Annaly’s beschikbare winst voor uitkering overtrof in het derde kwartaal van 2026 het dividend op gewone aandelen, maar die dekking stond in contrast met een scherpe daling van de boekwaarde. De mortgage real estate investment trust rapporteerde een negatief economisch rendement van 7,6% en een boekwaarde van $17.86 per gewoon aandeel voor het kwartaal dat eindigde op 30 september, volgens de op 20 oktober 2026 bekendgemaakte resultaten.
Belangrijkste punten
- De beschikbare winst voor uitkering van $0.80 per aandeel overtrof het aangekondigde dividend van $0.75 op gewone aandelen.
- De boekwaarde per gewoon aandeel daalde met 11,4% ten opzichte van 30 juni, terwijl het GAAP-resultaat omsloeg in een verlies.
- Annaly haalde $757 miljoen aan gewoon eigen vermogen op en rondde na afloop van het kwartaal een aflossing van $442.5 miljoen aan preferente aandelen af.
Inhoudsopgave
- Annaly’s winst dekt het dividend ondanks GAAP-verlies
- Boekwaarde daalt terwijl hefboom en financieringskosten stijgen
- Kapitaalwerving gaat samen met een gediversifieerde hypotheekportefeuille
- Conclusie
Annaly’s winst dekt het dividend ondanks GAAP-verlies
Annaly’s resultaten over het derde kwartaal van 2026 lieten een beschikbare winst voor uitkering (EAD) zien van $0.80 per gemiddeld gewoon aandeel, tegenover $0.79 in het tweede kwartaal en $0.73 een jaar eerder. Daarmee lag de winst vijf cent boven het aangekondigde kwartaaldividend op gewone aandelen.
EAD is een niet-GAAP-maatstaf en is niet hetzelfde als GAAP-winst of kasstroom. Annaly rapporteerde een GAAP-verlies van $1.36 per gemiddeld gewoon aandeel, tegenover een winst van $1.06 in het voorafgaande kwartaal en $1.21 in het derde kwartaal van 2025.
Chief Executive Officer en Co-Chief Investment Officer David Finkelstein omschreef het kwartaal als uitdagend voor de vastrentende markten. Hij benadrukte dat de EAD hoger lag dan het dividend op gewone aandelen, maar de dekking in één kwartaal vormt geen aanwijzing voor het niveau van toekomstige uitkeringen.
| Onderdeel | Details |
|---|---|
| Agency-portefeuille | $91.8 miljard per 30 september 2026 |
| Residential Credit-portefeuille | $10.4 miljard per 30 september 2026 |
| Correspondentkanaal voor gehele leningen | Recordbedrag aan kwartaalfinancieringen van leningen: $5.8 miljard |
| Securitisaties van Residential Credit | Twaalf transacties met in totaal een kwartaalrecord van $7.4 miljard |
| Warehouse-financieringscapaciteit | $8.3 miljard voor Residential Credit en mortgage servicing rights, waarvan $2.8 miljard gecommitteerd |
Boekwaarde daalt terwijl hefboom en financieringskosten stijgen
De boekwaarde per gewoon aandeel daalde van $20.15 op 30 juni naar $17.86 op 30 september, een afname van ongeveer 11,4%. Het negatieve economische rendement onderstreept het verschil tussen voldoende winst behalen om een dividend te dekken en de boekwaarde voor aandeelhouders op peil houden.
De GAAP-hefboom steeg van 7,4 naar 8,0 keer, terwijl de economische hefboom opliep van 5,6 naar 5,9 keer. Annaly rapporteerde ook hogere gemiddelde economische kosten voor rentedragende verplichtingen: 4,03%, tegenover 3,96% in het tweede kwartaal.
De niet-GAAP-nettorentemarge, exclusief aanpassingen voor amortisatie van premies, vernauwde van 1,76% naar 1,69%. Deze maatstaf bewoog tegengesteld aan de GAAP-nettorentemarge, die steeg van 1,47% naar 1,54%.
Kapitaalwerving gaat samen met een gediversifieerde hypotheekportefeuille
Annaly haalde $757 miljoen op via zijn programma voor aandelenverkopen op de markt, na aftrek van provisies en aanbiedingskosten. Het bedrijf kondigde in het kwartaal ook de aflossing aan van zijn preferente Series I-aandelen ter waarde van $442.5 miljoen; deze aflossing werd op 1 oktober 2026 voltooid.
De totale beleggingsportefeuille van het bedrijf bedroeg $106.5 miljard. De gerapporteerde marktwaarde van $4.3 miljard voor mortgage servicing rights vertegenwoordigde één strategie binnen die portefeuille, niet de waarde van de gehele portefeuille.
Annaly meldde dat het de hedges actief aanpaste, voornamelijk door Treasury-futures toe te voegen, en het kwartaal afsloot met een hedge ratio van 100%. Het management zei gedisciplineerd te blijven bij de allocatie van kapitaal, hefboom, liquiditeit en hedging.
Conclusie
Annaly handhaafde de dekking van het kwartaaldividend op basis van de EAD-maatstaf, maar de lagere boekwaarde en hogere hefboom zorgden voor een gemengd prestatiebeeld. Het bedrijf plande zijn earnings call voor 21 oktober, met een opname die daarna één week beschikbaar zou zijn. Dat biedt op korte termijn de mogelijkheid om de bespreking van de resultaten door het management te volgen.
Meer nieuws lezen
Disclaimer
Dit artikel van FinanceVelix bevat algemene informatie en geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; aan beleggen zijn verliesrisico’s verbonden. De feiten weerspiegelen het beschikbare materiaal op het moment van publicatie en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg zo nodig een gekwalificeerde professional. Een vermelding van een activum, bedrijf of dienst geldt niet als aanbeveling.
