W trzecim kwartale 2026 r. Philip Morris odnotował kwartalny rekord skorygowanego rozwodnionego zysku na akcję, który wyniósł 2,36 USD, o 5,4% więcej niż rok wcześniej. Z opublikowanego 21 października komunikatu spółki wynika, że przychody wzrosły zarówno ze sprzedaży produktów bezdymnych, jak i wyrobów tytoniowych, jednak raportowany rozwodniony zysk na akcję spadł o 4,9% do 2,12 USD. Zarząd zaktualizował prognozę skorygowanego zysku na akcję za cały rok wyłącznie ze względu na kursy walutowe, pozostawiając bez zmian perspektywę wzrostu po wyłączeniu ich wpływu.
Najważniejsze informacje
- Przychody netto wzrosły o 5,5% do 11,4 mld USD, a zysk operacyjny zwiększył się o 14,1% do 4,9 mld USD.
- Dostawy ZYN w USA wzrosły o 4,2%, a dostawy e-papierosów VEEV zwiększyły się o 61,6%.
- Prognoza skorygowanego zysku na akcję za cały rok wynosi 8,29–8,44 USD, przy utrzymaniu prognozy wzrostu o 7,5%–9,5% po wyłączeniu wpływu kursów walutowych.
Spis treści
- Wyniki Philip Morris pokazują różnicę między raportowanymi a skorygowanymi rezultatami
- Wzrost w segmencie bezdymnym idzie w parze z silnym wzrostem cen papierosów
- Aktualizacja dotycząca kursów walutowych nie zmienia bazowych prognoz rocznego zysku na akcję
- Dywidenda rośnie, a generowane przepływy pieniężne wspierają inwestycje
- Podsumowanie
Wyniki Philip Morris pokazują różnicę między raportowanymi a skorygowanymi rezultatami
Opublikowane przez Philip Morris International wyniki za trzeci kwartał wykazały organiczny wzrost przychodów o 7,1%, przewyższający raportowany wzrost o 5,5%. Łączne dostawy wzrosły o 0,6%; dostawy produktów bezdymnych zwiększyły się o 2,7%, a dostawy papierosów zasadniczo się nie zmieniły.
Skorygowany rozwodniony zysk na akcję wzrósł z 2,24 USD do 2,36 USD, czyli o 5,8% po wyłączeniu wpływu kursów walutowych. Spadek raportowanego zysku na akcję wynikał głównie z niegotówkowej korekty wartości godziwej inwestycji w papiery wartościowe. To rozróżnienie ma znaczenie: rekordowy skorygowany wynik nie uwzględnia pozycji, które wpłynęły na raportowany zysk spółki.
Zysk operacyjny wzrósł o 14,1% do 4,9 mld USD, a w ujęciu organicznym o 10,5%. Philip Morris poinformował, że przychody netto, zysk brutto i zysk operacyjny osiągnęły kwartalne rekordy.
| Pozycja | Szczegóły |
|---|---|
| Prognoza operacyjnych przepływów pieniężnych na 2026 r. | Około 13,5 mld USD przy aktualnych kursach wymiany |
| Prognoza nakładów inwestycyjnych na 2026 r. | 1,4–1,6 mld USD |
| Cel dotyczący zadłużenia na koniec roku | Wskaźnik długu netto do skorygowanej EBITDA w pobliżu 2,0 |
| Założenie dotyczące odkupu akcji w 2026 r. | Brak odkupu akcji |
Wzrost w segmencie bezdymnym idzie w parze z silnym wzrostem cen papierosów
Produkty bezdymne odpowiadały za ponad 40% przychodów netto w kwartale i około 42% w pierwszych dziewięciu miesiącach roku. Były dostępne na 110 rynkach.
Dostawy podgrzewanego tytoniu IQOS wzrosły o 1,5% do 41,5 mld sztuk. Skorygowana sprzedaż na rynkach, którą spółka określa jako najbliższy wskaźnik popytu konsumenckiego, zwiększyła się o 7,1%. Dostawy e-papierosów VEEV wzrosły o 61,6%.
W Stanach Zjednoczonych dostawy ZYN wzrosły o 4,2% do 3,2 mld saszetek. Przychody segmentu w USA zwiększyły się o 22,7%, czemu sprzyjały wzrost wolumenu oraz korzystne porównanie cenowe z promocjami z poprzedniego roku. Zysk operacyjny spółek segmentu spadł jednak o 3,3% w związku ze zwiększeniem nakładów komercyjnych.
Istotny wkład miały również wyroby tytoniowe. Przychody z wyrobów tytoniowych na rynkach międzynarodowych wzrosły o 6,5%, czemu sprzyjał wzrost cen o 8,9%. Wyniki kwartału skorzystały na zmianach warunków dystrybucji na niektórych rynkach; zarząd poinformował, że w kolejnych kwartałach efekt ten nie powtórzy się w podobnej skali.
Aktualizacja dotycząca kursów walutowych nie zmienia bazowych prognoz rocznego zysku na akcję
Philip Morris prognozuje skorygowany rozwodniony zysk na akcję za cały rok w przedziale 8,29–8,44 USD, co oznacza wzrost o 9,9%–11,9% względem 2025 r. Prognoza uwzględnia oczekiwany korzystny wpływ kursów walutowych w wysokości 0,18 USD na akcję, wobec wcześniej zakładanych 0,24 USD. Po wyłączeniu wpływu kursów walutowych prognozowany wzrost pozostaje na poziomie 7,5%–9,5%.
Zarząd utrzymał przedział prognozy organicznego wzrostu przychodów na poziomie 5%–7%, wskazując na większe prawdopodobieństwo wyniku w środkowej lub górnej części tego przedziału. Prognoza organicznego wzrostu zysku operacyjnego nadal wynosi 7%–9%, jednak spółka ocenia obecnie, że bardziej prawdopodobny jest wynik w środkowej lub dolnej części przedziału. Wynika to z presji kosztowej związanej z sytuacją geopolityczną oraz zwiększonych inwestycji we wzrost w USA.
Prognoza zakłada, że wzrost kosztów nakładów związanych z energią będzie miał nieco większy wpływ w czwartym kwartale. Philip Morris planuje również zwiększyć nakłady na ZYN, w tym wesprzeć przejście większości kluczowych produktów z puszek zawierających 15 saszetek na puszki z 20 saszetkami.
Dywidenda rośnie, a generowane przepływy pieniężne wspierają inwestycje
Philip Morris podwyższył regularną kwartalną dywidendę o 8,8% do 1,60 USD na akcję, co odpowiada 6,40 USD w ujęciu rocznym. Roczny plan finansowy spółki zakłada również dalszą poprawę wskaźników zadłużenia i brak odkupu akcji.
Spółka oczekuje, że nakłady inwestycyjne będą przeznaczane przede wszystkim na działalność w segmencie bezdymnym. Prognoza operacyjnych przepływów pieniężnych nadal zależy od zapotrzebowania na kapitał obrotowy na koniec roku.
Podsumowanie
Czwarty kwartał będzie sprawdzianem dla oczekiwań Philip Morris dotyczących przyspieszenia wzrostu sprzedaży produktów bezdymnych na rynkach międzynarodowych w warunkach wyższych kosztów nakładów i zwiększonych inwestycji w ZYN. To kluczowe czynniki, które wpłyną na realizację niezmienionej prognozy rocznego wzrostu zysku na akcję po wyłączeniu wpływu kursów walutowych.
Więcej wiadomości
Więcej wiadomości FinanceVelix
Zastrzeżenie
Ten artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje i nie stanowi spersonalizowanej porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem strat. Przedstawione fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy niezależnie zweryfikować, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.
