Wyniki Kajaria za drugi kwartał roku obrotowego 2027 wykazały wzrost wolumenu o 10% rok do roku i wyższą marżę EBITDA mimo wysokich kosztów gazu. Podczas omówienia wyników 26 października 2026 r. kierownictwo przypisało wzrost silniejszemu popytowi i zwiększeniu udziału w rynku, prognozując jednocześnie dwucyfrowy wzrost wolumenu w ciągu kolejnych dwóch kwartałów.

Najważniejsze informacje

  • Skonsolidowane przychody wzrosły o 24% rok do roku, przewyższając wzrost wolumenu po podwyżkach cen.
  • Marża EBITDA wzrosła do 19,5%, ale kierownictwo podkreśliło znaczenie wzrostu wolumenu, a nie znacznego dalszego zwiększania marż.
  • Uruchomienie rozbudowanego zakładu w Srikalahasti zaplanowano do czerwca 2027 r.

Wyższy wolumen i ceny wspierają wyniki Kajaria

Marża EBITDA Kajaria wzrosła do 19,5% w II kw. roku obrotowego 2027 z 17,94% w II kw. roku obrotowego 2026. EBITDA to zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i umorzeniem.

Kierownictwo poinformowało, że wzrost wolumenu objął różne regiony i segmenty odbiorców końcowych, w tym sprzedaż detaliczną i projektową. Spółka wprowadziła podwyżki cen o około 12%–13% w swoich zakładach na północy i południu, obejmujące płytki ceramiczne, polerowane płytki gresowe oraz szkliwione płytki gresowe.

Wzrost przychodów odzwierciedlał zatem zarówno większą ilość sprzedanych produktów, jak i wyższe ceny, a nie sam wzrost wolumenu. Przychody z artykułów wyposażenia łazienek wzrosły o 22% rok do roku, a przychody z klejów — o 69%.

Archiwum wyników finansowych Kajaria zawiera materiały za drugi kwartał roku obrotowego 2026–2027, a także za wcześniejsze okresy sprawozdawcze; sam indeks nie przedstawia szczegółowych danych omawianych podczas telekonferencji poświęconej wynikom.

Zakłócenia w Morbi tworzą szanse i ryzyko związane z zaopatrzeniem

Kierownictwo oszacowało, że 40%–50% spośród 400–500 zakładów w klastrze produkcyjnym w Morbi nie prowadziło działalności z powodu słabego eksportu i trudności z przeniesieniem wyższych kosztów gazu na klientów. Według spółki zakłócenia te przynosiły korzyści zorganizowanym producentom, takim jak Kajaria.

Jak poinformowało kierownictwo, większe podwyżki cen u producentów z Morbi zmniejszyły różnicę cenową względem Kajaria z około 40% do 20%–25%. Może to wzmocnić pozycję konkurencyjną Kajaria, ale Morbi jest również ważnym dostawcą płytek pozyskiwanych przez spółkę na zewnątrz.

Kajaria spodziewa się sprzedać około 130 mln metrów kwadratowych w roku obrotowym 2027, w tym około 42 mln metrów kwadratowych pozyskanych z Morbi. Zakłócenia w klastrze stanowią zatem zarówno ryzyko dotyczące dostaw i kosztów, jak i szansę na pozyskanie klientów.

Kierownictwo wskazało również na wysokie stawki frachtowe i ograniczoną dostępność kontenerów jako czynniki ograniczające popyt eksportowy.

Perspektywy wzrostu stawiają udział w rynku ponad zwiększanie marż

Kierownictwo oczekuje, że dwucyfrowy wzrost wolumenu utrzyma się przez kolejne dwa kwartały, czemu sprzyjać mają większa obecność w miastach kategorii Tier 2 i Tier 3, dodatkowe salony firmowe oraz silniejsza sieć dealerów. Są to oczekiwania, a nie zrealizowane wyniki.

Spółka nie planuje kolejnych podwyżek cen w najbliższym czasie. Kierownictwo wskazało, że marże na koniec okresu powinny utrzymać się na poziomie około 19,5%, a potencjalne oszczędności wynikające z zaopatrzenia w gaz, poprawy wydajności produkcji i logistyki prawdopodobnie zostaną przekazane klientom, by wspierać wzrost wolumenu, a nie znacząco zwiększać marże.

Planowaną rozbudowę zakładu w Srikalahasti zwiększono z 10 mln do 12,5 mln metrów kwadratowych; jej uruchomienie ma nastąpić do końca czerwca 2027 r. Kajaria oczekuje, że dodatkowe moce produkcyjne we własnych zakładach, osiągnięte w ramach programu rozbudowy, zmniejszą zależność spółki od zlecania produkcji na zewnątrz.

Kolejny kamień milowy

Najbliższym zaplanowanym kamieniem milowym w zakresie mocy produkcyjnych jest uruchomienie rozbudowanego zakładu w Srikalahasti do końca czerwca 2027 r.

Czytaj więcej wiadomości

Więcej wiadomości FinanceVelix

Zastrzeżenie

Ten artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje i nie stanowi spersonalizowanej porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Przedstawione fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy niezależnie zweryfikować, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.