum, bedrijf of dienst is geen aanbeveling.