De winst van Travelers steeg in het derde kwartaal van 2026 ondanks een iets lagere omzet, doordat gunstige reserveontwikkeling en hogere beleggingsinkomsten de oplopende catastrofeverliezen overtroffen. De verzekeraar meldde op 16 oktober dat de nettowinst in het kwartaal tot en met 30 september $1.917 miljard bedroeg, tegenover $1.888 miljard een jaar eerder.
Belangrijkste punten
- De nettowinst steeg met 2%, terwijl de verwaterde winst per aandeel met 10% toenam, mede dankzij de inkoop van eigen aandelen.
- De gerapporteerde combined ratio verbeterde, maar de onderliggende ratio liep licht op.
- De premiegroei bij Business Insurance en Bond & Specialty compenseerde de daling bij Personal Insurance.
Inhoudsopgave
- Winst van Travelers profiteert van reserveontwikkeling
- Premietrends lopen uiteen tussen verzekeringstakken
- Beleggingsinkomsten en aandeleninkopen ondersteunen de resultaten voor aandeelhouders
- Conclusie
Winst van Travelers profiteert van reserveontwikkeling
Uit de aankondiging van de resultaten over het derde kwartaal van Travelers bleek dat de omzet $12.412 miljard bedroeg, tegenover $12.470 miljard een jaar eerder. De kernwinst, een niet volgens GAAP-maatstaven bepaalde maatstaf, steeg met 4% tot $1.947 miljard. Dit was voornamelijk te danken aan een grotere gunstige ontwikkeling van reserves voor eerdere jaren en hogere netto-beleggingsinkomsten, deels tenietgedaan door hogere catastrofeverliezen.
De verzekeringswinst steeg van $1.378 miljard naar $1.432 miljard. De netto gunstige reserveontwikkeling voor eerdere jaren bedroeg in totaal $234 miljoen, tegenover $22 miljoen een jaar eerder, ondanks een toevoeging van $295 miljoen aan de asbestreserves. Gunstige ontwikkeling betekent dat eerdere schattingen van schadeclaims per saldo naar beneden zijn bijgesteld, wat de huidige winst ten goede kwam.
De catastrofeverliezen na herverzekering stegen van $402 miljoen naar $538 miljoen, voornamelijk als gevolg van zware wind- en hagelstormen in meerdere staten. De gerapporteerde combined ratio verbeterde van 87,3% naar 86,8%, maar de onderliggende ratio, die catastrofes en reserveontwikkeling voor eerdere jaren buiten beschouwing laat, steeg van 83,9% naar 84,1%. Lagere ratio's wijzen op een hogere winstgevendheid uit verzekeringsactiviteiten. De verbetering van de hoofdratio weerspiegelde dus geen sterkere onderliggende marges.
| Post | Details |
|---|---|
| Kernrendement op eigen vermogen in het derde kwartaal | 22,1%, tegenover 22,6% een jaar eerder. |
| Resterende machtiging voor aandeleninkoop | $2.415 miljard per 30 september 2026. |
| Wettelijk kapitaal en overschot | $31.596 miljard aan het einde van het kwartaal. |
| Aangekondigd kwartaaldividend | $1.25 per aandeel; betaalbaar op 31 december 2026 aan aandeelhouders die op 10 december in het register staan. |
Premietrends lopen uiteen tussen verzekeringstakken
De totale netto geboekte premies bleven vrijwel onveranderd op $11.480 miljard. De vergelijking werd beïnvloed door de Canadese activiteiten die in het eerste kwartaal van 2026 werden verkocht: als deze activiteiten buiten beschouwing worden gelaten in het vergelijkbare kwartaal van het voorgaande jaar, stegen de premies met 2%.
De premies van Business Insurance stegen met 3% tot $5.868 miljard, of met 4% exclusief de verkoop in Canada. De premies van Bond & Specialty Insurance namen met 12% toe tot $1.209 miljard, terwijl de premies van Personal Insurance met 7% daalden tot $4.403 miljard.
De samenstelling van de segmenten is van belang, omdat het stabiele totale premiebedrag groei in commerciële en gespecialiseerde verzekeringsdekking verhult, naast een krimp bij de particuliere verzekeringen. Ook is de correctie voor de verkoop van de Canadese activiteiten belangrijk bij het beoordelen van de groei van de resterende activiteiten.
Beleggingsinkomsten en aandeleninkopen ondersteunen de resultaten voor aandeelhouders
De netto-beleggingsinkomsten vóór belastingen stegen met 6% tot $1.098 miljard. Travelers schreef deze stijging toe aan hogere rendementen en een groei van de gemiddelde belegde activa in de langlopende vastrentende portefeuille. Daarnaast boekte het bedrijf $34 miljoen aan gerealiseerde beleggingsverliezen vóór belastingen, tegenover $27 miljoen aan winsten een jaar eerder.
De verwaterde winst per aandeel steeg van $8.24 naar $9.04 en nam daarmee sterker toe dan de nettowinst, doordat de aandeleninkopen het aantal uitstaande aandelen verlaagden. Travelers keerde in het kwartaal $1.769 miljard uit aan aandeelhouders, waaronder $1.508 miljard via aandeleninkopen.
De hogere rentetarieven verhoogden ook de niet-gerealiseerde beleggingsverliezen die in het eigen vermogen van aandeelhouders zijn opgenomen. De boekwaarde per aandeel daalde met 6% ten opzichte van eind 2025, terwijl de aangepaste boekwaarde per aandeel, exclusief netto niet-gerealiseerde beleggingsverliezen, met 9% steeg.
Conclusie
Travelers boekte een hogere winst, maar de verbetering was sterker te danken aan reservevoordelen en beleggingsinkomsten dan aan de onderliggende marges uit verzekeringsactiviteiten. De eerstvolgende bevestigde mijlpaal voor aandeelhouders is de registratiedatum van 10 december voor het aangekondigde kwartaaldividend van $1.25 per aandeel, dat op 31 december 2026 betaalbaar is.
Lees meer nieuws
Disclaimer
Dit artikel van FinanceVelix verstrekt algemene informatie en geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; beleggen brengt het risico op verlies met zich mee. De feiten zijn gebaseerd op het materiaal dat beschikbaar was ten tijde van publicatie en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg indien nodig een gekwalificeerde professional. Een vermelding van een activum, bedrijf of dienst houdt geen aanbeveling in.
