Zyski Annaly dostępne do wypłaty przekroczyły dywidendę od akcji zwykłych w trzecim kwartale 2026 r., ale temu pokryciu towarzyszył gwałtowny spadek wartości księgowej. Fundusz inwestujący w nieruchomości hipoteczne odnotował ujemną stopę zwrotu ekonomicznego na poziomie 7,6% oraz wartość księgową wynoszącą 17,86 USD na akcję zwykłą za kwartał zakończony 30 września; wyniki ogłoszono 20 października 2026 r.
Najważniejsze informacje
- Zyski dostępne do wypłaty w wysokości 0,80 USD na akcję przekroczyły zadeklarowaną dywidendę od akcji zwykłych w wysokości 0,75 USD.
- Wartość księgowa na akcję zwykłą spadła o 11,4% w porównaniu z 30 czerwca, a wynik według GAAP zmienił się w stratę.
- Annaly pozyskała 757 mln USD kapitału z emisji akcji zwykłych i po zakończeniu kwartału zrealizowała wykup akcji uprzywilejowanych o wartości 442,5 mln USD.
Spis treści
- Zyski Annaly pokryły dywidendę mimo straty według GAAP
- Wartość księgowa spada w miarę wzrostu dźwigni i kosztów finansowania
- Pozyskiwaniu kapitału towarzyszy zdywersyfikowany portfel hipoteczny
- Podsumowanie
Zyski Annaly pokryły dywidendę mimo straty według GAAP
Wyniki Annaly za trzeci kwartał 2026 r. wykazały zyski dostępne do wypłaty (EAD) w wysokości 0,80 USD na przeciętną akcję zwykłą, wobec 0,79 USD w drugim kwartale i 0,73 USD rok wcześniej. Oznaczało to pięciocentową nadwyżkę nad zadeklarowaną kwartalną dywidendą od akcji zwykłych.
EAD to miara niezgodna z GAAP, która nie jest tożsama z zyskiem według GAAP ani przepływami pieniężnymi. Annaly odnotowała stratę według GAAP w wysokości 1,36 USD na przeciętną akcję zwykłą, wobec zysku w wysokości 1,06 USD w poprzednim kwartale i 1,21 USD w trzecim kwartale 2025 r.
Dyrektor generalny i współdyrektor ds. inwestycji David Finkelstein określił kwartał jako trudny dla rynków instrumentów o stałym dochodzie. Podkreślił, że EAD przekroczył wartość dywidendy od akcji zwykłych, jednak pokrycie dywidendy w jednym kwartale nie przesądza o wysokości przyszłych wypłat.
| Pozycja | Szczegóły |
|---|---|
| Portfel Agency | 91,8 mld USD na 30 września 2026 r. |
| Portfel Residential Credit | 10,4 mld USD na 30 września 2026 r. |
| Kanał pośrednictwa w zakresie kredytów całkowitych | Rekordowa kwartalna wartość finansowania kredytów: 5,8 mld USD |
| Sekurytyzacje Residential Credit | Dwanaście transakcji o łącznej wartości 7,4 mld USD, będącej rekordem kwartalnym |
| Zdolność finansowania magazynowego | 8,3 mld USD w obszarach Residential Credit i praw do obsługi kredytów hipotecznych, w tym 2,8 mld USD w ramach wiążących zobowiązań |
Wartość księgowa spada w miarę wzrostu dźwigni i kosztów finansowania
Wartość księgowa na akcję zwykłą spadła z 20,15 USD na 30 czerwca do 17,86 USD na 30 września, czyli o około 11,4%. Ujemna stopa zwrotu ekonomicznego uwypukla różnicę między osiąganiem zysków wystarczających do pokrycia dywidendy a utrzymaniem wartości księgowej przypadającej akcjonariuszom.
Dźwignia finansowa według GAAP wzrosła z 7,4 do 8,0 razy, a dźwignia ekonomiczna — z 5,6 do 5,9 razy. Annaly odnotowała również wzrost średniego ekonomicznego kosztu zobowiązań oprocentowanych do 4,03%, z 3,96% w drugim kwartale.
Marża odsetkowa netto według miary niezgodnej z GAAP, z wyłączeniem korekt amortyzacji premii, zawęziła się z 1,76% do 1,69%. Zmieniła się zatem w kierunku przeciwnym niż marża odsetkowa netto według GAAP, która wzrosła z 1,47% do 1,54%.
Pozyskiwaniu kapitału towarzyszy zdywersyfikowany portfel hipoteczny
Annaly pozyskała 757 mln USD za pośrednictwem programu sprzedaży akcji zwykłych po cenie rynkowej, po odliczeniu prowizji i kosztów oferty. W trakcie kwartału ogłosiła również wykup akcji uprzywilejowanych serii I o wartości 442,5 mln USD; wykup zrealizowano 1 października 2026 r.
Łączna wartość portfela inwestycyjnego spółki wyniosła 106,5 mld USD. Wartość rynkowa praw do obsługi kredytów hipotecznych, wykazana na poziomie 4,3 mld USD, stanowiła jeden ze składników strategii inwestycyjnej w ramach tego portfela, a nie wartość całego portfela.
Annaly poinformowała, że aktywnie dostosowywała zabezpieczenia, przede wszystkim zwiększając pozycje w kontraktach futures na obligacje skarbowe USA, i zakończyła kwartał ze wskaźnikiem zabezpieczenia wynoszącym 100%. Zarząd zapowiedział dalsze zdyscyplinowane podejście do alokacji kapitału, dźwigni finansowej, płynności i zabezpieczeń.
Podsumowanie
Annaly utrzymała pokrycie kwartalnej dywidendy według miary EAD, jednak spadek wartości księgowej i wyższa dźwignia finansowa przełożyły się na mieszany obraz wyników. Spółka zaplanowała telekonferencję poświęconą wynikom na 21 października; jej nagranie będzie dostępne przez kolejny tydzień, co umożliwi w najbliższym czasie zapoznanie się z omówieniem wyników przez zarząd.
Więcej wiadomości
Więcej wiadomości FinanceVelix
Zastrzeżenie
Ten artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje i nie stanowi spersonalizowanej porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą ulec zmianie; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Przedstawione fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy niezależnie zweryfikować, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.
