Dostęp do DeFi w Wielkiej Brytanii za pośrednictwem regulowanych platform stał się przedmiotem sporu regulacyjnego przed rozszerzeniem krajowych regulacji dotyczących kryptoaktywów, które ma nastąpić 25 października 2027 r. W artykule opiniotwórczym z 22 października 2026 r. Katie Harries, dyrektorka ds. polityki Coinbase na Europę, ostrzegła, że wymogi dotyczące realizacji zleceń mogą w praktyce blokować takie połączenia. Opublikowane stanowisko Financial Conduct Authority zakłada nadzór oceniany indywidualnie dla poszczególnych przypadków oraz przygotowanie wytycznych, a nie wprowadzenie wyraźnego, powszechnego zakazu.
Najważniejsze informacje
- Harries uważa, że wymóg korzystania z autoryzowanych miejsc obrotu może uniemożliwić regulowanym platformom łączenie klientów ze zdecentralizowanymi protokołami.
- FCA informuje, że jej przepisy obejmują firmy DeFi, w których można wskazać podmiot sprawujący kontrolę, i zapowiada opracowanie dostosowanych wytycznych.
- Zakres regulacji dotyczących kryptoaktywów ma zostać rozszerzony 25 października 2027 r.
Spis treści
- Dlaczego dostęp do DeFi w Wielkiej Brytanii jest przedmiotem sporu
- Co potwierdziła FCA
- Proponowane rozwiązanie: nadzór nad bramą dostępu
- Podsumowanie
Dlaczego dostęp do DeFi w Wielkiej Brytanii jest przedmiotem sporu
Spór dotyczy regulowanych bram dostępu do zdecentralizowanych finansów, a nie tego, czy można bezpośrednio korzystać z otwartych protokołów. DeFi wykorzystuje oprogramowanie do obsługi takich działań jak zaciąganie i udzielanie pożyczek oraz handel, bez udziału tradycyjnego banku czy brokera w transakcji.
Harries uważa, że wymóg realizowania przez regulowane platformy zleceń klientów wyłącznie w miejscach obrotu autoryzowanych przez FCA stwarza praktyczną przeszkodę: zdecentralizowany protokół może nie mieć osoby ani podmiotu zdolnego do uzyskania autoryzacji. Jej zdaniem zastosowanie do takich integracji wymogów dotyczących scentralizowanego obrotu mogłoby oznaczać faktyczny zakaz.
To ostrzeżenie dotyczące polityki regulacyjnej, wyrażone przez przedstawicielkę Coinbase, a nie przesądzony rezultat regulacyjny. Harries przyznaje, że żaden przepis nie zabrania wprost firmom oferowania integracji z DeFi.
| Obszar | Szczegóły |
|---|---|
| Handel i obrót | Objęte stanowiskiem politycznym FCA w sprawie regulowanych usług związanych z kryptoaktywami. |
| Udzielanie i zaciąganie pożyczek | FCA utrzymuje zabezpieczenia dla klientów detalicznych, obejmujące ujawnianie informacji, uzyskiwanie zgody i ocenę adekwatności. |
| Przechowywanie | Wymogi dotyczące ochrony aktywów obejmują prawa własności, ewidencję, uzgadnianie sald i zarządzanie kluczami prywatnymi. |
| Staking | Ramy regulacyjne obejmują ujawnianie informacji, warunki umowne, zgodę klienta i prowadzenie dokumentacji. |
Co potwierdziła FCA
Przegląd polityki FCA dotyczącej regulacji kryptoaktywów przedstawia ostateczne przepisy i wytyczne odnoszące się do regulowanych rodzajów działalności. Jak podano, regulacje opierają się na przepisach uchwalonych przez parlament 4 lutego 2026 r., a pełen zakres regulowanej działalności zostanie rozszerzony od 25 października 2027 r.
W odniesieniu do DeFi regulator informuje, że jego przepisy i wytyczne mają zastosowanie, gdy można wskazać podmiot sprawujący kontrolę, zgodnie z zakresem określonym przez Ministerstwo Skarbu. FCA będzie oceniać zakres regulacji indywidualnie dla poszczególnych przypadków i przeprowadzi konsultacje w sprawie dostosowanych wytycznych, obejmujących obiektywne wskaźniki decentralizacji.
FCA wskazuje również odporność operacyjną i przestępczość finansową jako zagadnienia, które mają zostać uwzględnione w tych wytycznych, a zarazem deklaruje, że chce uniknąć nadmiernie nakazowych przepisów, które mogłyby hamować innowacje. Wyjaśnia to zadeklarowane podejście regulatora, ale nie rozstrzyga wszystkich kwestii dotyczących tego, w jaki sposób autoryzowany pośrednik może łączyć klientów ze zdecentralizowanym protokołem.
Proponowane rozwiązanie: nadzór nad bramą dostępu
Harries proponuje skoncentrowanie obowiązków na regulowanej platformie zapewniającej dostęp. Takie firmy mogłyby wyjaśniać klientom, kiedy opuszczają środowisko regulowane, uzyskiwać ich zgodę, oceniać wybrane protokoły oraz zgłaszać organom nadzoru incydenty i informacje o sposobie korzystania z usług.
Jej argument odnosi się do trzech obaw podnoszonych w debacie: ryzyka, że klienci nie rozumieją przysługującej im ochrony, wykorzystywania integracji przez firmy w celu unikania obowiązków oraz zagrożeń związanych z przestępczością finansową lub odpornością rynku. Harries twierdzi, że wykluczenie regulowanych bram dostępu mogłoby wręcz sprawić, że działalność znalazłaby się poza praktycznym zasięgiem FCA.
Są to proponowane przez nią rozwiązania, a nie potwierdzone wymogi dotyczące wszystkich integracji z DeFi. W praktyce kluczowe jest rozróżnienie między nadzorem nad postępowaniem pośrednika a ustaleniem, czy sam bazowy protokół mieści się w zakresie regulacji.
Podsumowanie
Kolejnym krokiem regulacyjnym, który warto obserwować, będą zapowiedziane przez FCA konsultacje dotyczące dostosowanych wytycznych w sprawie DeFi. Podejście regulatora do zakresu regulacji i obowiązków pośredników pomoże wyjaśnić kwestie dostępu podniesione przez Harries przed rozszerzeniem regulacji w październiku 2027 r.
Czytaj więcej
Więcej wiadomości FinanceVelix
Zastrzeżenie
Ten artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje i nie stanowi spersonalizowanej porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestowanie wiąże się z ryzykiem straty. Fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy niezależnie zweryfikować, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywie, firmie lub usłudze nie stanowi rekomendacji.
