De winst van Waste Connections steeg in het derde kwartaal van 2026 doordat hogere prijzen en toenemende activiteit op stortplaatsen de stijgende dieselkosten hielpen compenseren. In de op 21 oktober gepubliceerde resultaten meldde het afvalverwerkingsbedrijf een omzet van $2.638 miljard, een stijging van 7,3% ten opzichte van een jaar eerder, en verhoogde het voor de tweede keer in 2026 de vooruitzichten voor de omzet en aangepaste winst over het volledige jaar.
Belangrijkste punten
- De aangepaste EBITDA steeg met 7,9% tot $895,8 miljoen, ondanks een brandstofgerelateerde margedruk van ongeveer 30 basispunten.
- De hoeveelheid gestort afval nam toe, maar de totale volumes van vast afval bleven onder het niveau van een jaar eerder.
- Het management verhoogde de jaarprognoses en de raad van bestuur keurde een verhoging van het kwartaaldividend met 10% goed.
Inhoudsopgave
- Winst Waste Connections groeit sneller dan omzet
- Prijsverhogingen compenseren lagere inzamelvolumes
- Hogere jaardoelstellingen gaan gepaard met duidelijke aannames
- Dividend en aandeleninkopen naast selectieve overnames
- Conclusie
Winst Waste Connections groeit sneller dan omzet
De resultatenpublicatie over het derde kwartaal van Waste Connections liet een nettowinst zien van $359,2 miljoen, of $1,43 per verwaterd aandeel, tegenover $286,3 miljoen, of $1,11 per aandeel, een jaar eerder. De aangepaste verwaterde winst per aandeel steeg van $1,44 naar $1,58.
De aangepaste winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie, oftewel EBITDA, bedroeg $895,8 miljoen, tegenover $830,3 miljoen in hetzelfde kwartaal een jaar eerder. De marge steeg met 20 basispunten tot 34,0%. Het management meldde dat de onderliggende margeverbetering 50 basispunten bedroeg vóór het effect van hogere brandstofkosten.
De aangepaste maatstaven zijn niet-GAAP-cijfers die voornamelijk bijzondere waardeverminderingen en overnamegerelateerde posten uitsluiten. De vergelijking van de gerapporteerde winst profiteerde ook van lagere lasten: het kwartaal een jaar eerder omvatte $63,5 miljoen, voornamelijk in verband met afboekingen, een milieuverplichting en transactiekosten.
| Post | Details |
|---|---|
| Prognose nettowinst 2026 | Ongeveer $1,18 miljard |
| Prognose kapitaaluitgaven 2026 | Ongeveer $1,25 miljard |
| Prognose operationele kasstroom 2026 | $2,64 miljard–$2,69 miljard |
| Prognose aangepaste vrije kasstroom 2026 | $1,40 miljard–$1,45 miljard; niet-GAAP-maatstaf |
Prijsverhogingen compenseren lagere inzamelvolumes
De prijzen voor vast afval stegen met 5,5%, terwijl de opbrengst per klant op basis van gelijkblijvende activiteiten met 4,3% toenam. De maatstaven meten verschillende effecten: de kernprijsontwikkeling volgt prijsverhogingen na aftrek van terugdraaiingen, terwijl de opbrengst ook rekening houdt met klantverloop, nieuwe activiteiten en de dienstenmix.
De volumes van vast afval daalden op jaarbasis met 1,2%, een verbetering van 70 basispunten ten opzichte van het tweede kwartaal. De inzamelactiviteiten bleven wisselend, waarbij het aantal afvoerbewegingen met afzetcontainers ongeveer 2,5% daalde, hoewel de tarieven per afvoerbeweging met 5,5% stegen.
De afvalverwerking verliep sterker. De hoeveelheid gestort afval nam met 3% toe, waaronder stijgingen van 7% bij speciaal afval en 5% bij bouw- en sloopafval. Voor het eerst in twee jaar nam de tonnage op jaarbasis toe in alle drie de belangrijkste afvalcategorieën: huishoudelijk afval, bouw- en sloopafval en speciaal afval.
Ook activiteiten die aan grondstoffenprijzen zijn gekoppeld, droegen bij. De recyclingomzet steeg met ongeveer 12%, gesteund door hogere prijzen voor oud golfkarton, terwijl de verkoop van stortgas met 35% toenam dankzij nieuwe installaties voor hernieuwbaar aardgas en hogere prijzen voor kredieten voor hernieuwbare brandstoffen. Deze stijgingen verbreedden de groei voorbij de prijsverhogingen voor inzameling.
Hogere jaardoelstellingen gaan gepaard met duidelijke aannames
Waste Connections verwacht nu voor 2026 een omzet van ongeveer $10,09 miljard en een aangepaste EBITDA van $3,345 miljard. De vooruitzichten gaan ervan uit dat de huidige economische omgeving en onderliggende economische trends niet veranderen, en sluiten eventuele aanvullende overnames die gedurende het jaar worden afgerond uit.
De aangepaste vrije kasstroom bedroeg sinds het begin van het jaar ongeveer $1,09 miljard. De jaarlijkse doelstellingen van het management voor de kasstroom en uitgaven vormen een afzonderlijke maatstaf naast de aangepaste bedrijfswinst.
Het kader voor 2027 blijft voorlopig
Tijdens de conference call over de resultaten op 22 oktober schetste het management voorlopige verwachtingen voor een omzetgroei van midden- tot hoge enkelcijferige percentages in 2027, een genormaliseerde groei van de aangepaste EBITDA-marge en een dubbelcijferige groei van de aangepaste vrije kasstroom per aandeel.
Het management omschreef 20–40 basispunten, exclusief brandstofeffecten, als de passende bandbreedte voor de onderliggende margeverbetering. Brandstof bleef volgens het management een potentiële tegenwind; het ging er niet van uit dat de dieselkosten zouden normaliseren. Het kader omvatte geen aanvullende voordelen van de grote initiatieven van het bedrijf op het gebied van kunstmatige intelligentie.
Dividend en aandeleninkopen naast selectieve overnames
De raad van bestuur keurde een verhoging van 10% van het reguliere kwartaaldividend in contanten goed. Daarmee komt het bedrijf toe aan zijn 16e opeenvolgende jaarlijkse verhoging met dubbele cijfers. Waste Connections maakte ook bekend dat de aandeleninkopen sinds het begin van het jaar meer dan $1 miljard bedroegen, oftewel 2,5% van de uitstaande aandelen.
Afgeronde overnames vertegenwoordigden ongeveer $130 miljoen aan omzet op jaarbasis, waaronder twee inzamelconcessies aan de westkust die in het derde kwartaal werden afgerond. Dit bedrag betreft de jaarlijkse omzetbasis van de overgenomen bedrijven, niet de aankoopprijs of reeds verantwoorde omzet.
Chief executive Ronald Mittelstaedt zei dat het lagere overnametempo voortkwam uit aankoopdiscipline en niet uit een verschuiving van overnames naar aandeleninkopen. Het management meldde een hefboomratio van ongeveer 2,75 keer de nettoschuld ten opzichte van de aangepaste EBITDA en een liquiditeit van meer dan $1 miljard.
Conclusie
Het resterende vierde kwartaal zal bepalen of de hogere doelstellingen voor 2026 worden gehaald. Prijzen, activiteit op stortplaatsen en brandstofkosten blijven de belangrijkste operationele maatstaven om in de gaten te houden, terwijl het kader van het management voor 2027 voorlopig is en geen definitieve jaarprognose vormt.
Meer nieuws lezen
Disclaimer
Dit artikel van FinanceVelix verstrekt algemene informatie en is geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; beleggen brengt risico op verlies met zich mee. De feiten weerspiegelen de informatie die bij publicatie beschikbaar was en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg indien nodig een gekwalificeerde professional. Vermelding van een actief, bedrijf of dienst vormt geen aanbeveling.
