Definitie
Het maximale aanbod is het grootste aantal munten of tokens dat er volgens de protocolregels ooit van een cryptomunt kan bestaan. Is dat aantal bereikt, dan kunnen er geen nieuwe eenheden meer bij komen.
Hoe het werkt
Veel cryptomunten leggen een harde limiet (hard cap) vast in hun code. Bitcoin is het bekendste voorbeeld: de regels staan maximaal 21.000.000 bitcoin toe, en nieuwe munten komen vrij volgens een vast schema dat door de halving in de loop van de tijd vertraagt. Andere projecten maken hun volledige maximale aanbod al bij de lancering aan en geven het geleidelijk vrij via vesting- en unlockschema's, zodat het totale aanbod de limiet al lang bereikt voordat het circulerend aanbod dat doet.
Niet elk netwerk heeft een maximum. Ethereum heeft bijvoorbeeld geen vaste limiet: er worden voortdurend nieuwe munten uitgegeven als beloning, terwijl een deel van de transactiekosten wordt verbrand. Of het aanbod in een bepaalde periode stijgt of daalt, hangt af van de verhouding tussen die twee. Bij zulke munten blijft het veld voor maximaal aanbod op datasites meestal leeg of staat er ‘onbeperkt’.
Het maximale aanbod wordt gebruikt om toekomstige verwatering in te schatten, want het verschil tussen het huidige circulerend aanbod en de limiet is wat er nog bij komt. Het is ook de basis voor de volledig verwaterde waardering. Een limiet is maar zo hard als de regels erachter: bij sommige projecten kunnen governancestemmingen of contractupgrades het maximale aanbod wijzigen, dus het loont om na te gaan wie die macht heeft. Een limiet schept bovendien op zichzelf geen waarde; de vraag bepaalt nog steeds de koers.
Voorbeeld (fictieve cijfers)
Stel dat Munt Y een maximaal aanbod heeft van 100.000.000 munten en dat er tot nu toe 64.000.000 zijn uitgegeven.
Nog uit te geven munten = 100.000.000 − 64.000.000 = 36.000.000, dus 64% van de limiet is al uitgegeven.
Toekomstige uitgifte ten opzichte van het huidige aanbod = 36.000.000 ÷ 64.000.000 = 56,25%.
Een harde limiet begrenst het uiteindelijke aanbod, maar houders kunnen het aanbod nog steeds met meer dan de helft zien groeien voordat de limiet is bereikt.
Veelgemaakte fouten
- Aannemen dat er bij een munt met een limiet niet veel aanbod meer bij komt, terwijl een groot deel nog niet is uitgegeven.
- Denken dat elke cryptomunt een maximaal aanbod heeft, terwijl sommige netwerken zonder einddatum nieuwe munten uitgeven.
- Een harde limiet als permanent beschouwen bij projecten waar governance of upgrades die kunnen wijzigen.
- Denken dat een vast maximaal aanbod op zichzelf garandeert dat de koers stijgt.
Bijbehorende rekentools
Deze woordenlijst dient uitsluitend ter educatie en is geen beleggingsadvies. De voorbeelden gebruiken fictieve cijfers.