MarketAxess-resultater: Inntektene i Q3 lavere enn ventet etter svakere handelsgebyrer

MarketAxess’ resultater for tredje kvartal 2026 viste at inntektene økte 1 % til 210,4 millioner dollar, lavere enn analytikernes forventninger på 219,39 millioner dollar. Den elektroniske plattformen for obligasjonshandel rapporterte høyere handelsvolumer, men lavere gebyrer i kredittvirksomheten begrenset inntektsveksten. Fusjonsrelaterte kostnader tynget også det rapporterte resultatet for kvartalet som ble avsluttet 30. september.

Hovedpunkter

• Inntektene var 8,99 millioner dollar lavere enn forventet, til tross for en økning på 13 % i gjennomsnittlig daglig handelsvolum totalt.
• Utvannet resultat per aksje falt til 1,53 dollar; eksklusive særskilte poster økte resultatet til 1,86 dollar.
• MarketAxess videreutviklet X-Pro-plattformen, mens det foreslåtte kontantoppkjøpet til 167 dollar per aksje fra ICE fortsatt ikke var gjennomført.

Innholdsfortegnelse

• MarketAxess-resultatene viser et gap mellom volum og inntekter
• Fusjonskostnader skiller rapportert og justert resultat
• Oppgraderinger av X-Pro følger med sterkere blokk- og porteføljehandel
• Det ventede ICE-oppkjøpet endrer rammeverket for utsiktene
• Konklusjon

MarketAxess-resultatene viser et gap mellom volum og inntekter

MarketAxess’ resultatkunngjøring for tredje kvartal 2026, offentliggjort 23. oktober, viste at provisjonsinntektene var uendret fra året før, på 179,9 millioner dollar. Inntektene fra tjenester økte 6 % til 30,5 millioner dollar og sto for mesteparten av selskapets samlede inntektsvekst.

Kredittvirksomheten illustrerer hvorfor økt aktivitet ikke førte til tilsvarende inntektsvekst. Gjennomsnittlig daglig kredittvolum økte 7 %, men den gjennomsnittlige variable transaksjonsavgiften per million falt 9 % til 127 dollar. MarketAxess tilskrev gebyrnedgangen i hovedsak sammensetningen av handelsprotokoller og produkter, samt kortere obligasjoner som ble omsatt innen amerikansk kreditt med høy kredittkvalitet.

Provisjonsinntektene fra kreditt falt dermed 2 % til 161,2 millioner dollar. Provisjonsinntektene fra renter vokste 34 % til 8,9 millioner dollar, støttet av høyere volum i amerikanske statsobligasjoner og bedre gebyrer, men utgjorde fortsatt et langt mindre bidrag.

Informasjonstjenester var et annet vekstområde: Inntektene økte 10 % til 15,2 millioner dollar, hovedsakelig som følge av nettoinntekter fra nye kontrakter.

Fusjonskostnader skiller rapportert og justert resultat

Rapportert nettoresultat falt til 54,0 millioner dollar fra 68,3 millioner dollar året før, mens utvannet resultat per aksje falt til 1,53 dollar fra 1,84 dollar. Samlede kostnader økte 10 % til 136,0 millioner dollar.

Kvartalet omfattet 13,1 millioner dollar i kostnader før skatt knyttet til den ventende fusjonen med Intercontinental Exchange. Eksklusive særskilte poster var kostnadene i hovedsak uendret på 122,9 millioner dollar, og utvannet resultat per aksje var 1,86 dollar.

Forskjellen kom også til syne i lønnsomheten. Den rapporterte driftsmarginen falt til 35,4 % fra 41,0 %, mens marginen eksklusive særskilte poster økte til 41,6 % fra 41,0 %. De justerte tallene er ikke-GAAP-mål og erstatter ikke de rapporterte resultatene.

Oppgraderinger av X-Pro følger med sterkere blokk- og porteføljehandel

Konsernsjef Chris Concannon sa at MarketAxess lanserte en forbedret forespørselsfunksjon for pristilbud i X-Pro for amerikanske kredittkunder. Grensesnittet kombinerer handel basert på pris og spread, målrettede og direkte arbeidsflyter for blokkhandel samt AI-drevet valg av forhandlere.

Selskapet introduserte også en arbeidsflyt for nyutstedelser som gir kundene tilgang til primær- og sekundærmarkedene side om side. Forbedringer i porteføljehandel omfattet CP+-prising og analyser før handel.

Gjennomsnittlig daglig volum i blokkhandel økte 21 % til 5,4 milliarder dollar, mens gjennomsnittlig daglig volum i porteføljehandel steg 37 % til 1,9 milliarder dollar. Økningene viser vekst i selskapets strategiske handelskanaler, selv om resultatene ikke skiller ut inntektsbidraget fra de nylig introduserte funksjonene.

Det ventede ICE-oppkjøpet endrer rammeverket for utsiktene

I henhold til fusjonsavtalen som ble undertegnet 29. juli 2026, vil MarketAxess-aksjonærene generelt motta 167 dollar kontant for hver aksje. Justisdepartementet og Federal Trade Commission ga 21. oktober fritak for den gjeldende amerikanske antitrust-venteperioden før utløpet.

Transaksjonen var ikke gjennomført. Godkjenning fra MarketAxess’ aksjonærer, nødvendige myndighetsgodkjenninger og øvrige vilkår for gjennomføring gjensto.

I lys av det foreslåtte oppkjøpet trakk MarketAxess tilbake sine tidligere offentliggjorte årsprognoser for 2026 og finansielle mål på mellomlang sikt. Selskapet satte også resultatkonferansesamtaler, offentliggjøring av prognoser og månedlige pressemeldinger om volum på pause. Separat vedtok styret et kvartalsutbytte, med utbetalingsdetaljer nedenfor.

Konklusjon

Etter at prognosene er trukket tilbake, er de neste milepælene i transaksjonen aksjonærgodkjenningen og de gjenværende regulatoriske kravene og gjennomføringsvilkårene for ICE-oppkjøpet. Den neste planlagte utbetalingen til aksjonærene er utbyttet 25. november.

Les flere nyheter

Flere nyheter fra FinanceVelix

Ansvarsfraskrivelse

Denne FinanceVelix-artikkelen gir generell informasjon, ikke personlig tilpasset finansiell, investeringsmessig, juridisk eller skattemessig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan endre seg; investeringer innebærer tapsrisiko. Opplysningene gjenspeiler materialet som var tilgjengelig på publiseringstidspunktet, og kan endre seg. Kontroller viktig informasjon uavhengig, og rådfør deg med en kvalifisert fagperson ved behov. Omtale av en eiendel, et selskap eller en tjeneste innebærer ingen anbefaling.