Munters’ resultater for tredje kvartal 2026 viste at ordreinngangen økte med 70 % og ordrereserven vokste med 178 % til 28 milliarder SEK, men den sterke etterspørselen fortsatte å belaste produksjonen og kontantgenereringen. I resultatdiskusjonen 23. oktober sa ledelsen at komponentmangel, fabrikkutvidelser og lageroppbygging tynget virksomheten innen datasenterteknologi, samtidig som leveransene økte.
Viktige punkter
- En voksende ordrereserve innen datasentre gir leveransesikt frem mot 2027 og 2028.
- Komponentmangel og opptrapping av nye produkter begrenser fortsatt marginene innen datasentre.
- Kontantstrømmen fra driften var negativ, og det forventes ytterligere lageroppbygging i fjerde kvartal.
Innholdsfortegnelse
- Munters-resultatene viser gapet mellom ordre og leveranser
- Vekst innen datasentre kommer med marginpress
- Lageret binder kontanter og øker belåningsgraden
- Forbedringen i AirTech inkluderer et uvanlig avbestillingsgebyr
- Konklusjon
Munters-resultatene viser gapet mellom ordre og leveranser
Divisjonen for datasenterteknologi, DCT, oppnådde sitt høyeste kvartalsvise salg noensinne, med en vekst på 30 % fra foregående kvartal. Ordrereserven nådde rundt 22 milliarder SEK og utgjorde mesteparten av konsernets utestående ordre.
Konsernsjef Stefan Aspman sa at en stor del av kapasiteten for 2027 i praksis var bestilt, og at nye ordre i økende grad ble flyttet til 2028. Investor Relations-sjef Line Dovärn presiserte at et tidligere anslag på rundt 11 milliarder SEK i DCT-salg i 2027 var en rask antakelse basert på å fordele ordrereserven over to år, ikke en fast prognose, og at anslaget nå trolig var for lavt.
Munters’ samling av delårsrapporter inneholder kvartalsrapporter samt presentasjoner og nettmøter. I denne oppdateringen er det viktig å skille mellom ordre som venter på levering og inntekter som allerede er innregnet: En større ordrereserve løser ikke i seg selv produksjonsbegrensningene.
| Post | Detaljer |
|---|---|
| Vekst i konsernets nettoomsetning | 18 % i tredje kvartal 2026 |
| Konsernets book-to-bill-forhold | 1,6, noe som viser at ordreinngangen oversteg salget |
| Årlige gjentakende inntekter i FoodTech | Opp 18 % |
| Prissetting i DCT | Ledelsen sa at enkelte produkter hadde prisøkninger på over 20 %; prisene varierte på tvers av ordrereserven |
Vekst innen datasentre kommer med marginpress
Lønnsomheten i DCT gikk ned fordi produktmiks, komponentmangel og ineffektivitet under opptrappingen av fabrikkdriften motvirket effekten av høyere volumer. Aspman sa at mangel på én enkelt komponent kan avbryte produksjonsflyten, føre til omarbeiding og gjøre at enheter står uferdige med tanke på inntektsføring.
Divisjonen introduserer også tre nye produktkonsepter i år, blant annet en satsing på infrastruktur for kjølevann. Ledelsen ser potensial i disse produktene, men produksjonen er fortsatt i en tidlig fase og har ennå ikke nådd effektivitetsnivåer som er typiske for moden drift.
Aspman beskrev forsinkelsen på omtrent ett kvartal i DCTs fremdrift som et fortsatt rimelig anslag. Han kalte målet om 30 % vekst for hele året svært realistisk dersom planene holder, men tok forbehold om eksterne faktorer. En margin i øvre tenårene er fortsatt en ambisjon på mellomlang sikt, ikke et nært forestående løfte.
Munters kvalifiserer flere leverandører, samarbeider med kunder om å godkjenne alternative komponenter og setter inn effektiviseringsteam ved anlegget i Virginia. Toll reduserte DCTs margin med rundt to prosentpoeng i kvartalet, ned fra fire tidligere, selv om en viss påvirkning ventes å vedvare i fjerde kvartal.
Lageret binder kontanter og øker belåningsgraden
Kontantstrømmen fra driften var negativ mens DCT bygget opp lageret. Finansdirektør Katharina Fischer sa at mangel på komponenter som spoler betydde at andre deler allerede var tilgjengelige, men ennå ikke kunne inngå i ferdige leveranser.
Fischer forventer at lageret stabiliseres ved årsslutt, etter en ytterligere økning i fjerde kvartal som vil være mindre enn oppbyggingen mellom andre og tredje kvartal. Den høyere produksjonskapasiteten vil likevel kreve et høyere løpende forsyningsnivå.
Belåningsgraden økte til 3,4 fra 3,2, over selskapets langsiktige ambisjon på 1,5–2,5. Negativ kontantstrøm og høyere leasingforpliktelser bidro til økningen. Den umiddelbare finansielle utfordringen er derfor å omsette økt produksjon i ferdige leveranser og kontanter, ikke bare å sikre flere ordre.
Forbedringen i AirTech inkluderer et uvanlig avbestillingsgebyr
Lønnsomheten i AirTech mer enn doblet seg, støttet av høyere volumer, gunstig miks og kostnadsbesparelser. Den rapporterte marginen var 12,9 %, sammenlignet med 10,4 % uten et engangsgebyr for avbestilling.
Fischer anslo gebyret til omtrent 50 millioner SEK. Ledelsen beskrev avbestillingen som svært uvanlig og knyttet til et større prosjekt som ble kansellert i sin helhet, noe som gjør gebyret til et viktig forbehold ved vurderingen av divisjonens forbedring i kvartalet.
FoodTech opprettholdt sunne marginer til tross for fortsatte investeringer. Salget var uendret fordi salget av kontrollere i Europa var preget av sesongvariasjoner og svakere etterspørsel i enkelte markeder, mens de gjentakende inntektene fortsatte å vokse.
Konklusjon
Fjerde kvartal vil vise om raskere produksjon i DCT kan omsettes i ferdige leveranser uten en ny stor lagerøkning. Ledelsen forventer ytterligere vekst, men tidslinjen den har oppgitt innebærer fortsatt at normalisering av marginene avhenger av at forsyningsbegrensningene løses over flere kvartaler.
Les flere nyheter
Flere nyheter fra FinanceVelix
Ansvarsfraskrivelse
Denne FinanceVelix-artikkelen gir generell informasjon, ikke personlig tilpasset finansiell, investeringsmessig, juridisk eller skattemessig rådgivning. Markedspriser, renter og økonomiske forhold kan endre seg; investeringer innebærer risiko for tap. Fakta gjenspeiler materialet som var tilgjengelig ved publisering, og kan endre seg. Kontroller viktig informasjon uavhengig, og rådfør deg med en kvalifisert fagperson ved behov. Omtale av en eiendel, et selskap eller en tjeneste er ikke en anbefaling.
