Resultaten van Rallis: winst in Q2 daalt 17% door teruglopende zaadverkoop

De resultaten van Rallis over het tweede kwartaal van FY27 lieten zien dat de winst na belastingen met 17% daalde tot INR85 crore, doordat de zwakkere zaadverkoop en druk op de productmarges zwaarder wogen dan de groei bij Crop Care. De omzet bleef nagenoeg stabiel op INR858 crore, tegenover INR861 crore een jaar eerder. Het bedrijf maakte de resultaten op 22 oktober 2026 bekend voor het kwartaal dat eindigde op 30 september.

Belangrijkste punten

• De EBITDA daalde in het kwartaal met 18%, ondanks een nagenoeg onveranderde omzet.
• De omzet uit zaden daalde met 31%, terwijl de verkoop van Crop Care met 4% toenam.
• Het management is van plan de zaadproductie terug te schroeven, omdat de hoge voorraden werkkapitaal vastleggen.

Inhoudsopgave

• De resultaten van Rallis tonen de beperkingen van groei op basis van prijsverhogingen
• Zwakte bij zaden weegt zwaarder dan winst bij Crop Care
• Voorraadvermindering wordt prioriteit in de tweede jaarhelft
• Vraag naar rabi-gewassen en doorlooptijden van export blijven onzeker
• Conclusie

De resultaten van Rallis tonen de beperkingen van groei op basis van prijsverhogingen

De bekendmaking van de resultaten over het tweede kwartaal van Rallis India liet zien dat de EBITDA daalde tot INR126 crore, tegen INR154 crore een jaar eerder. De prijsstijging van ongeveer 5% werd gecompenseerd door een vergelijkbare volumedaling, waardoor de omzet stabiel bleef, maar de winstgevendheid verslechterde.

Financieel directeur Bhaskar Swaminathan zei dat het voordeel van goedkopere grondstoffen grotendeels al in het eerste kwartaal was gerealiseerd. In het tweede kwartaal was dat voordeel van de gewogen gemiddelde voorraad afgezwakt, terwijl de vertraagde regens de prijsconcurrentie verscherpten. Ook een lagere bijdrage van fungiciden, van oudsher een van de producten met de hoogste marges van Rallis, drukte op de verkoopmix.

De daling op kwartaalbasis stond in contrast met de bescheiden groei in de eerste jaarhelft. De winst en EBITDA over het halfjaar bleven boven het niveau van een jaar eerder, ondanks de verslechtering in het meest recente kwartaal.

Zwakte bij zaden weegt zwaarder dan winst bij Crop Care

De omzet uit zaden daalde tot INR70 crore, tegen INR101 crore, waarbij het volume met 26% afnam. De bedrijfsactiviteit behaalde ongeveer het break-evenpunt voor EBITDA, tegenover INR25 crore een jaar eerder, en boekte een nettoverlies van INR4 crore, tegen een winst van INR16 crore.

Het bedrijf schreef de daling bij zaden voornamelijk toe aan hogere retouren na het kharif-seizoen. Managing director en chief executive Gyanendra Shukla wees ook op minder katoenaanplant in Noord-India, een afname van het katoenareaal en concurrentie van illegale zaden.

De omzet van Crop Care steeg met 4% tot INR788 crore, gesteund door hogere prijzen. Binnen deze bedrijfsactiviteit nam de institutionele B2B-omzet met 17% toe tot INR232 crore, terwijl de verkoop van Soil & Plant Health met 22% groeide tot INR72 crore. Deze stijgingen hielpen de zwakkere volumes van gewasbeschermingsmiddelen te compenseren.

De export van contractproductie vormde een andere groeipijler: de omzet bereikte INR27 crore, een twaalfvoudige stijging op jaarbasis, gesteund door een herstel van de PEKK-verkoop. De totale export steeg met een bescheidener 2,5% tot INR165 crore.

Voorraadvermindering wordt prioriteit in de tweede jaarhelft

De voorraad bleef boven het niveau van een jaar eerder, vooral bij zaden. Shukla zei dat het bedrijf voorraad had aangelegd voor de normale seizoensvraag en ook chemische producten in voorraad had die tegen hogere prijzen waren ingekocht. Hij maakte onderscheid tussen de voorraad bij het bedrijf en de voorraad in het distributiekanaal en zei dat Rallis geen overtollige producten in zijn distributienetwerk had geduwd.

Het management is van plan het areaal voor zaadproductie aanzienlijk te verkleinen, hoewel de productie voor nieuwe introducties doorgaat. Shukla zei dat een deel van de voorraadopbouw het gevolg was van een bewuste terugkeer naar normale beginvoorraden na twee jaar van tekorten, maar dat de voorraad van bepaalde gewassen nu boven de beoogde buffer lag.

Volgens het management waren de retouren uit de kharif-verkoop grotendeels afgehandeld en waren voorzieningen getroffen voor de resterende retouren. Uitzonderingen waren katoen en laat ingeplante rijst in Zuid-India, waar het seizoen na september doorliep.

Vraag naar rabi-gewassen en doorlooptijden van export blijven onzeker

Shukla schetste een gemengd vooruitzicht voor het rabi-plantseizoen, waarbij de beschikbaarheid van water in sommige regio's een beperking vormt. Hij verwachtte een normale vraag naar tarwe, maar wees op mogelijke zwakte bij rijst in het zuiden en in gebieden waar de maïsteelt afhankelijk is van water. Dit waren verwachtingen van het management en geen bevestigde verkoopresultaten.

Voor de export wees het management op cumulatieve vertragingen in de toeleveringsketen van twee tot vier weken, naast problemen met vrachtvervoer, verzekeringen en containers. Rallis nam eerder contact op met klanten om rekening te houden met langere doorlooptijden.

Swaminathan zei dat de kapitaaluitgaven in de tweede jaarhelft hoger zouden zijn dan in de eerste, en dat de uitgaven over het hele jaar naar verwachting iets boven INR50 crore zouden uitkomen.

Conclusie

De volgende operationele test is het rabi-seizoen: de vraag, resterende seizoensretouren en geplande beperkingen van de zaadproductie bepalen hoe effectief Rallis de hoge voorraad kan afbouwen. Hogere kapitaaluitgaven in de tweede jaarhelft zijn nog een plan van het management, geen reeds voltooide investering.

Lees meer nieuws

Meer nieuws van FinanceVelix

Disclaimer

Dit artikel van FinanceVelix bevat algemene informatie en geen persoonlijk financieel, beleggings-, juridisch of fiscaal advies. Marktprijzen, rentetarieven en economische omstandigheden kunnen veranderen; aan beleggen is het risico op verlies verbonden. De feiten zijn gebaseerd op het materiaal dat beschikbaar was op het moment van publicatie en kunnen veranderen. Controleer belangrijke informatie zelfstandig en raadpleeg zo nodig een gekwalificeerde deskundige. Een vermelding van een activum, bedrijf of dienst houdt geen aanbeveling in.