Bank Indonesias pengepolitiske beslutningstakere forsvarte sentralbankens kombinasjon av uendrede styringsrenter, en høyere innskuddsrente og planlagte reduksjoner i reservekravene 23. oktober 2026. De sa at tiltakene var utformet for å forbedre hvordan pengepolitikken når ut til den bredere økonomien, etter at økonomer stilte spørsmål ved om pakken sendte motstridende signaler.
Viktigste punkter
- Den høyere innskuddsrenten gjenoppretter en symmetrisk korridor rundt den uendrede styringsrenten på 5,75 %.
- De planlagte endringene i reservekravene ventes å tilføre banksystemet rundt 90 billioner rupiah.
- Myndighetene ønsker at bankene skal foretrekke instrumenter med kortere løpetid fremfor å plassere overskuddsmidler i sentralbankpapirer.
Innholdsfortegnelse
- Bank Indonesias pengepolitiske endringer tjener ulike formål
- Reduksjoner i reservekravene retter seg mot likviditeten, ikke en reduksjon i styringsrenten
- Instrumenter med kortere løpetid og ny vurdering fra økonomer
- Konklusjon
Bank Indonesias pengepolitiske endringer tjener ulike formål
Bank Indonesias pengepolitiske beslutning i oktober holdt BI-renten uendret på 5,75 % og utlånsrenten på 6,50 %, samtidig som innskuddsrenten ble hevet til 5,00 %. Møtet 20.–21. oktober godkjente også en trinnvis reduksjon av reservekravene og sterkere insentiver for valutasikring.
Firman Mochtar, sentralbankens leder for økonomisk og pengepolitisk politikk, sa 23. oktober at økningen i innskuddsrenten brakte pengepolitiske operasjoner på linje med styringsrenten. Begge fasilitetsrentene ligger nå 75 basispunkter fra BI-renten, noe som gjenoppretter symmetrien i rentekorridoren.
Tidligere lå innskuddsrenten 100 basispunkter under styringsrenten. Firman knyttet det større gapet til statlige kontantplasseringer i forretningsbanker, som hadde økt likviditeten i banksystemet. Noen av disse midlene ble senere trukket tilbake etter et skifte i ledelsen i finansdepartementet.
Forskjellen gjelder prisen på kortsiktige penger og mengden likviditet som er tilgjengelig for bankene. En justering av korridoren samtidig som reservekravene reduseres, betyr ikke nødvendigvis at sentralbanken forsøker å bevege styringsrenten i motstridende retninger.
| Post | Detaljer |
|---|---|
| Reservekrav for konvensjonelle banker | Skal reduseres fra 9 % til 8 % 1. november 2026, og deretter til 7 % 1. desember. |
| Reservekrav for shariabanker og forretningsenheter | Skal reduseres fra 7,5 % til 6,5 % 1. november 2026, og deretter til 5,5 % 1. desember. |
| Likviditetsinsentivordning | KLM-kvoten reduseres fra 6 % til 5 %, med virkning fra 1. desember 2026. |
| DNDF-valutasikring med seks måneders løpetid | Premiereduksjonen økes fra 25 % til 40 % for kvalifiserende underliggende utenlandsk finansiering. |
| DNDF-valutasikring med tolv måneders løpetid | Premiereduksjonen økes fra 30 % til 45 % for kvalifiserende underliggende utenlandsk finansiering. |
Reduksjoner i reservekravene retter seg mot likviditeten, ikke en reduksjon i styringsrenten
Bank Indonesia planlegger samlede reduksjoner i reservekravene på 200 basispunkter innen desember. Sammen med endringer i likviditetsinsentivordningen ventes tiltakene å bringe den effektive reserveraten ned til rundt 2 %, omtrent ett prosentpoeng under det tidligere nivået.
Sentralbanken anslår at endringene vil tilføre banksystemet rundt 90 billioner rupiah, eller 4,98 milliarder dollar. Firman sa at den ekstra likviditeten var kalibrert slik at den skulle være forenlig med styringsrenten og den økonomiske aktiviteten.
Den varslede reduksjonen i reservekravene og den mindre nedgangen i den effektive reserveraten gjenspeiler den tilhørende justeringen av likviditetsinsentivene. Den kunngjorte gjennomføringsplanen skiller også endringene i reservekravene fra de økte sikringsrabattene, som skal oppmuntre til utenlandsk finansiering.
Instrumenter med kortere løpetid og ny vurdering fra økonomer
Erwin Gunawan Hutapea, Bank Indonesias leder for pengepolitisk forvaltning, sa at myndighetene ønsket at forretningsbankene skulle foretrekke instrumenter med kortere løpetid fremfor å plassere overskuddsmidler i sentralbankens rupiah-denominerte verdipapirer, kjent som SRBI.
Bank Indonesia hadde tidligere hevet rentene på SRBI for å tiltrekke utenlandsk kapital. Erwin sa at utestående beløp hadde falt fra 1 096 billioner rupiah i juli til under 950 billioner rupiah.
Økonomer i Bank of America beskrev først pakken som en samtidig fastholdelse, økning og reduksjon av rentene. Senere sa de at den virket mindre motstridende enn de først hadde trodd, og argumenterte for at reduksjoner i reservekravene ikke nødvendigvis reduserte Bank Indonesias vilje til å heve styringsrenten dersom de økonomiske forholdene krevde det.
Konklusjon
Det neste planlagte trinnet er den første reduksjonen i reservekravene 1. november, etterfulgt av en ny reduksjon og reviderte likviditetsinsentiver 1. desember. Disse endringene vil gjennomføre pakkens likviditetstiltak, samtidig som styringsrenten holdes uendret.
Les flere nyheter
Flere nyheter fra FinanceVelix
Ansvarsfraskrivelse
Denne FinanceVelix-artikkelen gir generell informasjon, ikke personlig finansiell, investeringsmessig, juridisk eller skattemessig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan endre seg; investeringer innebærer risiko for tap. Fakta gjenspeiler informasjonen som var tilgjengelig da artikkelen ble publisert, og kan endres. Kontroller viktig informasjon uavhengig, og rådfør deg med en kvalifisert fagperson ved behov. Omtale av en eiendel, et selskap eller en tjeneste innebærer ikke en anbefaling.
