Inwestycje w technologie obronne rosną, gdy do gry wkraczają fundusze wykupowe

Inwestycje w technologie obronne przyciągają coraz więcej kapitału private equity, ponieważ fundusze wspierają młodsze firmy rozwijające technologie wojskowe. Według danych PitchBook inwestycje wzrostowe private equity w sektorze obronnym osiągnęły 4 mld USD w pierwszych dziewięciu miesiącach 2026 r., w porównaniu z 500 mln USD w całym 2024 r.

Najważniejsze wnioski

• Liczba wzrostowych transakcji private equity w sektorze obronnym wzrosła do 48 do końca września 2026 r.
• Advent International twierdzi, że wykorzystał około trzech czwartych zobowiązania w wysokości 1 mld USD na inwestycje w technologie obronne nowej generacji.
• Inwestorzy nie są zgodni co do tego, czy wyceny wskazują na potencjalną bańkę.

Inwestycje w technologie obronne przyciągają szersze grono inwestorów

Wzrost liczby wzrostowych transakcji private equity odzwierciedla zwrot w kierunku młodszych firm, obszaru tradycyjnie kojarzonego z venture capital. Dane o inwestycjach za 2026 r. obejmują dziewięć miesięcy, natomiast dane za 2024 r. dotyczą całego roku.

Wzrosło również finansowanie venture capital. Według październikowego raportu Dealroom i Resilience Media startupy z krajów NATO i państw sojuszniczych pozyskały do końca września 2026 r. 27,1 mld USD, czyli niemal dwukrotnie więcej niż łącznie w całym 2025 r.

Według danych PitchBook inwestycje wzrostowe private equity stanowiły 41% wartości transakcji private equity w sektorze obronnym w 2026 r., wobec 3% w 2024 r. Jim Corridore, główny analityk ds. sektora przemysłowego w PitchBook, powiedział, że private equity wkracza na obszar, który wcześniej zajmował venture capital.

Inwestorzy stosują różne podejścia do wycen

W marcu 2026 r. Advent International ogłosił zobowiązanie w wysokości do 1 mld USD na inwestycje w technologie obronne nowej generacji, w tym w twórców systemów autonomicznych Shield AI i Saronic. Shonnel Malani, partner zarządzający, powiedział, że fundusz wykorzystał około trzech czwartych tej kwoty.

Malani powiedział, że niektóre firmy z sektora technologii obronnych są coraz częściej wyceniane na podstawie potencjału technologicznego, a nie przychodów, zysków czy portfela zamówień. Ostrzegł przed znacznym ryzykiem powstania bańki i powiedział, że Advent wycofał się z potencjalnych inwestycji, ponieważ wyceny stały się zbyt wysokie.

Corridore nie zgodził się z opinią, że sektor jest przegrzany. Z kolei Lionel Mestre, partner w Weinberg Capital Partners, powiedział, że jego firma nadal koncentruje się na rentownych przedsiębiorstwach z sektora obronnego, posiadających sprawdzone produkty, klientów i dodatnie przepływy pieniężne. Dodał, że wyceny mniejszych dostawców, którymi interesuje się Weinberg, nie wzrosły znacząco.

Finansowanie produkcji i poszukiwanie możliwości wyjścia z inwestycji

W miarę dojrzewania firm z sektora technologii obronnych analitycy spodziewają się, że private equity, finansowanie dłużne i inne źródła finansowania będą odgrywać coraz większą rolę w zwiększaniu produkcji ponad poziom, który może być w stanie zapewnić samo venture capital.

W badaniu White & Case, w którym wzięło udział 250 osób podejmujących najważniejsze decyzje w brytyjskich firmach z sektora obronnego, 97% respondentów spodziewało się, że ich przedsiębiorstwa będą poszukiwać znaczącego finansowania zewnętrznego w ciągu kolejnych 12 miesięcy.

Wyjścia z inwestycji nadal stanowią wyzwanie dla inwestorów. Od 2021 r. PitchBook odnotował 504 transakcje private equity w sektorze obronnym i 101 wyjść z inwestycji, choć liczba transakcji obejmuje przejęcia uzupełniające, dlatego nie pozwala bezpośrednio określić odsetka inwestycji oczekujących na wyjście. Pierwsze oferty publiczne stanowiły 70% wartości wyjść z inwestycji private equity w sektorze obronnym do końca września 2026 r.

Czytaj więcej wiadomości

Więcej wiadomości FinanceVelix

Zastrzeżenie

Ten artykuł FinanceVelix zawiera informacje ogólne, a nie spersonalizowane porady finansowe, inwestycyjne, prawne ani podatkowe. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Przedstawione fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Weryfikuj samodzielnie istotne informacje i w razie potrzeby skonsultuj się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, firmie lub usłudze nie stanowi rekomendacji.