Przejęcie Rhode przez e.l.f. Beauty sfinalizowano 5 sierpnia 2025 r. za 800 mln USD płatne z góry, z możliwością wypłaty dodatkowych płatności zależnych od wyników w wysokości do 200 mln USD. Zakup marki kosmetyków do pielęgnacji skóry i makijażu Hailey Rhode Bieber został zakończony i nie był nowo proponowaną transakcją w październiku 2026 r.
Najważniejsze informacje
- W sierpniu 2025 r. Rhode stała się spółką zależną należącą w całości do e.l.f. Cosmetics.
- Łączne wynagrodzenie przy zamknięciu transakcji obejmowało 600 mln USD w gotówce i około 200 mln USD w akcjach.
- Dodatkowe płatności gotówkowe zależą od wyników Rhode w zakresie przychodów w ciągu trzech lat od zamknięcia transakcji.
Spis treści
- Przejęcie Rhode zostało sfinalizowane, a nie dopiero zaproponowane
- Cele przychodowe decydują o dodatkowych płatnościach
- Kredyt terminowy wsparł transakcję
- Podsumowanie
Przejęcie Rhode zostało sfinalizowane, a nie dopiero zaproponowane
Zgłoszenie e.l.f. Beauty potwierdzające sfinalizowanie przejęcia potwierdza, że transakcję zamknięto 5 sierpnia 2025 r. na podstawie umowy o fuzji z 28 maja 2025 r. Po sfinalizowaniu fuzji Rhode stała się spółką zależną należącą w całości do e.l.f. Cosmetics.
Rozróżnienie to ma znaczenie dla zrozumienia zarówno terminu, jak i ceny: 600 mln USD stanowiło gotówkową część płatności przy zamknięciu, a nie całą cenę zakupu w gotówce i akcjach. Łączne wynagrodzenie przy zamknięciu wyniosło 800 mln USD, z zastrzeżeniem korekt określonych w umowie o fuzji.
Wartość części akcyjnej wynoszącej około 200 mln USD obliczono przy cenie 77,1685 USD za akcję. Ta wartość umowna opierała się na określonej średniej historycznych cen transakcyjnych, a nie na cenie akcji z dnia zamknięcia transakcji.
| Pozycja | Szczegóły |
|---|---|
| Termin zapadalności kredytu terminowego | 3 marca 2030 r. |
| Planowany początek spłaty kapitału | 31 grudnia 2025 r. |
| Kwartalne raty kapitałowe | 1,25% pierwotnej kwoty kapitału przez pierwsze trzy lata; 1,875% przez kolejne dwa lata |
| Marża odsetkowa oparta na SOFR | 1,50%–2,25%, zależnie od skonsolidowanego wskaźnika całkowitego zadłużenia netto do EBITDA |
Cele przychodowe decydują o dodatkowych płatnościach
Umowa przewidywała dwie potencjalne płatności gotówkowe typu earn-out. Sprzedający Rhode mogli otrzymać do 100 mln USD za osiągnięcie rocznych prognoz przychodów przygotowanych przez spółkę na trzy lata po zamknięciu transakcji.
Dodatkowa płatność w wysokości do 100 mln USD zależała od przekroczenia tych prognoz o określoną wartość w tym samym okresie. Uwzględniając obie części, łączne wynagrodzenie mogło osiągnąć 1 mld USD przed korektami przy zamknięciu, jednak płatności warunkowe nie były gwarantowane.
Postanowienia te rozdzielają kwotę zapłaconą przy zamknięciu od ostatecznego kosztu przejęcia. Zgłoszenie nie potwierdza, czy którykolwiek z progów wynikowych został następnie osiągnięty.
Kredyt terminowy wsparł transakcję
5 sierpnia 2025 r. e.l.f. ustanowiła instrument kredytu terminowego o wartości 600 mln USD. Do dozwolonych celów jego wykorzystania należały: zapłata części wynagrodzenia za fuzję, refinansowanie istniejącego instrumentu kredytowego Rhode, pokrycie opłat i wydatków związanych z transakcją oraz finansowanie ogólnych celów korporacyjnych.
Spółka poinformowała, że pożyczki zaciągnięte na podstawie zmienionej umowy kredytowej sfinansowały część wynagrodzenia przy zamknięciu transakcji. Zmiana podniosła również maksymalny dopuszczalny wskaźnik całkowitego zadłużenia netto do EBITDA oraz marże odsetkowe w ramach istniejącego odnawialnego instrumentu kredytowego.
Podsumowanie
Ponieważ zakup sfinalizowano w 2025 r., pozostałe wynagrodzenie za transakcję zależy od wyników Rhode w zakresie przychodów w trzyletnim okresie po jej zamknięciu. Kolejnym etapem transakcji, na który warto zwrócić uwagę, jest osiągnięcie umownych progów earn-out, a nie ogłoszenie kolejnego przejęcia.
Więcej wiadomości
Więcej wiadomości FinanceVelix
Zastrzeżenie
Ten artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje i nie stanowi spersonalizowanej porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Należy samodzielnie zweryfikować istotne informacje i w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.
