De winst van Northern Trust overtrof de analistenramingen voor het derde kwartaal van 2026, maar het aandeel daalde op 21 oktober in de voorbeurshandel met 0,96% naar $163.86, nadat de omzetverwachting voor het vierde kwartaal lager uitviel dan verwacht. De verwaterde winst bedroeg $3.40 per aandeel, boven de consensusraming van $2.85, terwijl de gerapporteerde omzet circa $2.29 miljard bedroeg.
Belangrijkste punten
- De winst daalde ten opzichte van het tweede kwartaal, maar nam sterk toe ten opzichte van een jaar eerder.
- De verwachting voor de omzetgroei in het vierde kwartaal van 6%–7% bleef achter bij de analistenprognose van 7,5%.
- Northern Trust verhoogde het kwartaaldividend op gewone aandelen van $0.80 naar $0.88.
Inhoudsopgave
- De winst van Northern Trust weerspiegelt een lastige kwartaalvergelijking
- Inkomsten uit dienstverlening groeien ondanks lagere totale omzet
- Verwachtingen voor het vierde kwartaal blijven achter bij de prognoses
- Dividendverhoging gaat gepaard met aandeleninkopen
- Conclusie
De winst van Northern Trust weerspiegelt een lastige kwartaalvergelijking
De nettowinst bedroeg $642.9 miljoen, tegenover $792.2 miljoen in het tweede kwartaal en $457.6 miljoen een jaar eerder. De verwaterde winst per aandeel daalde op kwartaalbasis met 20% vanaf $4.23, maar steeg met 48% ten opzichte van $2.29 in het derde kwartaal van 2025.
De omzet volgens de algemeen aanvaarde grondslagen voor financiële verslaggeving (GAAP) bedroeg $2.2944 miljard. Op basis van het volledig belastbare equivalent, een niet-GAAP-maatstaf, kwam de omzet uit op $2.3021 miljard: een daling van 15% op kwartaalbasis, maar een stijging van 13% op jaarbasis.
De daling op kwartaalbasis moet worden afgezet tegen de uitzonderlijk hoge winsten in het tweede kwartaal. Dat kwartaal omvatte een winst van $525.4 miljoen in verband met een omruilbod van Visa, deels gecompenseerd door een effectenschade van $73.9 miljoen. De bijzondere baten in het derde kwartaal waren veel kleiner: vóór belastingen in totaal $48.7 miljoen uit de verkoop van het bedrijfsonderdeel dat diensten op het gebied van bewindvoering levert en een aanvullende Visa-gerelateerde winst.
| Post | Details |
|---|---|
| Activa in bewaring/beheer | $19.8966 biljoen per 30 september 2026; 9% hoger op jaarbasis. |
| Beheerd vermogen | $1.963 biljoen per 30 september 2026; 11% hoger op jaarbasis. |
| Rendement op gemiddeld eigen vermogen van gewone aandeelhouders | 20,1%, tegenover 14,8% een jaar eerder. |
| Voorziening voor kredietverliezen | $5.4 miljoen, voornamelijk als gevolg van de afboeking van één commerciële en institutionele lening. |
Inkomsten uit dienstverlening groeien ondanks lagere totale omzet
De inkomsten uit trust-, beleggings- en overige diensten, de grootste component van Northern Trusts niet-rentebaten, stegen met 2% ten opzichte van het voorgaande kwartaal en met 8% op jaarbasis tot $1.373 miljard. De inkomsten uit Asset Servicing namen op jaarbasis met 8% toe, terwijl de inkomsten uit Wealth Management met 9% groeiden.
De netto-rentebaten op basis van het volledig belastbare equivalent stegen op jaarbasis met 14% tot $679.1 miljoen, hoewel ze op kwartaalbasis met 1% daalden. Northern Trust schreef de jaarlijkse verbetering voornamelijk toe aan hogere deposito’s, een gunstige depositomix en lagere financieringskosten.
Deze terugkerende inkomsten geven een sterker beeld van de bedrijfsactiviteiten dan de daling van de totale omzet op kwartaalbasis op zichzelf. De niet-rentekosten stegen echter ook met 5% op jaarbasis tot $1.4925 miljard.
Verwachtingen voor het vierde kwartaal blijven achter bij de prognoses
De groeiverwachtingen van Northern Trust voor het vierde kwartaal voorzien een stijging van de totale omzet met 6%–7% ten opzichte van het vierde kwartaal van 2025 en een groei van de netto-rentebaten met 8%–9%. Dit zijn verwachtingen van het management, geen gerealiseerde resultaten.
De omzetgroeiprognose bleef achter bij de analistenverwachting van 7,5%. Het aandeel noteerde lager voordat de beurs openging, hoewel de koersbeweging niet aantoont welk deel van de daling toe te schrijven was aan de verwachtingen en welk deel aan andere onderdelen van de resultaten.
Dividendverhoging gaat gepaard met aandeleninkopen
Northern Trust keerde in het kwartaal via dividenden en aandeleninkopen $514.2 miljoen uit aan gewone aandeelhouders. Het bedrijf verhoogde het kwartaaldividend op gewone aandelen met 10%, van $0.80 naar $0.88 per aandeel, en kocht voor $352.3 miljoen aan gewone aandelen terug.
De aangekondigde verhoging geeft een duidelijker beeld van het huidige dividendbesluit dan historische gemiddelde dividendgroeicijfers. Ze biedt geen garantie voor toekomstige dividenden, die losstaan van de omzetverwachting van het management.
Conclusie
De volgende toets voor de winst van Northern Trust is de realisatie van de omzetgroeiverwachting van het management van 6%–7% in het vierde kwartaal, na een kwartaal waarin de terugkerende vergoedingen groeiden, maar transactiewinsten de vergelijkingen met het voorgaande kwartaal minder eenduidig maakten.
Lees meer nieuws
Disclaimer
Dit artikel van FinanceVelix bevat algemene informatie en geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; beleggen brengt het risico op verlies met zich mee. De feiten weerspiegelen de informatie die beschikbaar was op het moment van publicatie en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg indien nodig een gekwalificeerde deskundige. Het noemen van een activum, bedrijf of dienst houdt geen aanbeveling in.
