Wyniki Weatherford za trzeci kwartał 2026 r. wykazały poprawę marż i generowania gotówki mimo spadku przychodów o 7% rok do roku. Spółka wygenerowała 155 mln USD skorygowanych wolnych przepływów pieniężnych i podniosła prognozę konwersji gotówki na cały rok.

Najważniejsze wnioski

  • Przychody wyniosły 1,143 mld USD, co oznacza spadek o 7% rok do roku, ale wzrost o 3% względem drugiego kwartału.
  • Skorygowana marża EBITDA wzrosła do 22,2%, a skorygowane wolne przepływy pieniężne zwiększyły się o 57% rok do roku.
  • Weatherford podniosła roczną prognozę konwersji gotówki, ale oczekuje, że wyższe nakłady inwestycyjne i płatności odsetkowe obciążą przepływy pieniężne w czwartym kwartale.

Spis treści

Wyniki Weatherford pokazują wzrost marż mimo niższej sprzedaży

Skorygowana EBITDA wyniosła 254 mln USD, a marża na poziomie 22,2% poprawiła się o 204 punkty bazowe w ujęciu kwartalnym i o 39 punktów bazowych rok do roku. Wzrosło także generowanie gotówki: skorygowane wolne przepływy pieniężne stanowiły 61% skorygowanej EBITDA, wobec 36,8% w trzecim kwartale 2025 r.

W ciągu pierwszych dziewięciu miesięcy skorygowane wolne przepływy pieniężne osiągnęły 379 mln USD, co oznacza wzrost o 55% rok do roku, przy konwersji na poziomie 53%. Weatherford podniosła całoroczną prognozę konwersji do górnego przedziału 40%, z przedziału od średniego do górnego przedziału 40%, wskazanego w lipcu.

Prezes Girish Saligram powiedział, że spółka dąży do corocznego zwiększania marży o 25–75 punktów bazowych dzięki redukcji kosztów, modernizacji infrastruktury, wdrażaniu technologii oraz przesunięciu działalności w stronę segmentów o wyższych marżach i mniejszej kapitałochłonności. Dodał, że marża w okolicach połowy przedziału 20% może być osiągalna w ciągu około trzech–czterech lat, nawet przy niezmienionym poziomie aktywności.

Wzrost w czwartym kwartale wiąże się z większym zapotrzebowaniem na gotówkę

Weatherford prognozuje przychody w czwartym kwartale na poziomie 1,28–1,33 mld USD, skorygowaną EBITDA w wysokości 270–290 mln USD oraz skorygowane wolne przepływy pieniężne przekraczające 100 mln USD.

Prognoza przepływów pieniężnych jest niższa niż wynik za trzeci kwartał. Dyrektor finansowy Anuj Dhruv przypisał większość różnicy płatności odsetkowej w gotówce oraz wzrostowi nakładów inwestycyjnych do 70–80 mln USD, w porównaniu z 45 mln USD w trzecim kwartale.

Dhruv powiedział, że wpływy z Meksyku pozostają największą zmienną wpływającą na kwartalne wolne przepływy pieniężne, choć oczekiwane płatności uwzględniono w prognozie. Skorygowany kapitał obrotowy netto wyniósł 29,2% przychodów za ostatnie 12 miesięcy, czyli około 150 punktów bazowych więcej w ujęciu kwartalnym, co odzwierciedla konsolidację NCS oraz terminy wpływu należności i zmian zapasów.

Wyniki regionalne pozostają nierówne

Przychody w Ameryce Łacińskiej wzrosły o 14% w ujęciu kwartalnym, głównie dzięki Meksykowi i Karaibom, a Weatherford odnotowała w kwartale pierwsze przychody z Wenezueli. Kierownictwo oczekuje, że koszty uruchomienia działalności w Wenezueli obciążą marże w czwartym kwartale, gdy spółka będzie zatrudniać pracowników i odnawiać obiekty.

Przychody na Bliskim Wschodzie, w Afryce Północnej i Azji pozostały bez zmian w ujęciu kwartalnym, ponieważ region odczuł zakończenie kontraktu LSTK w Arabii Saudyjskiej oraz zmianę zakresu działalności w Omanie, w rejonie Marmul. Kierownictwo poinformowało, że bazowa aktywność usługowa na Bliskim Wschodzie nie wróciła do normy; odnotowano niższą liczbę czynnych wiertni, opóźnione przetargi i zakłócenia operacyjne.

Mimo to Weatherford oczekuje kwartalnego wzrostu w regionie w czwartym kwartale, wspieranego dostawami produktów pod koniec roku, a nie zakładanym odbiciem aktywności usługowej. Przychody w Europie, Afryce Subsaharyjskiej i Rosji spadły o 9% w ujęciu kwartalnym z powodu niższej aktywności i strajku pracowników w Norwegii; oczekuje się, że w czwartym kwartale pozostaną w przybliżeniu na niezmienionym poziomie.

Integracja NCS i planowany wykup obligacji

Przychody w Ameryce Północnej wzrosły, częściowo dzięki uwzględnieniu miesięcznego wkładu NCS. Kierownictwo poinformowało, że integracja przebiega sprawnie, i ponowiło zobowiązanie do osiągnięcia co najmniej 15 mln USD synergii kosztowych w ciągu 18 miesięcy od finalizacji transakcji. Potencjalne synergie przychodowe nie zostały skwantyfikowane.

Weatherford wykazała około 1,2 mld USD gotówki, łączną płynność na poziomie około 1,8 mld USD oraz wskaźnik dźwigni netto wynoszący 0,28x. W kwartale spółka zwróciła akcjonariuszom 47 mln USD: 19 mln USD w formie dywidend i 28 mln USD w ramach skupu akcji.

Spółka poinformowała również o zamiarze wykupu wszystkich obligacji uprzywilejowanych o wartości 236 mln USD, oprocentowanych na 8,625% i zapadających w 2030 r., po cenie nominalnej. Oczekuje się, że planowany wykup obniży annualizowane koszty odsetkowe płacone w gotówce o około 20 mln USD.

Podsumowanie

W trzecim kwartale Weatherford odnotowała niższe przychody rok do roku, ale poprawiła marże i konwersję gotówki. Prognoza na czwarty kwartał wskazuje na wzrost sprzedaży, natomiast wyższe wydatki, płatności odsetkowe i terminy wpływu należności z Meksyku nadal będą istotnymi ograniczeniami generowania gotówki.

Czytaj więcej wiadomości

Więcej wiadomości FinanceVelix

Zastrzeżenie

Ten artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje i nie stanowi spersonalizowanej porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy weryfikować niezależnie, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.