Depozyty FCNR obniżyły marże kredytowe Axis Bank, ICICI Bank i HDFC Bank w kwartale zakończonym 30 września 2026 r. Wyższe koszty finansowania oraz niskie marże na kredytach finansowanych z depozytów bankowych nierezydentów w walutach obcych zmniejszyły rentowność tej działalności, mimo że napływ środków powiększył bilanse banków.
Najważniejsze informacje
- Wszystkie trzy banki odnotowały niższe marże odsetkowe netto niż rok wcześniej.
- Kierownictwo Axis przypisało depozytom FCNR(B) 11 punktów bazowych spadku marży.
- Przedstawiciele banków i analitycy spodziewają się, że dalsze dostosowanie oprocentowania będzie wpływać na marże, jednak ich odbudowa pozostaje prognozą, a nie odnotowanym wynikiem.
Spis treści
- Dlaczego depozyty FCNR wywierają presję na marże
- Axis wskazuje konkretny wpływ kosztów finansowania
- Zyski ICICI wzrosły mimo zawężenia marży
- Oczekiwania dotyczące odbudowy zależą od dostosowania oprocentowania
- Wnioski
Dlaczego depozyty FCNR wywierają presję na marże
Napływ depozytów wiązał się z kompromisem: większymi zasobami finansowania i powiązaną z nimi akcją kredytową, ale stosunkowo niewielkim dodatkowym dochodem odsetkowym w stosunku do wykorzystanych zasobów bilansowych. Marża odsetkowa netto mierzy dochód odsetkowy netto w relacji do aktywów odsetkowych, dlatego struktura nowej działalności ma znaczenie równie istotne jak jej skala.
Siddharth Rajpurohit, główny analityk sektora bankowego w Systematix Institutional Equities, powiedział, że kredyty zagraniczne powiązane z tymi depozytami przynosiły marże na poziomie zaledwie 50–60 punktów bazowych. Przypisał presję zarówno kosztom depozytów, jak i niskim marżom na kredytach finansowanych dźwignią.
Napływ środków zwiększył też udział depozytów terminowych w strukturze finansowania w stosunku do tańszych rachunków bieżących i oszczędnościowych. ICICI Bank podał, że średni udział rachunków bieżących i oszczędnościowych wyniósł 35,8%, co odzwierciedla większą bazę depozytów terminowych po napływie środków FCNR(B).
| Pozycja | Szczegóły |
|---|---|
| Axis Bank | Marża odsetkowa netto w kwartale wrześniowym: 3,46% wobec 3,80% rok wcześniej. |
| ICICI Bank | Marża odsetkowa netto w kwartale wrześniowym: 4,18% wobec 4,30% rok wcześniej. |
| HDFC Bank | Marża odsetkowa netto w kwartale wrześniowym: 3,16% wobec 3,27% rok wcześniej. |
Axis wskazuje konkretny wpływ kosztów finansowania
Axis Bank pozyskał 10,62 mld USD w ramach depozytów FCNR(B). Jego marża odsetkowa netto spadła rok do roku o 34 punkty bazowe, z czego — jak stwierdził dyrektor wykonawczy Subrat Mohanty — 11 punktów bazowych przypadało na depozyty FCNR(B).
Mohanty powiedział, że wpływ ten obejmował powiększenie bilansu dzięki depozytom finansującym własną akcję kredytową oraz koszt tymczasowego utrzymywania nadwyżki środków w niskodochodowych papierach wartościowych przed ich przeznaczeniem na odpowiednie kredyty.
HDFC Bank pozyskał 11,5 mld USD w ramach depozytów FCNR(B). Jego marża również się zawęziła, choć dyrektor generalny Sashidhar Jagdishan wskazał jako dodatkowe czynniki presji szybsze dostosowywanie oprocentowania aktywów oraz opóźnienie w korekcie kosztów finansowania.
Zyski ICICI wzrosły mimo zawężenia marży
Przegląd wyników ICICI Bank za kwartał wrześniowy wykazał, że spadek marży nie przeszkodził we wzroście zysków: jednostkowy zysk po opodatkowaniu wzrósł o 20,1% do 14 843 crore rupii, a dochód odsetkowy netto zwiększył się o 17,7% do 25 339 crore rupii.
Łączna wartość depozytów banku wzrosła rok do roku o 27,1%, a po wyłączeniu depozytów FCNR(B) — o 17,0%. Ta różnica pokazuje, jak znaczący był wkład napływu środków w walutach obcych we wzrost finansowania wykazywany w nagłówkowych danych.
Mimo to dyrektor wykonawczy Sandeep Batra spodziewał się, że presja na marże będzie się utrzymywać, ponieważ pełny wpływ depozytów FCNR(B) nie był jeszcze widoczny.
Oczekiwania dotyczące odbudowy zależą od dostosowania oprocentowania
Jagdishan powiedział, że marże HDFC Bank powinny się poprawić wraz ze zmianą cyklu stóp procentowych oraz przesunięciem akcji kredytowej w stronę klientów detalicznych i mikro-, małych oraz średnich przedsiębiorstw. Było to oczekiwanie kierownictwa, a nie odnotowana poprawa.
Rajpurohit również spodziewał się, że dostosowanie oprocentowania kredytów wesprze marże w pozostałej części roku obrotowego. Zwrócił uwagę, że ponad 60% kredytów tych banków było powiązanych z zewnętrznymi wskaźnikami referencyjnymi. W związku z tym termin zmian i struktura finansowania nadal będą mieć znaczenie dla tego, czy większy wolumen kredytów przełoży się na poprawę marż.
Wnioski
Wyniki za kwartał wrześniowy pokazują, że większe zasoby finansowania w walutach obcych mogą współistnieć z niższymi marżami. Kolejne wyniki kwartalne pokażą, czy dostosowanie oprocentowania kredytów i wykorzystanie tych środków zrównoważą utrzymującą się presję po stronie finansowania.
Więcej wiadomości
Więcej wiadomości FinanceVelix
Zastrzeżenie
Ten artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje, a nie spersonalizowane porady finansowe, inwestycyjne, prawne ani podatkowe. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy niezależnie zweryfikować, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.
