20 października 2026 r. indeks S&P 500 stanął przed testem odporności, gdy słabość spółek powiązanych ze sztuczną inteligencją i zaostrzające się warunki finansowe zwiększyły wagę kwartalnych wyników. Dwóch strategów rynkowych wskazało poziom około 7 500 jako kluczowy próg spadkowy, pozwalający odróżnić zwykłą korektę od szerszego pogorszenia sytuacji.
Najważniejsze wnioski
- Jason Hunter z JPMorgan i John Kolovos z Macro Risk Advisors wskazali poziom 7 500 jako ważny obszar wsparcia.
- Optymistyczne oczekiwania dotyczące wyników napotykają mniej sprzyjające otoczenie: wyższe rentowności i szersze spready kredytowe.
- Stratedzy nie są zgodni co do tego, czy Rezerwa Federalna przyzna, że warunki na rynku się zaostrzyły, czy ponownie podniesie stopy procentowe.
Spis treści
- Wsparcie dla S&P 500 w centrum uwagi w pobliżu 7 500
- Wynikom towarzyszy trudniejsze otoczenie stóp procentowych
- Propozycja Anthropic uwypukla szersze znaczenie AI dla gospodarki
- Podsumowanie
Wsparcie dla S&P 500 w centrum uwagi w pobliżu 7 500
Indeks notowano w pobliżu wypłaszczającej się 50-dniowej średniej kroczącej po nierównym okresie, w którym liderzy rynku zmieniali się między spółkami technologicznymi z sektora AI a innymi sektorami. W poniedziałek 19 października akcje spółek półprzewodnikowych podjęły nieśmiałą próbę odbicia po gwałtownej wyprzedaży pod koniec poprzedniego tygodnia.
Jason Hunter, strateg techniczny w JPMorgan, wskazał 7 500 jako istotny poziom spadkowy, około 2,5% poniżej poziomu rynku w chwili sporządzania jego oceny. Opowiadał się za ostrożną interpretacją słabnącego impetu i rozbieżności na rynku, zamiast zakładać, że ostatnie spadki automatycznie ustąpią miejsca rajdowi pod koniec roku.
John Kolovos z Macro Risk Advisors wskazał podobny próg. Powiedział, że spadek poniżej minimów z połowy września, w pobliże 7 500, byłby sygnałem ostrzegawczym, że zniżka przekształca się w coś więcej niż zwykłą korektę. Są to oceny techniczne, a nie gwarancja, że indeks utrzyma się na tym poziomie lub spadnie poniżej niego.
| Element | Szczegóły |
|---|---|
| Perspektywy kwartalnych wyników | Prognozowano, że wzrost zysków spółek z indeksu S&P 500 przekroczy 20% rok do roku; była to prognoza, a nie zrealizowany wynik. |
| Charakterystyka ostatnich korekt | W ciągu poprzednich sześciu miesięcy korekty indeksu ograniczały się do około 3%. |
| Kontekst przedziału notowań | Indeks znajdował się w pobliżu poziomów osiągniętych po raz pierwszy około 11 tygodni wcześniej. |
| Presja na rynku technologicznym | Bhave wskazał na około 5-procentowy spadek Nasdaq jako jeden z elementów testu tolerancji Fed na słabość rynku. |
Wynikom towarzyszy trudniejsze otoczenie stóp procentowych
Wyniki spółek mogą stanowić przeciwwagę dla ostatniej wyprzedaży, jednak sam wzrost zysków nie przesądza o zachowaniu rynku. W czwartym kwartale 2018 r. indeks S&P 500 spadł o 19% od szczytu do dołka, mimo że roczne zyski spółek z indeksu wzrosły o ponad 20%.
Obecna presja obejmuje wyższe rentowności obligacji skarbowych, nieco szersze spready kredytowe obligacji korporacyjnych, większą zmienność i silniejszego dolara amerykańskiego. Łącznie zmiany te ograniczają sprzyjające warunki finansowania i podejmowania ryzyka, nawet bez kolejnej podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną.
Aditya Bhave, ekonomista Bank of America, podtrzymał prognozę podwyżki stóp w październiku, niezgodną z konsensusem, przyznając jednocześnie, że decyzja jest trudna do przewidzenia. Strateg rynku akcji Morgan Stanley Mike Wilson argumentował, że przyznanie przez przewodniczącego Fed Kevina Warsha, iż warunki finansowe się zaostrzyły, mogłoby wesprzeć akcje wrażliwe na stopy procentowe; obojętność mogłaby jeszcze bardziej zaniepokoić inwestorów.
Propozycja Anthropic uwypukla szersze znaczenie AI dla gospodarki
Poza bezpośrednią debatą o wynikach, propozycja funduszu pożytku publicznego Anthropic odnosi się do potencjalnych zakłóceń wywołanych przez AI. Spółka poinformowała, że początkowe zobowiązanie do przeznaczenia 5% jej akcji będzie wymagało zgody akcjonariuszy, a wraz ze wzrostem jej wartości możliwe będą kolejne alokacje.
Anthropic podała, że fundusz mógłby wspierać tradycyjne organizacje non-profit lub umożliwiać bezpośrednie wypłaty określonym grupom ludności, w tym w odpowiedzi na zakłócenia na rynku pracy. Propozycja dotyczy sposobu podziału potencjalnych korzyści płynących z AI; nie określa krótkoterminowych perspektyw wyników notowanych spółek technologicznych.
Podsumowanie
Najbliższe zaplanowane posiedzenie Rezerwy Federalnej i kolejne publikacje wyników kwartalnych będą następnymi testami odporności rynku. Dla Huntera i Kolovosa zachowanie indeksu w pobliżu 7 500 pozostaje ważnym wskaźnikiem tego, czy ostatnia słabość jest ograniczona.
Czytaj więcej wiadomości
Więcej wiadomości FinanceVelix
Zastrzeżenie
Niniejszy artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje i nie stanowi spersonalizowanej porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Przedstawione fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Należy samodzielnie weryfikować istotne informacje i w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.
