De resultaten van Kajaria over het tweede kwartaal van boekjaar 2027 lieten een volumegroei van 10% op jaarbasis en een hogere EBITDA-marge zien, ondanks de hoge gaskosten. Tijdens de bespreking van de resultaten op 26 oktober 2026 schreef het management de groei toe aan een sterkere vraag en marktaandeelwinst. Ook verwachtte het voor de komende twee kwartalen een volumegroei van dubbele cijfers.

Belangrijkste punten

  • De geconsolideerde omzet groeide met 24% op jaarbasis en overtrof daarmee de volumegroei na prijsverhogingen.
  • De EBITDA-marge steeg naar 19,5%, maar het management benadrukte volumegroei in plaats van een aanzienlijke verdere margeverbetering.
  • De uitgebreide capaciteit van de fabriek in Srikalahasti moet uiterlijk juni 2027 in gebruik worden genomen.

Hogere volumes en prijzen stuwen de resultaten van Kajaria

De EBITDA-marge van Kajaria steeg in Q2 boekjaar 2027 naar 19,5%, tegenover 17,94% in Q2 boekjaar 2026. EBITDA staat voor winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie.

Het management zei dat de volumegroei zich uitstrekte over regio’s en eindgebruikerssegmenten, waaronder detailhandel en projectverkopen. Het bedrijf voerde prijsverhogingen van circa 12%–13% door in zijn fabrieken in het noorden en zuiden, voor keramische tegels, gepolijste verglaasde tegels en geglazuurde verglaasde tegels.

De omzetgroei weerspiegelde dus zowel hogere verkochte hoeveelheden als sterkere prijzen, en niet alleen een groter verkoopvolume. De omzet uit badkamerproducten steeg met 22% op jaarbasis, terwijl de omzet uit lijmen met 69% groeide.

Het archief met financiële resultaten van Kajaria vermeldt materiaal voor het tweede kwartaal van boekjaar 2026–2027 naast eerdere verslagperioden; de index zelf bevat niet de gedetailleerde cijfers die tijdens de bespreking van de resultaten zijn genoemd.

Verstoring in Morbi creëert kansen en inkooprisico’s

Volgens een schatting van het management waren 40%–50% van de 400–500 fabrieken in het productiecluster Morbi buiten bedrijf vanwege zwakke export en de moeilijkheid om hogere gaskosten door te berekenen. Het zei dat de verstoring georganiseerde producenten zoals Kajaria ten goede kwam.

Volgens het management hadden hogere prijsverhogingen door producenten in Morbi het prijsverschil met Kajaria verkleind van ongeveer 40% naar 20%–25%. Dat kan de concurrentiepositie van Kajaria ondersteunen, maar Morbi is ook een belangrijke leverancier van uitbestede tegels.

Kajaria verwacht in boekjaar 2027 ongeveer 130 miljoen vierkante meter te verkopen, waaronder circa 42 miljoen vierkante meter afkomstig uit Morbi. De verstoring in het cluster vormt daardoor zowel een risico voor de aanvoer en kosten als een kans om opdrachten binnen te halen.

Het management noemde ook hoge vrachttarieven en een beperkte beschikbaarheid van containers als belemmeringen voor de exportvraag.

Groeiverwachting geeft prioriteit aan marktaandeel boven hogere marges

Het management verwacht dat de volumegroei van dubbele cijfers de komende twee kwartalen aanhoudt, gesteund door een grotere penetratie in steden van Tier 2 en Tier 3, extra exclusieve showrooms en een sterker dealernetwerk. Dit zijn verwachtingen, geen gerealiseerde resultaten.

Het bedrijf is niet van plan om op korte termijn de prijzen verder te verhogen. Het management gaf aan dat de marge bij het afsluiten van de periode rond 19,5% moet blijven. Mogelijke besparingen op gasinkoop, productie-efficiëntie en logistiek zullen waarschijnlijk aan klanten worden doorgegeven om de volumegroei te ondersteunen, in plaats van de marges aanzienlijk te verhogen.

De geplande uitbreiding van Srikalahasti is vergroot van 10 miljoen naar 12,5 miljoen vierkante meter en zal naar verwachting uiterlijk eind juni 2027 in gebruik worden genomen. In het kader van zijn uitbreidingsprogramma verwacht Kajaria dat extra eigen capaciteit de afhankelijkheid van uitbesteding zal verminderen.

Volgende mijlpaal

De volgende geplande capaciteitsmijlpaal is de ingebruikname van de uitgebreide capaciteit in Srikalahasti, uiterlijk eind juni 2027.

Lees meer nieuws

Meer nieuws van FinanceVelix

Disclaimer

Dit artikel van FinanceVelix bevat algemene informatie en is geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; beleggen brengt het risico op verlies met zich mee. De feiten zijn gebaseerd op het beschikbare materiaal op het moment van publicatie en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg zo nodig een gekwalificeerde professional. Een vermelding van een activum, bedrijf of dienst is geen aanbeveling.