Akcje Adani Green spadły w czwartek, 22 października, o 4% do 1 211 rupii na giełdzie BSE, po tym jak spółka z sektora energii odnawialnej poinformowała o skonsolidowanym zysku netto w drugim kwartale w wysokości 673 crore rupii, co oznacza wzrost o 15% rok do roku. Przychody rosły szybciej niż zysk, a oceny firm maklerskich wskazywały zarówno na możliwości rozwoju, jak i ograniczenia w przesyle energii.

Najważniejsze informacje

  • Kwartalne przychody z działalności operacyjnej wzrosły o 39% do 4 520 crore rupii, wspierane przez nowe projekty w sektorze energii odnawialnej.
  • Jefferies podtrzymał na początku października rekomendację „Kupuj” z ceną docelową 1 695 rupii; po publikacji wyników JM Financial utrzymał rekomendację „Dodaj” z ceną docelową 1 374 rupii.
  • Rozbudowa magazynów energii w bateriach wspiera perspektywy wzrostu, natomiast JM Financial zwrócił uwagę na słabszą dostępność sieci w związku z opóźnieniami w przesyle.

Spis treści

Akcje Adani Green tracą mimo wyższych zysków

Skonsolidowany zysk netto wzrósł z 583 crore rupii w analogicznym kwartale rok wcześniej. Główna działalność związana z dostawą energii przyniosła 4 019 crore rupii przychodów, o 45% więcej niż 2 776 crore rupii, w miarę uruchamiania nowych projektów solarnych, wiatrowych i hybrydowych.

EBITDA z dostaw energii wzrosła o 51% do 3 835 crore rupii z 2 543 crore rupii. Marża EBITDA tego segmentu wyniosła 92%, wobec 90,5% rok wcześniej.

W swojej ocenie JM Financial przyjął marżę EBITDA z dostaw energii na poziomie 91% w II kwartale roku obrotowego 2027, wobec 87% w II kwartale roku obrotowego 2026, 90% w I kwartale roku obrotowego 2027 oraz własnego szacunku biura maklerskiego wynoszącego 89%.

Jefferies wskazuje na popyt i rozwój magazynowania energii

Rekomendacja „Kupuj” Jefferies i cena docelowa 1 695 rupii zostały podtrzymane na początku października, a nie przedstawione jako reakcja na najnowsze wyniki. Biuro maklerskie wskazało na atrakcyjne wyceny po spadku kursu o 22% od szczytu.

Wyceniło spółkę na około 20-krotność prognozowanej wartości przedsiębiorstwa do EBITDA na kolejny rok, uznając tę wycenę za atrakcyjną wobec prognozowanego skumulowanego rocznego tempa wzrostu EBITDA na poziomie 30% w latach obrotowych 2026–2030. Uzasadnieniem tej oceny były rosnący popyt na energię, lepsze wykorzystanie mocy w Khavda i rozwój magazynowania energii w bateriach, mimo obaw o wyższe koszty odsetkowe po podwyżce stóp procentowych przez Bank Rezerw Indii.

Jefferies zwrócił uwagę na możliwość utrzymywania się zjawiska El Niño do 2027 roku, co może podnieść temperatury i zwiększyć niedobory energii. Wskazał również, że zapasy węgla wystarczają na mniej niż siedem dni, a stanowe zarządy energetyki rozmawiają o zabezpieczeniu dostaw energii na 2027 rok.

Zainstalowana pojemność magazynów energii w bateriach wyniosła 6,6 GWh, a plany zakładają jej zwiększenie do ponad 10 GWh do końca roku obrotowego 2027. Jefferies dostrzegł możliwość szybszej rozbudowy magazynów oraz potencjał wzrostu względem prognozy rocznych przyrostów mocy wytwórczych wynoszących 6,5–6,8 GW w latach obrotowych 2028–2030.

JM Financial zwraca uwagę na ograniczenia w przesyle

JM Financial utrzymał rekomendację „Dodaj” i cenę docelową 1 374 rupii po wynikach, które określił jako zasadniczo zgodne z oczekiwaniami. Według biura maklerskiego opóźnienia w budowie linii przesyłowych osłabiły dostępność sieci.

Dostępność sieci dla energii słonecznej spadła do 78,9% w pierwszej połowie roku obrotowego 2027 z 89% rok wcześniej, a dostępność dla energii wiatrowej obniżyła się do 93,7% z 97,4%. Dostępność dla źródeł hybrydowych poprawiła się do 94,5% z 89%.

W pierwszej połowie roku obrotowego 2027 Adani Green poniosła nakłady inwestycyjne w wysokości 16 000 crore rupii, przy jednoczesnym zaciągnięciu długu na kwotę 13 700 crore rupii.

Podsumowanie

Spadek kursu nastąpił mimo wzrostu kwartalnego zysku i przychodów. Obie firmy maklerskie utrzymały pozytywne rekomendacje, ale w swoich ocenach wskazały również na ograniczenia związane z realizacją projektów i koszty finansowania, obok rozwoju działalności Adani Green w obszarze energii odnawialnej i magazynowania energii.

Więcej wiadomości

Więcej wiadomości FinanceVelix

Zastrzeżenie

Ten artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje i nie stanowi spersonalizowanej porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Przedstawione fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy zweryfikować niezależnie, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.