W czwartek akcje Eternal wzrosły na BSE o 2%, do 316 Rs, po tym, jak spółka matka Zomato i Blinkit odnotowała gwałtowny wzrost zysku w drugim kwartale. Domy maklerskie utrzymały pozytywne rekomendacje. Jefferies wskazał na potencjał wzrostu o 34%, a szybsza ekspansja Blinkit wzmocniła oczekiwania dotyczące wzrostu, wpływając zarazem na prognozy marż.
Najważniejsze informacje
- Zysk netto w II kwartale roku obrotowego 2027 wzrósł rok do roku o 92,3%, do 125 crore Rs, a przychody zwiększyły się o 77,6%, do 24 138 crore Rs.
- Blinkit podwyższył cel dotyczący liczby sklepów do 3 500 do końca roku obrotowego 2027, z poprzednich 3 000, oraz do 5 000 do roku obrotowego 2028.
- Domy maklerskie utrzymały pozytywne rekomendacje, choć Nomura obniżyła prognozy marż, uwzględniając wydatki na ekspansję i konkurencję w dostawach jedzenia.
Spis treści
- Akcje Eternal zyskują po kwartalnych wynikach
- Ekspansja Blinkit zmienia równowagę między wzrostem a marżami
- Dostawy jedzenia stawiają na reinwestycje
- Domy maklerskie podnoszą ceny docelowe i szacunki wyników
- Podsumowanie
Akcje Eternal zyskują po kwartalnych wynikach
Zysk netto Eternal w drugim kwartale roku obrotowego 2027 wyniósł 125 crore Rs wobec 65 crore Rs rok wcześniej. Przychody z działalności operacyjnej wzrosły do 24 138 crore Rs z 13 590 crore Rs w II kwartale roku obrotowego 2026.
Poprawiły się również wyniki operacyjne w ujęciu kwartał do kwartału. Zysk przed odsetkami, podatkami, amortyzacją i umorzeniem (EBITDA) wzrósł o 26,6%, do 752 crore Rs z 594 crore Rs w I kwartale roku obrotowego 2027. Raportowana marża EBITDA zwiększyła się z 2,95% do 3,15%.
| Pozycja | Szczegóły |
|---|---|
| Jefferies | Kupuj; cena docelowa podniesiona do 430 Rs; w raporcie źródłowym wskazano potencjał wzrostu o 34%. |
| Nomura | Utrzymano rekomendację Kupuj; cena docelowa 350 Rs; w raporcie źródłowym wskazano potencjał wzrostu o 12%. |
| Morgan Stanley | Utrzymano rekomendację Przeważaj; cena docelowa podniesiona z 373 Rs do 417 Rs; spółkę wskazano jako Analityczny Wybór Inwestycyjny. |
| Nuvama | Utrzymano rekomendację Kupuj; cena docelowa podniesiona z 360 Rs do 420 Rs. |
Ekspansja Blinkit zmienia równowagę między wzrostem a marżami
Większa skala rozbudowy sieci sklepów Blinkit była kluczowym elementem ocen domów maklerskich. Nuvama stwierdziła, że działalność w obszarze szybkich dostaw utrzymała dynamikę wzrostu, a jej marża poprawiła się o 28 punktów bazowych kwartał do kwartału dzięki dźwigni operacyjnej i szybszemu otwieraniu sklepów.
Zarząd zwiększył cel dotyczący liczby sklepów na koniec roku obrotowego 2027 o 500, do 3 500, i wyznaczył cel 5 000 sklepów do roku obrotowego 2028. Są to plany ekspansji, a nie liczba już otwartych placówek.
Nomura podniosła prognozy wzrostu wartości zamówień netto na lata obrotowe 2027 i 2028 o około 8–10%, ale obniżyła szacunek skorygowanej marży EBITDA na rok obrotowy 2028 o 70 punktów bazowych, do 1,3%, aby uwzględnić intensywną ekspansję sieci sklepów. Oczekuje, że nowe otwarcia utrzymają marże Blinkit na stabilnym poziomie w najbliższym czasie, a większa skala działalności wesprze ich poprawę w dłuższej perspektywie.
Morgan Stanley poinformował, że wzrost liczby klientów dokonujących comiesięcznych transakcji w segmencie szybkich dostaw nadal przewyższał oczekiwania, czemu sprzyjały dobre wyniki w mniejszych miastach.
Dostawy jedzenia stawiają na reinwestycje
Eternal poinformował, że konkurencja w segmencie dostaw jedzenia pozostaje zacięta. Spółka zamierza utrzymać marże na stabilnym poziomie w krótkim i średnim terminie oraz reinwestować wszelką ich poprawę we wzrost, zachowując jednocześnie średnioterminowy cel wzrostu o 20% rok do roku.
W związku z tym Nomura obniżyła prognozy skorygowanej marży EBITDA w segmencie dostaw jedzenia o 20–50 punktów bazowych. Oczekuje wzrostu wartości zamówień netto o 17–22% rok do roku w latach obrotowych 2027 i 2028.
Nuvama określiła wzrost w segmencie dostaw jedzenia jako silny, ale stwierdziła, że marże nieznacznie się skurczyły, ponieważ zarząd zwiększył inwestycje. Według domu maklerskiego spółka oczekuje, że marże pozostaną na niezmienionym poziomie przez najbliższy rok do dwóch lat.
Domy maklerskie podnoszą ceny docelowe i szacunki wyników
Jefferies podwyższył szacunki skorygowanej EBITDA na lata obrotowe 2027–2029 o 5–8%, wskazując na ekspansję Blinkit, poprawę ekonomiki jednostkowej, wzrost w segmencie dostaw jedzenia przekraczający 20% oraz większe zaufanie do District. Zwrócił również uwagę na platformę AI Eternal, dark.ai, jako projekt wart obserwacji, zaznaczając jednak, że dostępnych informacji jest niewiele, a jego wynik może być skrajnie różny.
Morgan Stanley wskazał Eternal jako Analityczny Wybór Inwestycyjny. Ważona cena docelowa wzrosła o 12%, głównie za sprawą około 16-procentowego wzrostu wyceny w scenariuszu bazowym.
Nuvama podniosła szacunki przychodów na lata obrotowe 2027 i 2028 odpowiednio o 6,1% i 4,4%, a szacunki EBITDA odpowiednio o 11,6% i 3,6%. Według domu maklerskiego przy bieżącej cenie rynkowej Eternal była wyceniana na 89-krotność szacowanej EBITDA za rok obrotowy 2027 i 43-krotność szacowanej EBITDA za rok obrotowy 2028.
Podsumowanie
Kwartalne wyniki Eternal skłoniły domy maklerskie do podwyższenia cen docelowych i prognoz wzrostu, natomiast szybsza ekspansja Blinkit i reinwestycje w dostawy jedzenia sprawiły, że marże w najbliższym czasie pozostały w centrum uwagi. Ceny docelowe i prognozy odzwierciedlają oceny domów maklerskich i nie stanowią gwarancji osiągnięcia takich wyników.
Czytaj więcej wiadomości
Więcej wiadomości FinanceVelix
Zastrzeżenie
Niniejszy artykuł FinanceVelix ma charakter ogólnoinformacyjny i nie stanowi spersonalizowanej porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą ulegać zmianom; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Podane fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy zweryfikować samodzielnie, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.
