Rentowność obligacji skarbowych USA wzrosła na znacznej części krzywej dochodowości 28 października 2026 r., po tym jak Rezerwa Federalna utrzymała stopy procentowe bez zmian. Różnica między rentownością obligacji dwuletnich i dziesięcioletnich zwiększyła się do 34,1 punktu bazowego po konferencji prasowej prezesa Fed Kevina Warsha.

Najważniejsze informacje

  • Presja sprzedażowa była szczególnie wyraźna w przypadku obligacji skarbowych o terminie zapadalności od pięciu do siedmiu lat oraz dłuższym.
  • Fed utrzymał docelowy przedział stopy funduszy federalnych na poziomie od 3,75% do 4%.

Rentowność obligacji skarbowych rośnie w przypadku dłuższych terminów zapadalności

Krzywa dochodowości stała się bardziej stroma po tym, jak w poprzednich tygodniach uległa spłaszczeniu. Większa różnica między rentownością obligacji dwuletnich i dziesięcioletnich oznacza, że rentowność papierów o dłuższym terminie wzrosła względem rentowności papierów krótkoterminowych.

Zmiana nastąpiła po konferencji prasowej Warsha, jednak sam moment jej wystąpienia nie przesądza o przyczynie wyprzedaży. Ceny obligacji skarbowych na ogół spadają, gdy rośnie ich rentowność.

Fed utrzymuje stopy bez zmian, oceniając perspektywy wzrostu gospodarczego bardziej optymistycznie

Fed pozostawił stopę referencyjną bez zmian. Jego nota wdrożeniowa z 28 października nakazuje nowojorskiemu oddziałowi Fed, odpowiedzialnemu za operacje rynkowe, utrzymywać stopę funduszy federalnych w docelowym przedziale od 3,75% do 4%, ze skutkiem od 29 października.

Bank centralny określił wzrost gospodarczy jako silny, w porównaniu z solidną ekspansją odnotowaną podczas wrześniowego posiedzenia. Zwrócił również uwagę na wysokie inwestycje oraz wzrost zatrudnienia dotrzymujący kroku przyrostowi liczby osób aktywnych zawodowo.

Inflacja i zadłużanie pozostają w centrum uwagi

Inwestorzy na rynku obligacji analizują utrzymującą się inflację oraz perspektywy zadłużania się rządu USA, a także przyszły kierunek polityki Fed. Rynki uwzględniały w wycenach kolejną podwyżkę stóp w grudniu, choć jest to oczekiwanie, a nie decyzja Fed.

Anders Persson, dyrektor ds. inwestycji w globalne instrumenty o stałym dochodzie w Nuveen, powiedział, że obawy dotyczące perspektyw fiskalnych były kluczowym czynnikiem osłabienia obligacji skarbowych o dłuższym terminie zapadalności. Obligacje długoterminowe są szczególnie narażone na zmiany oczekiwań inflacyjnych i stóp procentowych.

Czytaj więcej wiadomości

Więcej wiadomości FinanceVelix

Zastrzeżenie

Ten artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje, a nie spersonalizowane porady finansowe, inwestycyjne, prawne ani podatkowe. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestowanie wiąże się z ryzykiem straty. Przedstawione fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy weryfikować samodzielnie, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi ich rekomendacji.