Przychody SpaceX wzrosły o 161% do 14,575 mld USD w kwartale zakończonym 30 września 2026 r., gdy działalność Super Intelligence wyprzedziła pod względem sprzedaży segment Connectivity, obejmujący Starlink. Wyniki opublikowane 20 października pokazały inny obraz rentowności: Connectivity nadal generował większość dochodu operacyjnego, podczas gdy infrastruktura obliczeniowa dominowała w nakładach inwestycyjnych.
Najważniejsze informacje
- Super Intelligence odpowiadał za około 52% kwartalnych przychodów, stając się największym segmentem.
- Connectivity wygenerował około 85% dochodu operacyjnego, a liczba abonentów Starlink wzrosła do 13,6 mln.
- Kwartalne nakłady inwestycyjne wyniosły 19,593 mld USD, a kierownictwo prognozuje ich dalszy wzrost w czwartym kwartale.
Spis treści
- Wzrost przychodów SpaceX zmienia strukturę działalności
- Starlink pozostaje głównym źródłem dochodu operacyjnego
- Inwestycje w segment obliczeniowy utrzymują wydatki powyżej sprzedaży
- Kierownictwo prognozuje większą rozbudowę w czwartym kwartale
- Podsumowanie
Wzrost przychodów SpaceX zmienia strukturę działalności
Komunikat SpaceX dotyczący wyników za trzeci kwartał wskazuje, że przychody wzrosły z 5,576 mld USD rok wcześniej. Super Intelligence, segment wcześniej nazywany Artificial Intelligence, wygenerował 7,560 mld USD wobec 813 mln USD w kwartale zakończonym we wrześniu 2025 r.
Dzięki temu Super Intelligence wyprzedził Connectivity, którego przychody wzrosły o 69% do 5,248 mld USD. W czerwcu 2026 r. kolejność była odwrotna: Connectivity wygenerował 4,291 mld USD, a Super Intelligence — 2,561 mld USD.
SpaceX przypisał wzrost działalności obliczeniowej przede wszystkim nowym umowom na usługi chmurowe, przejęciu Cursor oraz większej popularności Grok. Cursor, przejęty 14 sierpnia, wygenerował do 30 września 608 mln USD, co oznacza, że przejęcie odpowiadało tylko za część wzrostu segmentu.
Segment Space, obejmujący działalność związaną z wynoszeniem ładunków na orbitę, odnotował przychody w wysokości 1,767 mld USD, co oznacza wzrost o 6% rok do roku.
| Pozycja | Szczegóły |
|---|---|
| Środki pieniężne i ich ekwiwalenty | 51,294 mld USD na 30 września 2026 r. |
| Papiery wartościowe przeznaczone do obrotu | 38,561 mld USD na 30 września 2026 r. |
| Zadłużenie ogółem | 38,844 mld USD, w tym 12,897 mld USD zadłużenia wobec podmiotów powiązanych. |
| Wpływy z IPO | 85,675 mld USD wykazane za pierwsze dziewięć miesięcy 2026 r. |
Starlink pozostaje głównym źródłem dochodu operacyjnego
Dochód operacyjny spółki wyniósł 2,791 mld USD wobec straty operacyjnej w wysokości 273 mln USD rok wcześniej. Segment Connectivity wygenerował 2,367 mld USD, o 99% więcej, podczas gdy Super Intelligence odnotował dochód w wysokości 431 mln USD, a Space — stratę operacyjną w wysokości 7 mln USD.
Liczba konsumenckich abonentów Starlink wyniosła 13,6 mln na 30 września, wobec 12,0 mln w czerwcu i 7,2 mln rok wcześniej. Średni miesięczny przychód na użytkownika w segmencie konsumenckim wyniósł 69 USD — wzrósł z 66 USD w czerwcu, ale pozostał poniżej poziomu 83 USD sprzed roku.
Przychody od klientów indywidualnych wzrosły o 57% do 3,121 mld USD, a przychody od klientów biznesowych i instytucji rządowych wyniosły 2,127 mld USD. Baza abonentów zwiększała się zatem szybciej niż przychody od klientów indywidualnych, przy jednoczesnym niższym rok do roku przychodzie na użytkownika.
Zysk netto wyniósł 4,404 mld USD, co oznacza odwrócenie straty w wysokości 1,054 mld USD. Był wyższy od dochodu operacyjnego, ponieważ wynik obejmował również przychody odsetkowe, pozostałe przychody i korzyść podatkową, częściowo zrównoważone kosztami odsetkowymi. Nie należy go traktować jako samej miary rentowności operacyjnej.
Inwestycje w segment obliczeniowy utrzymują wydatki powyżej sprzedaży
Nakłady inwestycyjne wyniosły w kwartale 19,593 mld USD, przewyższając przychody o 5,018 mld USD. Na Super Intelligence przypadło 16,444 mld USD tych inwestycji — ponad dwukrotność kwartalnych przychodów segmentu — w miarę dalszej rozbudowy infrastruktury obliczeniowej przez SpaceX.
Zainstalowana moc obliczeniowa osiągnęła 1,7 gigawata na 30 września wobec 1,4 gigawata w czerwcu i 0,6 gigawata rok wcześniej. Wynik operacyjny segmentu obejmował 1,217 mld USD kosztów wynagrodzeń w formie akcji związanych z przejęciem Cursor.
W pierwszych dziewięciu miesiącach 2026 r. przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wyniosły 13,097 mld USD, a zakupy sprzętu — 48,069 mld USD. Nakłady inwestycyjne nie są odliczane od zysku operacyjnego od razu, tak jak bieżące koszty operacyjne, dlatego dodatnie wyniki finansowe mogą współistnieć z wysokimi inwestycjami gotówkowymi.
Dane dotyczące bilansu i finansowania na koniec września pozwalają lepiej ocenić skalę rozbudowy.
Kierownictwo prognozuje większą rozbudowę w czwartym kwartale
Podczas telekonferencji dotyczącej wyników 20 października dyrektor finansowy Bret Johnsen prognozował nakłady inwestycyjne w czwartym kwartale na poziomie od 35 mld do 40 mld USD oraz przychody w pierwszym kwartale 2027 r. w wysokości od 33 mld do 37 mld USD. Były to prognozy kierownictwa przedstawione podczas telekonferencji, a nie wyniki ani prognozy zamieszczone w załączniku do komunikatu o wynikach.
Johnsen wskazał również cel osiągnięcia 100 mld USD przychodów w ujęciu rocznym do końca 2026 r., obliczony przez pomnożenie grudniowych przychodów przez dwanaście. Jest to docelowa roczna wartość oparta na miesięcznym tempie przychodów na koniec roku, a nie prognoza sprzedaży w wysokości 100 mld USD za cały 2026 r.
Po dodaniu prognozowanych nakładów na czwarty kwartał do wydatków z pierwszych dziewięciu miesięcy nakłady inwestycyjne SpaceX w 2026 r. wyniosłyby około 83–88 mld USD, jeśli kierownictwo zrealizuje swoją prognozę. Johnsen powiedział, że zainstalowana moc obliczeniowa powinna zbliżyć się do 2,2 gigawata do końca października i osiągnąć od 2,5 do 3 gigawatów do końca roku.
Podsumowanie
Przychody SpaceX zależą obecnie w większym stopniu od segmentu obliczeniowego, podczas gdy Starlink pozostaje głównym źródłem dochodu operacyjnego. Kolejnym wskazanym punktem kontrolnym jest cel kierownictwa zakładający zbliżenie się do 2,2 gigawata mocy obliczeniowej do końca października, przed znacznie większym planowanym programem inwestycyjnym w czwartym kwartale.
Czytaj więcej wiadomości
Więcej wiadomości FinanceVelix
Zastrzeżenie
Niniejszy artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje i nie stanowi spersonalizowanej porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Informacje odzwierciedlają materiały dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy zweryfikować samodzielnie, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi jej rekomendacji.
