Akcje Swiggy spadły 23 października 2026 r. o 13,8% do najniższego poziomu od 52 tygodni — 182,20 Rs na giełdzie BSE — po tym, jak wyniki za kwartał zakończony we wrześniu wykazały większą stratę netto w ujęciu kwartał do kwartału, mimo silnego wzrostu przychodów. Kilka firm brokerskich obniżyło ceny docelowe, wskazując na utrzymujące się straty oraz niepewność co do drogi do rentowności w działalności szybkich dostaw Instamart.
Najważniejsze informacje
- Przychody kwartalne wzrosły o 36%, ale strata netto zwiększyła się względem poprzedniego kwartału zakończonego w czerwcu.
- Pięć firm brokerskich obniżyło ceny docelowe, choć kilka utrzymało pozytywne rekomendacje.
- Wzrost wartości zamówień Instamart nie rozwiał obaw dotyczących drogi do rentowności.
Spis treści
- Akcje Swiggy spadają, gdy straty przyćmiewają wzrost przychodów
- Niższe ceny docelowe nie oznaczają powszechnych obniżek rekomendacji
- Rentowność Instamart pozostaje głównym problemem
- Podsumowanie
Akcje Swiggy spadają, gdy straty przyćmiewają wzrost przychodów
W drugim kwartale zakończonym 30 września 2026 r. Swiggy odnotowało przychody z działalności operacyjnej w wysokości 7 571 crore Rs, o 36% wyższe niż rok wcześniej. Skonsolidowana strata netto zmniejszyła się do 922 crore Rs z 1 092 crore Rs rok wcześniej, ale wzrosła z 792 crore Rs w kwartale zakończonym w czerwcu.
Porównania wskazują na odmienne kierunki zmian: strata netto zmniejszyła się o 170 crore Rs rok do roku, ale pogłębiła o 130 crore Rs w ujęciu kwartał do kwartału. Skonsolidowana strata skorygowanego EBITDA również wzrosła do 760 crore Rs z 695 crore Rs rok wcześniej, co pokazuje, że wzrost przychodów nie przełożył się na poprawę tego wskaźnika wyników.
Wykaz komunikatów Swiggy za kwartał zakończony we wrześniu obejmuje list do akcjonariuszy, komunikat prasowy z wynikami oraz podsumowanie telekonferencji wynikowej za ten okres, a także podsumowanie posiedzenia zarządu z 22 października. Wykaz wskazuje odpowiednie komunikaty spółki, ale sam w sobie nie zawiera danych finansowych.
| Pozycja | Szczegóły |
|---|---|
| Jefferies | Nowa cena docelowa: 330 Rs; poprzedniej ceny docelowej nie podano. |
| Nomura | Cena docelowa obniżona z 435 Rs do 300 Rs; rekomendacja „Kupuj” utrzymana. |
| Bernstein | Cena docelowa obniżona z 430 Rs do 350 Rs; rekomendacja „Ponadprzeciętne wyniki” utrzymana. |
| Motilal Oswal | Nowa cena docelowa: 280 Rs; poprzedniej ceny docelowej nie podano. |
| Elara Capital | Cena docelowa obniżona z 350 Rs do 300 Rs; rekomendacja podniesiona z „Akumuluj” do „Kupuj”. |
Niższe ceny docelowe nie oznaczają powszechnych obniżek rekomendacji
Jefferies poinformował, że straty skorygowanego EBITDA osiągnęły najwyższy poziom od trzech kwartałów, i podwyższył szacunki strat w całym okresie prognozy. Obniżył również mnożnik wyceny stosowany wobec działalności dostaw żywności, argumentując, że ograniczenie strat w szybkich dostawach pozostaje kluczowe dla poprawy zaufania inwestorów.
Nomura utrzymała rekomendację „Kupuj”, ale przewiduje, że wzrost marży skorygowanego EBITDA pozostanie ograniczony przez następne 12 miesięcy. Wskazała na konkurencję ze strony Eternal i obniżyła prognozowaną marżę na rok fiskalny 2028 o 40 punktów bazowych, do 4%. Prognozy wzrostu wartości zamówień brutto w dostawach żywności pozostały na poziomie 18% na rok fiskalny 2027 i 17% na rok fiskalny 2028; pierwsza z tych wartości mieści się w przedziale prognoz Swiggy wynoszącym 18%–20%.
Bernstein utrzymał rekomendację „Ponadprzeciętne wyniki”, natomiast Elara Capital podniosła rekomendację dla Swiggy z „Akumuluj” do „Kupuj”, mimo obniżenia ceny docelowej. Zmiana rekomendacji Elara nastąpiła po 22-procentowym spadku kursu akcji w ciągu trzech miesięcy. Te decyzje pokazują, że obniżenie oczekiwań analityków co do ceny akcji nie oznacza powszechnego przejścia do negatywnych rekomendacji.
Rentowność Instamart pozostaje głównym problemem
Wartość zamówień brutto Instamart, czyli GOV, wzrosła o 31% rok do roku, do 9 230 crore Rs z 7 022 crore Rs. Mimo to komentarze analityków koncentrowały się na tym, czy wzrost może zapewnić wystarczającą dźwignię operacyjną, by ograniczyć straty.
Motilal Oswal obniżył założenie dotyczące skumulowanej rocznej stopy wzrostu wartości zamówień netto w latach fiskalnych 2026–2030 z 38% do 32%. Firma brokerska stwierdziła, że słabszy wzrost i silna konkurencja mogą opóźnić pojawienie się dźwigni operacyjnej i wydłużyć okres ponoszenia strat.
Analizowano również podstawową działalność w zakresie dostaw żywności. Jej GOV wzrosła o 17,7% rok do roku, czyli znalazła się w dolnej części przedziału prognoz spółki. Bernstein zestawił wzrost na poziomie około 18% ze wzrostem Zomato wynoszącym 21,5% i przypisał znaczną część różnicy kanibalizacji związanej z ofertą Toing firmy Swiggy. To wyjaśnienie stanowi ocenę firmy brokerskiej, a nie odrębnie potwierdzoną przyczynę.
Podsumowanie
Wyniki pokazały szybszy wzrost przychodów Swiggy, ale jednocześnie słabszy profil strat w ujęciu kwartał do kwartału. Kolejne wyniki kwartalne pozwolą ocenić, czy Instamart zdoła ograniczyć straty, a działalność w zakresie dostaw żywności utrzyma wzrost.
Czytaj więcej wiadomości
Więcej wiadomości FinanceVelix
Zastrzeżenie
Ten artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje, a nie spersonalizowane porady finansowe, inwestycyjne, prawne ani podatkowe. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy niezależnie weryfikować, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.
