Definitie
De volledig verwaterde waardering (FDV) is wat de marktkapitalisatie van een cryptomunt zou zijn als het volledige maximale aanbod tegen de huidige koers in omloop was: koers × maximaal aanbod.
Hoe het werkt
De formule is FDV = koers × maximaal aanbod. Heeft een token geen maximaal aanbod, dan gebruiken veel dataproviders het totale aanbod, terwijl andere de FDV leeg laten. Daardoor kan dezelfde token op verschillende sites een andere FDV tonen. Omdat de FDV de huidige koers gebruikt, is ze een momentopname die met elke koersverandering meebeweegt, en geen voorspelling van de toekomstige waarde.
De FDV is vooral van belang als ze veel hoger ligt dan de marktkapitalisatie. De marktkapitalisatie telt alleen tokens in omloop, terwijl de FDV alle tokens meetelt die er uiteindelijk zullen zijn. Een groot verschil betekent dat veel tokens nog vergrendeld, nog niet gevest of nog niet uitgegeven zijn. Naarmate ze vrijkomen, vaak volgens een gepubliceerd unlockschema, stijgt het aanbod. Groeit de vraag niet in hetzelfde tempo mee, dan moet de prijs per token dalen om de totale waarde gelijk te houden. Dit effect heet verwatering.
Een snelle check is de verhouding marktkapitalisatie ÷ FDV. Ligt die dicht bij 100%, dan wordt het grootste deel van het aanbod al verhandeld; een lage verhouding betekent dat het meeste nog moet komen. De FDV laat niet zien wanneer de resterende tokens vrijkomen of dat de houders ervan zullen verkopen, dus je leest haar het best naast het unlockschema.
Voorbeeld (fictieve cijfers)
Stel dat Token Z op $1,50 noteert, met 200.000.000 tokens in omloop en een maximaal aanbod van 1.000.000.000.
Marktkapitalisatie = $1,50 × 200.000.000 = $300.000.000.
FDV = $1,50 × 1.000.000.000 = $1.500.000.000.
Marktkapitalisatie ÷ FDV = $300.000.000 ÷ $1.500.000.000 = 20%, dus 80% van het uiteindelijke aanbod is nog niet op de markt.
Als alle 1.000.000.000 tokens in omloop waren en de totale waarde op $300.000.000 bleef, zou de koers $0,30 zijn. Dat laat zien hoeveel verwatering het verschil inhoudt.
Veelgemaakte fouten
- Projecten alleen op marktkapitalisatie vergelijken en een veel hogere FDV negeren.
- De FDV lezen als koersdoel of als waarde die het project naar verwachting zal bereiken.
- Aannemen dat elke provider de FDV op dezelfde manier berekent voor tokens zonder maximaal aanbod.
- Het unlockschema over het hoofd zien, terwijl dat bepaalt wanneer het verschil tussen marktkapitalisatie en FDV nieuw aanbod wordt.
Bijbehorende rekentools
Deze woordenlijst dient uitsluitend ter educatie en is geen beleggingsadvies. De voorbeelden gebruiken fictieve cijfers.