De winst van Nederman bleef in het derde kwartaal van 2026 onder het niveau van een jaar eerder, hoewel de orderinstroom op valutaneutrale basis met circa 12% toenam. Tijdens de bespreking van de resultaten op 21 oktober sprak het management over een verbeterende klantactiviteit en een sterkere orderportefeuille, maar zei het dat zwakke orders eerder in het jaar nog steeds op de omzet en winst drukten.
Belangrijkste punten
- De orders namen toe in alle vier divisies, aangevoerd door een groei van 32% in procestechnologie.
- De EBITA over het derde kwartaal daalde naar SEK 131 miljoen, tegenover SEK 166 miljoen een jaar eerder, ondanks een sequentiële verbetering.
- Het zal tijd kosten voordat grotere orders voor procestechnologie in omzet worden omgezet; een groot deel van de grootste order loopt door tot in 2027.
Inhoudsopgave
- Winst Nederman blijft achter bij het herstel van de orders
- Procestechnologie kent een langere leveringscyclus
- Groei van service ondersteunt marges, met een kanttekening
- Prestaties van de divisies blijven uiteenlopen
- Conclusie
Winst Nederman blijft achter bij het herstel van de orders
Het derde kwartaal leverde Nederman tot dusver de hoogste kwartaalomzet en de sterkste winstgevendheid van 2026 op. Beide cijfers bleven desondanks onder die van dezelfde periode in 2025, als gevolg van de vertraagde impact van de zwakke orderinstroom aan het begin van het jaar.
Het onderscheid tussen orders en verantwoorde omzet staat centraal in de update. Een sterkere orderportefeuille verbetert de zichtbaarheid, maar herstelt de omzet of marges niet onmiddellijk, met name bij activiteiten met langere projectleveringstermijnen.
Het management omschreef ook de operationele kasstroom als sterk en zei dat deze bijdroeg aan een lagere nettoschuld. CFO Matthew Cusick zei dat het marktmomentum duidelijk sterker was dan 12 maanden eerder. CEO Sven Kristensson sprak zijn vertrouwen uit dat het momentum kon aanhouden, maar deed geen toezegging.
| Onderdeel | Details |
|---|---|
| Winstgevendheid procestechnologie | Aangepaste EBITDA-marge van 7,4% in Q3. |
| Organische groei van kanaal- en filtertechnologie | 8,1% in Q3 2026. |
| Omzet uit kanaal- en filtertechnologie | SEK 219 miljoen, een stijging van 7,6%. |
| Winstgevendheid kanaal- en filtertechnologie | Aangepaste EBITDA-marge van 19,9% in Q3 en 19,3% year-to-date. |
| Magazijnautomatisering in Thomasville | Naar verwachting afgerond tegen het einde van Q2 2027. |
Procestechnologie kent een langere leveringscyclus
Procestechnologie boekte het sterkste kwartaal van het jaar voor de orderinstroom, gesteund door één grote order en verschillende middelgrote contracten. Het management wees op de vraag in Noord- en Zuid-Amerika en India, naast aanhoudende groei van de aftermarketactiviteiten.
De winstgevendheid bleef beperkt door lagere verkoopvolumes en een ongunstige verkoopmix. Een grotere bijdrage van service hielp, maar een groter aandeel activiteiten in de vezel- en textielsector drukte de vergelijking met de traditioneel winstgevendere Europese gieterij- en smelterijactiviteiten.
Cusick zei dat de orderportefeuille van de divisie voor het vierde kwartaal beter was dan een jaar eerder en dat Q4 sterker zou moeten zijn. De meeste omzet uit de grootste individuele order, die midden in de zomer werd ontvangen, zal echter doorlopen tot in 2027. Kristensson noemde zes tot negen maanden als gebruikelijke levertijd.
Groei van service ondersteunt marges, met een kanttekening
Service- en aftermarketactiviteiten vertegenwoordigen inmiddels ongeveer 23% van de groepsomzet. Cusick waarschuwde dat dit aandeel deels het gevolg is van oplossingenverkopen die onder het gewenste niveau liggen, en niet alleen van de groei van service. Het management wil de aftermarketomzet op termijn desondanks sneller laten groeien dan de omzet uit oplossingen, omdat dit het meest winstgevende onderdeel van het bedrijf is.
Het product Nederman SAVE voor luchtstroomregeling maakt deel uit van de bredere inzet van het management op energiebesparende producten, retrofitkits en monitoringmogelijkheden. Kristensson zei dat het bedrijf ook verkoopcapaciteit op locatie opbouwt voor sectoren als halfgeleiders, olie en gas en petrochemie in de Verenigde Staten.
Kansen in de halfgeleidersector bevinden zich nog in een vroeg stadium. Cusick bevestigde dat er in het kwartaal één order uit Azië is ontvangen, maar dat deze nog niet aan de omzet heeft bijgedragen. Kristensson omschreef een mogelijke jaaromzet van tientallen miljoenen Zweedse kronen als het initiatief slaagt; het gaat niet om een gerealiseerde omzetstroom of een concrete prognose.
Prestaties van de divisies blijven uiteenlopen
Kanaal- en filtertechnologie profiteerde van sterkere orders, hogere verkoopvolumes en investeringen in efficiëntie op het gebied van productie en logistiek in Noord-Amerika en Europa.
Monitoring- en regeltechnologie kreeg te maken met kosten voor het opbouwen van zijn aanwezigheid in Azië en met lagere verkopen in de traditioneel winstgevende EMEA-regio. Ook de verkoop van draagbare units bleef onder druk staan door lagere overheidsuitgaven, met name in de Verenigde Staten.
Bij extractie- en filtratietechnologie ondersteunden een sterkere basisactiviteit in EMEA en APAC en de terugkeer van enkele grotere Amerikaanse orders de orderinstroom. De omzet bereikte het hoogste kwartaalniveau van het jaar, maar bleef onder Q3 2025 na zeer zwakke orders in januari en februari.
Conclusie
De volgende test voor de winst van Nederman is of de sterkere orderportefeuille wordt omgezet in omzet en winst. Het management verwacht voor procestechnologie een beter vierde kwartaal dan een jaar eerder, terwijl de grootste order tot in 2027 aan de omzet zal bijdragen.
Lees meer nieuws
Disclaimer
Dit artikel van FinanceVelix biedt algemene informatie en geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; beleggen brengt een risico op verlies met zich mee. De feiten zijn gebaseerd op het materiaal dat ten tijde van publicatie beschikbaar was en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie onafhankelijk en raadpleeg zo nodig een gekwalificeerde professional. De vermelding van een belegging, bedrijf of dienst is geen aanbeveling.
