Deutsche Banks renteutsikter for Fed peker mot en pause i oktober 2026, ikke slutten på innstrammingen. I en vurdering datert 23. oktober venter analytikere ledet av sjeføkonom for USA Matthew Luzzetti at Federal Reserve-sjef Kevin Warsh vil holde muligheten for ytterligere rentehevinger åpen, ettersom inflasjonen fortsatt er vedvarende og den økonomiske aktiviteten holder seg godt oppe.
Hovedpunkter
- Deutsche Bank venter at renten holdes uendret i oktober, etterfulgt av rentehevinger på et kvart prosentpoeng i desember og mars.
- Banken venter at Warsh vil argumentere for at strammere finansielle forhold ikke nødvendigvis erstatter behovet for ytterligere rentehevinger.
- Feds prognoser fra september gir kontekst for pengepolitikken, men er individuelle vurderinger snarere enn forpliktelser.
Innholdsfortegnelse
- Feds renteutsikter skiller mellom en pause og slutten på rentehevingene
- Inflasjon og finansielle forhold former det forventede budskapet
- Prognosene fra september gir kontekst, ikke et løfte
- Konklusjon
Feds renteutsikter skiller mellom en pause og slutten på rentehevingene
Deutsche Bank anslår ytterligere 50 basispunkter i innstramming: 25 basispunkter i desember 2026 og ytterligere 25 i mars 2027. Dette er bankens prognose, ikke en kunngjort beslutning fra Federal Reserve.
Analytikerne venter at Warsh på pressekonferansen etter rentemøtet vil understreke at de nyeste dataene i liten grad har dempet bekymringene for vedvarende inflasjon. En uendret rente i oktober vil derfor være forenlig med et budskap om at ytterligere innstramming fortsatt kan være nødvendig.
Dette skillet er viktig når beslutningen skal tolkes: Å holde renten uendret i ett møte vil ikke i seg selv fastslå at Fed har nådd slutten på innstrammingssyklusen.
| Post | Detaljer |
|---|---|
| BNP-vekst i 2026 | Feds medianprognose fra september: 2,3 %, målt fra fjerde kvartal til fjerde kvartal. |
| Arbeidsledighet i 2026 | Feds medianprognose fra september: 4,1 %, beregnet som gjennomsnitt for fjerde kvartal. |
| Samlet PCE-inflasjon i 2026 | Feds medianprognose fra september: 3,7 %, målt fra fjerde kvartal til fjerde kvartal. |
| Kjerne-PCE-inflasjon i 2026 | Feds medianprognose fra september: 3,4 %, målt fra fjerde kvartal til fjerde kvartal; forskjellig fra månedsestimatet for september. |
Inflasjon og finansielle forhold former det forventede budskapet
Vurderingen anslår kjerneinflasjonen målt ved den personlige konsumprisindeksen (PCE) i september til rundt 3,1–3,2 % fra året før. Dette er fortsatt et estimat, ikke et publisert resultat. Deutsche Bank viser også til sterkere konsumprisdata enn ventet, forventet solid vekst i tredje kvartal og relativt stabile forhold i arbeidsmarkedet.
Et sentralt spørsmål er om Warsh fortsatt vil beskrive de samlede finansielle forholdene som ekspansive. Deutsche Bank venter at han vil erkjenne at forholdene nylig er blitt strammere, samtidig som han vil avvise argumentet om at dette fjerner behovet for ytterligere rentehevinger.
Kunstig intelligens kan også bli tema i diskusjonen. Banken venter at Warsh kan skille mellom mulige produktivitetsgevinster på lengre sikt, som kan redusere inflasjonen, og investeringer og etterspørsel på kort sikt, som kan øke prispresset. Dette er forventede uttalelser, ikke noe som allerede er sagt på oktobermøtet.
Prognosene fra september gir kontekst, ikke et løfte
Feds økonomiske prognoser for september 2026 viser hvordan tjenestepersonene vurderte utsiktene på møtet 15.–16. september. Hver deltaker baserte prognosene på sin individuelle vurdering av hvilken pengepolitikk som var hensiktsmessig, ikke på en bindende komitéavtale om framtidige beslutninger.
Ved utgangen av 2026 anslo 12 deltakere et midtpunkt for federal funds-renten på 4,125 %, fire anslo 4,375 % og to anslo 3,875 %. Fordelingen illustrerer spennet i synspunkter før høstmøtene; den avgjør ikke oktobermøtet eller bekrefter Deutsche Banks prognoser for desember og mars.
Konklusjon
Det neste pengepolitiske kontrollpunktet er møtet i oktober 2026 og Warshs pressekonferanse etter møtet. Det avgjørende skillet vil være mellom den umiddelbare rentebeslutningen og eventuelle signaler om ytterligere innstramming; Deutsche Bank venter en pause uten at Fed erklærer at kampen mot inflasjonen er over.
Les flere nyheter
Flere nyheter fra FinanceVelix
Ansvarsfraskrivelse
Denne FinanceVelix-artikkelen gir generell informasjon, ikke personlig finansiell rådgivning eller investerings-, juridisk eller skattemessig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan endre seg; investeringer innebærer risiko for tap. Fakta gjenspeiler materialet som var tilgjengelig da artikkelen ble publisert, og kan endres. Kontroller viktig informasjon selvstendig, og rådfør deg med en kvalifisert fagperson ved behov. Omtale av en eiendel, et selskap eller en tjeneste er ikke en anbefaling.
