21 października zaktualizowano wyłącznie z uwzględnieniem kursów walut prognozę Philip Morris dotyczącą skorygowanego zysku za cały 2026 rok, gdy spółka poinformowała o wzroście przychodów i skorygowanego zysku w III kwartale. Skorygowany rozwodniony zysk na akcję wzrósł o 5,4%, do 2,36 USD, natomiast raportowany rozwodniony zysk na akcję spadł o 4,9%, do 2,12 USD, głównie z powodu bezgotówkowej korekty wartości godziwej inwestycji kapitałowych.
Najważniejsze informacje
- Przychody netto w III kwartale wzrosły o 5,5%, do 11,4 mld USD, dzięki wzrostowi w kategoriach produktów bezdymnych i wyrobów tytoniowych palnych.
- Prognozowany skorygowany zysk na akcję za cały rok wynosi 8,29–8,44 USD; prognoza wzrostu w ujęciu neutralnym wobec kursów walut pozostaje na poziomie 7,5%–9,5%.
- Oczekuje się, że wyższe koszty związane z energią oraz dodatkowe inwestycje w ZYN w USA obciążą rentowność w IV kwartale.
Spis treści
- Prognoza Philip Morris uwzględnia mniejszy korzystny wpływ kursów walut
- Polityka cenowa i produkty bezdymne wspierają kwartalny wzrost
- Rozwój ZYN oznacza wyższe wydatki w IV kwartale
- Podsumowanie
Prognoza Philip Morris uwzględnia mniejszy korzystny wpływ kursów walut
Komunikat Philip Morris International dotyczący wyników za III kwartał wskazuje, że oczekiwany korzystny wpływ kursów walut na wynik za cały rok wynosi 0,18 USD na akcję, w porównaniu z wcześniejszym szacunkiem 0,24 USD. Zmieniony przedział skorygowanego zysku na akcję oznacza prognozowany wzrost o 9,9%–11,9% względem 2025 roku. Prognozowany rozwodniony zysk na akcję według raportowanych danych wynosi 7,11–7,26 USD.
Zmiana dotycząca wyłącznie kursów walut nie wpływa na bazową prognozę wzrostu zysków, jednak kierownictwo wskazało, w których częściach przedziałów operacyjnych wyniki są bardziej prawdopodobne. Oczekuje się, że organiczny wzrost przychodów netto znajdzie się w środkowej lub górnej połowie przedziału 5%–7%, natomiast organiczny wzrost dochodu operacyjnego — raczej w środkowej lub dolnej połowie przedziału 7%–9%.
Ta różnica wynika z presji kosztowej i planowanych wydatków, a nie z obniżenia przedziału prognozy wzrostu przychodów. Spółka spodziewa się, że inflacja cen nakładów związanych z energią będzie miała nieco większy wpływ w IV kwartale, gdy w pełni zaczną obowiązywać kolejne podwyżki cen. Oczekuje również, że zakłócenia łańcuchów dostaw i logistyki w Ukrainie wpłyną w tym roku na dochód operacyjny.
| Pozycja | Szczegóły |
|---|---|
| Pierwsze dziewięć miesięcy: przychody netto | 32,8 mld USD, wzrost o 8,2% rok do roku |
| Pierwsze dziewięć miesięcy: skorygowany rozwodniony zysk na akcję | 6,52 USD, wzrost o 11,8% rok do roku |
| Prognoza przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej na 2026 rok | Około 13,5 mld USD, z zastrzeżeniem wymogów dotyczących kapitału obrotowego na koniec roku |
| Prognoza nakładów inwestycyjnych na 2026 rok | 1,4–1,6 mld USD, przeznaczonych głównie na wsparcie produktów bezdymnych |
| Regularna kwartalna dywidenda | Wzrost o 8,8%, do 1,60 USD na akcję |
Polityka cenowa i produkty bezdymne wspierają kwartalny wzrost
Organiczny wzrost przychodów w III kwartale wyniósł 7,1%, przewyższając wzrost raportowany na poziomie 5,5%. Dochód operacyjny wzrósł o 14,1%, do 4,9 mld USD, a w ujęciu organicznym o 10,5%. Skorygowany zysk na akcję, będący miarą niezgodną z GAAP, zwiększył się o 5,8% po wyłączeniu wpływu kursów walut.
Łączna liczba wysłanych produktów wzrosła o 0,6%; dostawy produktów bezdymnych zwiększyły się o 2,7%, a dostawy papierosów pozostały zasadniczo bez zmian. Produkty bezdymne odpowiadały za ponad 40% kwartalnych przychodów netto i były dostępne na 110 rynkach.
Przychody z międzynarodowej sprzedaży wyrobów tytoniowych palnych wzrosły o 6,5%, czemu sprzyjał wzrost cen o 8,9%. Segment skorzystał również ze zmienionych warunków dystrybucji na niektórych rynkach — spółka nie oczekuje, że efekt ten powtórzy się w kolejnych kwartałach w podobnej skali.
Dostawy podgrzewanego tytoniu IQOS wzrosły o 1,5%, do 41,5 mld sztuk. Skorygowana sprzedaż na rynkach lokalnych, którą PMI określa jako najbliższy wskaźnik popytu konsumentów, wzrosła o 7,1%, co wskazuje na silniejszy wzrost popytu konsumenckiego, niż wynikałoby z samych danych o dostawach.
Rozwój ZYN oznacza wyższe wydatki w IV kwartale
Dostawy ZYN w USA wzrosły o 4,2%, do 3,2 mld saszetek. Przychody segmentu w USA zwiększyły się o 22,7%, czemu sprzyjał wzrost wolumenu oraz korzystne porównanie cenowe z okresem intensywniejszej aktywności promocyjnej rok wcześniej.
Dochód operacyjny spółek operacyjnych w USA spadł jednak o 3,3% w ujęciu raportowanym, ponieważ wzrosły inwestycje komercyjne. W IV kwartale PMI planuje dodatkowo zwiększyć wydatki na markę, w tym na komunikację z konsumentami i wsparcie przejścia większości flagowych produktów ZYN z puszek zawierających 15 saszetek na puszki z 20 saszetkami.
Kierownictwo podwyższyło również założenie dotyczące całorocznych dostaw: z wolumenów zasadniczo stabilnych do nieznacznego wzrostu łącznych dostaw papierosów i produktów bezdymnych. Założenia dotyczące alokacji kapitału nadal nie przewidują skupu akcji własnych.
Podsumowanie
IV kwartał będzie sprawdzianem dla oczekiwań PMI dotyczących przyspieszenia wzrostu sprzedaży międzynarodowych produktów bezdymnych w warunkach wyższych kosztów nakładów i zwiększonych wydatków na ZYN. Planowane inwestycje i presja kosztowa zostały już uwzględnione w całorocznej prognozie kierownictwa.
Czytaj więcej wiadomości
Więcej wiadomości FinanceVelix
Zastrzeżenie
Ten artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje i nie stanowi spersonalizowanej porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Podane fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy weryfikować samodzielnie, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.
