Zyski GM rosną, perspektywy przepływów pieniężnych poprawiają się, a skup akcji się rozszerza

Zysk GM wzrósł w trzecim kwartale 2026 r. Przychody osiągnęły 50,0 mld USD, a skorygowany zysk przed odsetkami i opodatkowaniem zwiększył się o 21,6%, do 4,1 mld USD. 20 października General Motors podniosło prognozę całorocznych skorygowanych wolnych przepływów pieniężnych z działalności motoryzacyjnej, zawęziło przedziały prognoz skorygowanego zysku i ogłosiło nowe, wieloletnie upoważnienie do skupu akcji własnych o wartości 20 mld USD.

Najważniejsze informacje

• Zysk netto przypisany akcjonariuszom wzrósł do 3,3 mld USD z 1,3 mld USD rok wcześniej.
• GM podniosło roczną prognozę przepływów pieniężnych, jednocześnie zawężając przedziały prognoz skorygowanego EBIT i skorygowanego zysku na akcję wokół niezmienionych wartości środkowych.
• Rada dyrektorów zatwierdziła kolejny program skupu akcji o wartości 20 mld USD po zakończeniu przez GM poprzedniego programu o wartości 6 mld USD.

Spis treści

• Zyski GM rosną szybciej niż przychody
• Prognoza przepływów pieniężnych w górę, przedziały prognoz zysku węższe
• Ameryka Północna kompensuje słabsze zyski z działalności międzynarodowej
• Nowe upoważnienie do skupu akcji po zakończeniu poprzedniego programu
• Podsumowanie

Zyski GM rosną szybciej niż przychody

Komunikat GM o wynikach za trzeci kwartał wykazał wzrost przychodów o 2,9% w porównaniu z 48,6 mld USD w trzech miesiącach zakończonych 30 września 2025 r. Skorygowany EBIT wzrósł znacznie szybciej, a skorygowana marża EBIT zwiększyła się do 8,2% z 6,9%.

Zysk netto przypisany akcjonariuszom wyniósł 3,335 mld USD wobec 1,327 mld USD rok wcześniej. Rozwodniony zysk na akcję wzrósł do 3,73 USD z 1,35 USD, a skorygowany rozwodniony zysk na akcję zwiększył się o 32,2%, do 3,70 USD.

Poprawiło się również generowanie gotówki. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej w segmencie motoryzacyjnym wzrosły o 32,6%, do 8,0 mld USD, a skorygowane wolne przepływy pieniężne z działalności motoryzacyjnej zwiększyły się o 40,0%, do 5,9 mld USD. Skorygowany zysk i wolne przepływy pieniężne to miary niezgodne z GAAP, odrębne od raportowanego zysku netto i przepływów pieniężnych z działalności operacyjnej.

Prognoza przepływów pieniężnych w górę, przedziały prognoz zysku węższe

Zaktualizowane prognozy wyraźnie rozróżniają wyższe oczekiwania dotyczące gotówki od węższych przedziałów oczekiwań dotyczących zysku. GM podniosło obie granice prognozy skorygowanych wolnych przepływów pieniężnych z działalności motoryzacyjnej, natomiast zwiększyło dolne granice i obniżyło górne granice przedziałów skorygowanego EBIT oraz skorygowanego zysku na akcję.

W rezultacie wartość środkowa pozostała na poziomie 15,0 mld USD dla skorygowanego EBIT i 13,25 USD dla skorygowanego zysku na akcję. Zmiany te zawężają przedział oczekiwanych przez zarząd wyników, zamiast podnosić centralną prognozę zysku.

GM oczekuje również całorocznego zysku netto przypisanego akcjonariuszom w wysokości od 8,9 mld USD do 9,5 mld USD oraz rozwodnionego zysku na akcję od 9,72 USD do 10,72 USD. Prognozy nie uwzględniają potencjalnego wpływu przyszłych korekt związanych z pozycjami nadzwyczajnymi.

Ameryka Północna kompensuje słabsze zyski z działalności międzynarodowej

Skorygowany EBIT w Ameryce Północnej wzrósł o 43,4%, do około 3,6 mld USD, a skorygowana marża regionalna zwiększyła się do 8,7% z 6,2%.

Wyniki w pozostałych obszarach były słabsze. Skorygowany EBIT GM International spadł do 28 mln USD z 226 mln USD, natomiast dochód z udziałów w jednostkach stowarzyszonych w Chinach zmniejszył się do 32 mln USD z 80 mln USD. Skorygowany zysk GM Financial przed opodatkowaniem spadł o 16,9%, do 668 mln USD.

Dane pokazują, że poprawa skorygowanego zysku całej grupy nie była równomierna we wszystkich obszarach działalności; największy wkład regionalny miała Ameryka Północna.

Nowe upoważnienie do skupu akcji po zakończeniu poprzedniego programu

GM zakończyło program skupu akcji własnych o wartości 6 mld USD ogłoszony w styczniu 2026 r. Następnie rada dyrektorów zatwierdziła nowe upoważnienie o wartości 20 mld USD, bez terminu wygaśnięcia. Upoważnienie dopuszcza przyszłe zakupy; nie oznacza, że akcje zostały już odkupione, a GM może zawiesić lub zakończyć program.

Liczba akcji w obrocie wynosiła 849 mln na 30 września wobec 904 mln na koniec 2025 r.

Rada zatwierdziła również kwartalną dywidendę gotówkową w wysokości 0,18 USD na akcję zwykłą, płatną 17 grudnia 2026 r. akcjonariuszom figurującym w księdze akcjonariuszy na koniec sesji 4 grudnia.

Podsumowanie

Kwartał GM przyniósł poprawę rentowności i generowania gotówki, a także większe upoważnienie do skupu akcji. Najbliższe potwierdzone daty istotne dla akcjonariuszy to 4 grudnia, kiedy ustalane jest prawo do dywidendy, oraz 17 grudnia, kiedy nastąpi wypłata; nowy program skupu nie ma ustalonego terminu zakończenia.

Więcej wiadomości

Więcej wiadomości FinanceVelix

Zastrzeżenie

Ten artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje i nie stanowi spersonalizowanej porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy weryfikować niezależnie, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.