Gapwaves’ resultater for tredje kvartal 2026 viste at økt antenneproduksjon ennå ikke har veid opp for nedgangen i inntekter fra prosjekter og utstyr. Nettoomsetningen falt 55,6 % til SEK 9 millioner fra SEK 20,4 millioner året før, selv om antenneproduksjonen i kvartalet økte med omtrent en tredel. Resultatene, som ble offentliggjort 22. oktober og omtalt 23. oktober, viste også sterkere etterspørsel fra Valeo, ytterligere kapasitetsutvidelse og en foreslått kapitalinnhenting.
Viktigste punkter
- Høyere antennevolumer har ennå ikke erstattet bortfalte inntekter fra prosjekter og produksjonsutstyr.
- Etterspørselen fra Valeo driver kapasitetsutvidelsen, mens produksjonsstart for Desay SV er planlagt i Q1 2027.
- Tap og opptrappingskostnader vedvarer mens Gapwaves søker finansiering og utvikler anvendelser mot droner.
Innholdsfortegnelse
- Gapwaves-resultatene synliggjør avstanden mellom volum og omsetning
- Etterspørselen fra Valeo driver neste kapasitetsutvidelse
- Økt produksjon gir ennå ikke en klar vei til lønnsomhet
- Finansieringsplanene kommer sammen med Sensrad-exiten
- Konklusjon
Gapwaves-resultatene synliggjør avstanden mellom volum og omsetning
Gapwaves’ foreløpige resultater for tredje kvartal viser en virksomhet som dreier over mot serieproduksjon. Produktsalg ble den største inntektskilden, men veksten erstattet ikke fullt ut utstyrssalget og de høyere inntektene fra utviklingsprosjekter som inngikk i kvartalet året før.
Produksjonen med Gapwaves-teknologi økte til 1,6 millioner antenner i Q3 fra 1,2 millioner i Q2. Produksjonen hittil i år nådde 3,6 millioner, hovedsakelig gjennom HELLA-lisensiert produksjon og Valeos produksjonsprogram i Kina. Ledelsen venter at mer enn 4,5 millioner antenner vil bli produsert i løpet av 2026.
Justert EBITDA, som utelater resultatene fra tilknyttede selskaper, bedret seg til et tap på SEK 14,2 millioner fra et tap på SEK 15,3 millioner. Rapportert EBITDA ble likevel svakere, noe som understreker forskjellen mellom det justerte driftsmålet og det bredere finansielle resultatet.
| Post | Detaljer |
|---|---|
| Rapportert EBITDA i Q3 | Tap på SEK 19,5 millioner, mot et tap på SEK 17,7 millioner året før. |
| Nettoresultat i Q3 | Tap på SEK 38,8 millioner, mot et tap på SEK 19,1 millioner. |
| Kontanter og kontantekvivalenter ved kvartalsslutt | SEK 47,0 millioner, mot SEK 28,0 millioner året før. |
| Nettoomsetning januar–september | SEK 40,9 millioner, ned 39,1 % fra SEK 67,2 millioner. |
Etterspørselen fra Valeo driver neste kapasitetsutvidelse
Gapwaves sa at selskapet venter å levere nesten dobbelt så mange antenner til Valeo i 2026 som opprinnelig planlagt. Selskapet har også startet utviklingen av antenner til Valeos neste generasjons radarsensorer, noe som utvider samarbeidet utover dagens produkter.
Ytterligere produksjonsutstyr bestilt av Frencken er planlagt satt i drift mot slutten av 2027, slik at høyere volumer kan oppnås fra 2028. Ledelsen beskrev tillegget som rundt 3,5 millioner antenner i årlig kapasitet innenfor en eksisterende produksjonslinje for store volumer, som på sikt er utformet for å nå omtrent 10 millioner enheter i året – ikke en separat, ny linje.
En leveringsavtale med Desay SV tilfører et nytt kundeprogram. Gapwaves-antenner skal integreres i radarprodukter for en global asiatisk bilprodusent, med planlagt produksjonsstart i første kvartal 2027.
Økt produksjon gir ennå ikke en klar vei til lønnsomhet
Finansdirektør Niels Muskar sa at produksjonsutbyttet fortsatt lå under det påkrevde nivået under opptrappingen, mens kassering og nedskrivninger av varelager tynget bruttomarginen. Gapwaves arbeider med å redusere produktkostnadene og forbedre produksjonsutbyttet.
Muskar ville ikke si om en årlig produksjon på 10 millioner antenner ville gjøre selskapet lønnsomt på driftsnivå, og viste til at det var for mange variabler. Administrerende direktør Jonas Ehinger sa at et slikt volum ville være et viktig bidrag, men at det også ville være behov for andre produkter.
Ledelsen satser på radarsøkere for antidronesystemer som et mulig supplement med høyere marginer til bilantenner. Ehinger beskrev forventede lavere volumer, men betydelig høyere priser og marginer. Han ventet de første prototypekontraktene relativt snart og mulig levering innen et år; dette er forventninger, ikke fullførte kommersielle bestillinger.
Finansieringsplanene kommer sammen med Sensrad-exiten
Gapwaves foreslo en fortrinnsrettsemisjon på over SEK 60 millioner for å støtte ekspansjonen. Finansieringen er fortsatt en foreslått transaksjon, ikke gjennomført kapitalinnhenting, og kan utvanne aksjonærer som ikke deltar.
Selskapet overførte også sin eierandel på 30 % i Sensrad til hovedeier Qamcom 22. oktober for SEK 1, etter å ha nedskrevet aksjene og utestående aksjonærlån fullt ut. Gapwaves viste til lavere salg enn ventet og økt konkurranse, og sa at selskapet ikke ville tilføre mer kapital.
Overføringen innebærer en betinget mekanisme for mulig tilbakebetaling: Hvis Qamcom selger alle eller deler av Sensrads aksjer eller eiendeler før 31. desember 2028, har Gapwaves rett til 30 % av vederlaget Qamcom mottar. Dette bevarer en mulighet for tilbakebetaling uten å forplikte seg til ytterligere finansiering.
Konklusjon
Den neste planlagte kundemilepælen er Desay SVs planlagte produksjonsstart i Q1 2027. Før det vil Gapwaves’ resultater avhenge av hvor raskt økende bilrelaterte volumer omsettes i produktinntekter og bedre produksjonsutbytte, mens den foreslåtte fortrinnsrettsemisjonen fortsatt er et finansieringstiltak å følge med på.
Les flere nyheter
Flere nyheter fra FinanceVelix
Ansvarsfraskrivelse
Denne FinanceVelix-artikkelen gir generell informasjon, ikke personlig finansiell, investeringsmessig, juridisk eller skattemessig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan endre seg; investeringer innebærer risiko for tap. Fakta gjenspeiler materialet som var tilgjengelig da artikkelen ble publisert, og kan endre seg. Kontroller viktig informasjon uavhengig, og rådfør deg med en kvalifisert fagperson ved behov. Omtale av en eiendel, et selskap eller en tjeneste innebærer ingen anbefaling.
