Wyniki Nokii za trzeci kwartał 2026 roku pokazały pogłębiającą się różnicę między porównywalnymi a raportowanymi wynikami operacyjnymi. Sprzedaż wzrosła o 10% do 5,154 mld euro, a porównywalny zysk operacyjny zwiększył się o 35%, czemu sprzyjał popyt na infrastrukturę sieciową. Raportowany zysk operacyjny spadł jednak w związku z przyspieszeniem kosztów restrukturyzacji i integracji, a spółka obniżyła założenie dotyczące konwersji zysku na przepływy pieniężne za cały rok.

Najważniejsze informacje

  • Porównywalny zysk operacyjny wyniósł 605 mln euro, podczas gdy raportowany zysk operacyjny spadł o 22% do 196 mln euro.
  • Sprzedaż dla klientów z sektorów AI i chmury wzrosła o 123%, a w trakcie kwartału pozyskano nowe zamówienia o wartości 1,5 mld euro.
  • Nokia utrzymała prognozę zysku na 2026 rok, ale obniżyła założenie dotyczące konwersji na przepływy pieniężne w związku ze wzrostem potrzeb wydatkowych.

Spis treści

Wyniki Nokii odzwierciedlają wzrost sprzedaży, ale i wyższe koszty restrukturyzacji

W opublikowanym 22 października raporcie okresowym Nokia poinformowała, że sprzedaż w trzecim kwartale wzrosła o 9% przy stałych kursach walutowych. Porównywalna marża operacyjna zwiększyła się do 11,7% z 9,5% rok wcześniej; poprawę wsparły wzrost przychodów i efektywność operacyjna.

Raportowane wyniki na poziomie operacyjnym zmieniły się w przeciwnym kierunku. Marża operacyjna spadła do 3,8% z 5,4% w wyniku przyspieszenia kosztów restrukturyzacji i integracji. Porównywalna marża brutto pozostała zasadniczo stabilna i wyniosła 44,6%, natomiast raportowana marża brutto obniżyła się o 220 punktów bazowych do 42,2%.

Porównywalny rozwodniony zysk na akcję z działalności kontynuowanej wzrósł do 0,09 euro z 0,06 euro. W ujęciu raportowanym rozwodniony zysk na akcję z działalności kontynuowanej zwiększył się do 0,03 euro z 0,01 euro.

Zamówienia związane z AI wspierają wzrost infrastruktury sieciowej

Sprzedaż w segmencie Network Infrastructure wyniosła 2,158 mld euro, co oznacza wzrost o 15% przy stałych kursach walutowych. IP Networks wzrosło o 43%, a Optical Networks o 18% w tej samej podstawie.

W całej grupie sprzedaż dla klientów z sektorów AI i chmury wzrosła o 123%, a napływ zamówień zwiększył się o 118%. Prezes zarządu Justin Hotard poinformował, że w trakcie kwartału Nokia pozyskała od tych klientów nowe zamówienia o wartości 1,5 mld euro. Dodał również, że spółka spodziewa się wzrostu łącznej działalności Optical Networks i IP Networks o 25–30% w 2027 roku.

Sprzedaż w segmencie Mobile Infrastructure wzrosła o 5% do 2,902 mld euro, częściowo dlatego, że przychody oczekiwane w czwartym kwartale zostały ujęte w trzecim kwartale. Nokia poinformowała, że na wyniki segmentu korzystnie wpłynęły struktura produktowa, dyscyplina handlowa i dalsze obniżanie kosztów.

Hotard powiedział, że integracja Infinery przebiega zgodnie z planem i ma zakończyć się do końca 2026 roku, rok wcześniej niż pierwotnie zakładano, przynosząc 200 mln euro synergii netto.

Prognoza zysku bez zmian, założenia dotyczące gotówki ulegają zmianie

Nokia utrzymała prognozę porównywalnego zysku operacyjnego za cały rok na poziomie od 2,1 mld do 2,6 mld euro. Założenia spółki obejmują sekwencyjny wzrost sprzedaży w czwartym kwartale o 20–24% oraz typowy dla tego okresu silny kwartalny wzrost porównywalnego zysku operacyjnego, co ma podnieść wynik za cały rok powyżej środka przedziału prognozy.

Spółka obniżyła oczekiwany współczynnik konwersji porównywalnego zysku operacyjnego na wolne przepływy pieniężne do 35–55%. W tym roku planuje dodatkowo zainwestować 400 mln euro w kapitał obrotowy, aby zabezpieczyć dostawy i wesprzeć dostrzegane przez nią możliwości wzrostu w 2027 roku. Do obniżenia założenia dotyczącego konwersji przyczyniło się również przyspieszenie restrukturyzacji.

Obecnie oczekuje się, że koszty restrukturyzacji i związane z nią obciążenia wyniosą łącznie 1,1 mld euro, a powiązane wypływy gotówkowe — od 800 mln do 900 mln euro. Nokia poinformowała, że rozszerzyła niektóre programy restrukturyzacyjne, aby uprościć działalność i strategię lokalizacyjną.

Zakładane nakłady inwestycyjne wynoszą obecnie od 750 mln do 850 mln euro. Obniżenie tej kwoty wynika częściowo ze zmian w planach dotyczących nieruchomości oraz przesunięcia na 2027 rok niektórych płatności za inwestycje produkcyjne; Nokia poinformowała, że rozbudowa produkcji optycznej przebiega zgodnie z planem.

Zarząd zatwierdza wypłatę dywidendy w listopadzie

22 października zarząd Nokii zatwierdził dywidendę w wysokości 0,03 euro na akcję. Dniem ustalenia prawa do dywidendy jest 27 października, a wypłata została zaplanowana na 5 listopada. Termin wypłaty poza Finlandią będzie zależał od praktyk banków pośredniczących.

Po tej wypłacie pozostałe upoważnienie zarządu do podziału środków będzie wynosić maksymalnie 0,03 euro na akcję. Nokia planuje opublikować wyniki za czwarty kwartał i cały 2026 rok 28 stycznia 2027 roku.

Podsumowanie

Kwartał Nokii przyniósł jednocześnie silniejszy popyt związany z AI i poprawę porównywalnej rentowności, a także większe zobowiązania związane z restrukturyzacją i kapitałem obrotowym. Cel dotyczący zysku za cały rok pozostaje bez zmian, ale spółka spodziewa się obecnie, że mniejsza część zysku operacyjnego przełoży się na wolne przepływy pieniężne.

Więcej wiadomości

Więcej wiadomości FinanceVelix

Zastrzeżenie

Ten artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje i nie stanowi spersonalizowanej porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Istotne informacje należy weryfikować niezależnie, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.