BHGs resultat bedret seg i tredje kvartal 2026, med en økning i justert driftsresultat på 32 % til SEK 122 millioner, samtidig som salget steg 11,7 % til SEK 2,9 milliarder. Resultatene for 23. oktober viste vekst i alle tre forretningssegmentene og lavere gjeldsgrad, selv om valutaeffekter og leveringskostnader fortsatt la press på marginene.
Hovedpunkter
- Organisk salg økte 9,3 %, noe som markerte åtte kvartaler på rad med positiv organisk vekst.
- Den justerte driftsmarginen økte til 4,2 %, til tross for press fra valuta, frakt og kostnader for sisteleddslevering.
- Kontantstrøm fra driften økte til SEK 92 millioner, mens gjeldsgraden falt til 2,1 ganger fra 3,4 ganger ett år tidligere.
Innholdsfortegnelse
- BHGs resultat styrkes når salget vokser raskere enn kostnadene
- Value Home driver veksten når alle segmentene bedres
- Kontantgenereringen bedres før sesongmessig lagerbehov
- Valutapress og tidspunkt for plattforminnføring følges nøye
- Konklusjon
BHGs resultat styrkes når salget vokser raskere enn kostnadene
Justert resultat før renter og skatt økte med nesten SEK 30 millioner fra året før. Den justerte EBIT-marginen steg med 0,7 prosentpoeng til 4,2 %, og BHGs forbedring i lønnsomhet fra år til år fortsatte dermed for 12. kvartal på rad.
Salget vokste raskere enn kostnadsbasen. Rullerende salg de siste 12 månedene hadde økt 12,5 % siden fjerde kvartal 2024, mens organisasjonskostnadene steg 1,7 %. Denne forskjellen bidro til at selskapet omsatte høyere inntekter i raskere vekst i driftsresultatet.
Konsernsjef Gustaf Ohrn beskrev begrenset vekst i organisasjonskostnadene som en langsiktig ambisjon, støttet av effektivitetsverktøy, blant annet kunstig intelligens. Han advarte om at utviklingen fra kvartal til kvartal ville variere; den nylige kostnadsveksten var ingen fast prognose.
BHGs rapporteringsplan for juli–september 2026 fastsatte publisering til 23. oktober kl. 07:00 CEST og en engelskspråklig telefonkonferanse og nettoverføring kl. 10:00 CEST.
| Post | Detaljer |
|---|---|
| Value Home | Salgsvekst på 20,5 %; justert EBIT-margin på 6,0 %. |
| Premium Living | tosifret salgsvekst; justert EBIT-margin økte til 3,8 % fra 2,2 %. |
| Home Improvement | Organisk salgsvekst på 3,9 %, mot 14,1 % året før; justert EBIT-margin på 4,6 %. |
Value Home driver veksten når alle segmentene bedres
Alle tre segmentene bidro til høyere salg og bedre resultater. Value Home oppnådde årets sterkeste salgsvekst, støttet av etterspørsel etter møbler, mens Premium Living hadde den største marginforbedringen.
Alle de viktigste geografiske markedene vokste. Øst-Europa og Norge var særlig sterke, mens Sverige, det største markedet, vokste 4 %. Ledelsen sa at Sverige sto overfor krevende sammenligningstall og fikk mindre drahjelp fra skattefradrag for renovering. Finland forble det mest utfordrende markedet, men hadde likevel vekst.
Kontantgenereringen bedres før sesongmessig lagerbehov
Kontantstrømmen fra driften i kvartalet økte til SEK 92 millioner fra SEK 52 millioner året før, slik at summen for årets første ni måneder kom opp i SEK 380 millioner. Arbeidskapitalen hadde en negativ effekt på SEK 150 millioner, omtrent på nivå med året før, ettersom lageret ble bygget opp før novemberkampanjene under Black Month.
Kontantbeholdningen var SEK 454 millioner ved utgangen av september, opp fra SEK 301 millioner ved inngangen til 2026. Netto gjeld falt til SEK 1,0 milliard fra SEK 1,2 milliarder året før, og ubenyttede kredittfasiliteter utgjorde SEK 800 millioner.
Fremtidige betalinger knyttet til oppkjøp utgjør fortsatt en kontantforpliktelse. Finansdirektør Jesper Flemme sa at SEK 204 millioner i tilleggsvederlag gjensto i balansen, hvorav SEK 50 millioner forfaller i 2027.
Valutapress og tidspunkt for plattforminnføring følges nøye
Produktmarginen for konsernet var stabil, men bruttomarginen falt noe ettersom valutaeffekter, frakt og høyere kostnader for sisteleddslevering tynget resultatene. Sterkere produktmarginer i Home Improvement veide opp for valutapresset i Value Home.
Flemme sa at den største valutaeffekten var ventet i andre kvartal 2027, når Value Homes sesong for utemøbler er konsentrert og produktene kjøpes inn fra Det fjerne østen i amerikanske dollar. Ledelsen tallfestet ikke den forventede negative frakteffekten i fjerde kvartal.
BHG utsatte den gjenværende overføringen av Finland til den nordiske IT-plattformen for å beskytte den kommersielle aktiviteten i en viktig salgsperiode. Ohrn sa at tidspunktet ville bli besluttet etter fjerde kvartal, og at gjennomføringen kunne skje enten før eller etter den viktige salgssesongen midt i 2027.
Konklusjon
BHG går inn i kampanjeperioden i fjerde kvartal med sterkere kontantgenerering og lavere gjeldsgrad. Den neste operative prøven blir novembersalget, fulgt av ledelsens beslutning om når overføringen av den finske plattformen skal fullføres.
Les flere nyheter
Flere nyheter fra FinanceVelix
Ansvarsfraskrivelse
Denne FinanceVelix-artikkelen gir generell informasjon, ikke personlig finansiell, investeringsmessig, juridisk eller skattemessig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan endre seg; investeringer innebærer risiko for tap. Opplysningene gjenspeiler materialet som var tilgjengelig da artikkelen ble publisert, og kan endres. Kontroller viktig informasjon uavhengig, og rådfør deg med en kvalifisert fagperson ved behov. Omtale av en eiendel, et selskap eller en tjeneste innebærer ingen anbefaling.
