Wyniki Selective: przychody z działalności ubezpieczeniowej wzrosły w III kwartale o 124%

Wyniki Selective poprawiły się w trzecim kwartale 2026 r., ponieważ niższe koszty szkód z nadwyżką zrównoważyły wyższe straty katastroficzne i koszty działalności ubezpieczeniowej. Ubezpieczyciel odnotował zysk netto z działalności ubezpieczeniowej po opodatkowaniu w wysokości 29,5 mln USD, o 124% wyższy niż 13,2 mln USD rok wcześniej, za kwartał zakończony 30 września. Zysk netto przypadający akcjonariuszom zwykłym wzrósł o 12% do 126,4 mln USD.

Najważniejsze informacje

• Wskaźnik łączny poprawił się do 96,8% z 98,6%, mimo większego obciążenia stratami katastroficznymi.
• Składki przypisane netto spadły o 7%, ponieważ Selective przedkładało wycenę i rentowność portfela nad krótkoterminowy wzrost.
• Zarząd podwyższył prognozę dochodów z inwestycji na cały rok oraz ogłosił wyższą dywidendę i nowe upoważnienie do skupu akcji.

Spis treści

• Wynikom Selective sprzyjają niższe koszty szkód
• Spadek składek odzwierciedla działania dotyczące portfela
• Dochody z inwestycji wspierają wzrost zysku
• Lepsze perspektywy inwestycyjne i zwrot kapitału
• Wnioski

Wynikom Selective sprzyjają niższe koszty szkód

Ogłoszone 22 października wyniki Selective za trzeci kwartał 2026 r. wykazały poprawę wskaźnika łącznego o 1,8 punktu procentowego. Wskaźnik poniżej 100% oznacza rentowność działalności ubezpieczeniowej, bez uwzględnienia dochodów z inwestycji.

Wskaźnik szkodowości wraz z kosztami likwidacji szkód spadł do 64,6% z 67,9%. Nie odnotowano rozwoju rezerw na szkody z tytułu odpowiedzialności cywilnej z lat ubiegłych, w porównaniu z niekorzystnym rozwojem rezerw o 3,3 punktu rok wcześniej. Spadły również koszty szkód z tytułu odpowiedzialności cywilnej z bieżącego roku — do 46,1 punktu z 48,4 — a straty majątkowe niezwiązane z katastrofami zmniejszyły się do 13,1 punktu z 14,1.

Poprawa ta z nadwyżką równoważyła dwie niekorzystne tendencje. Straty katastroficzne zwiększyły wskaźnik łączny o 5,4 punktu, wobec 2,1 punktu wcześniej, a wskaźnik kosztów działalności ubezpieczeniowej wzrósł do 32,1% z 30,6%. Mimo większego obciążenia stratami katastroficznymi marża z działalności ubezpieczeniowej była więc wyższa.

Spadek składek odzwierciedla działania dotyczące portfela

Składki przypisane netto spadły o 7% do 1,123 mld USD, a składki zarobione netto zmniejszyły się o 2% do 1,180 mld USD. Średnie podwyżki czystych stawek przy odnowieniach wyniosły 5,6%, zatem wyższe ceny przy odnowieniach nie przełożyły się na wzrost łącznej wartości składek przypisanych.

John J. Marchioni, prezes zarządu, prezes i dyrektor generalny, powiedział, że ukierunkowane działania cenowe, zmiany w strukturze portfela oraz dyscyplina w zakresie pozyskiwania nowej działalności wpłynęły na krótkoterminowy wzrost składek. Zarząd postrzega te działania jako podstawę trwałej rentowności, a nie zobowiązanie do natychmiastowego zwiększenia składek.

Standardowe ubezpieczenia komercyjne, które stanowiły 77% składek przypisanych netto, odpowiadały za większość spadku. Selective przypisało niższe składki ukierunkowanym działaniom dotyczącym utrzymania klientów oraz ograniczeniu nowej działalności. Wyniki w trzech segmentach ubezpieczeniowych były zróżnicowane, co pokazuje tabela.

Dochody z inwestycji wspierają wzrost zysku

Dochód netto z inwestycji wzrósł o 16% do 160,5 mln USD przed opodatkowaniem, czyli 127,3 mln USD po opodatkowaniu. Średnia stopa zwrotu z całego portfela po opodatkowaniu wzrosła do 4,4% z 4,1% rok wcześniej.

Przychody ogółem mimo to spadły o 2% do 1,326 mld USD. Oprócz niższych składek zarobionych Selective odnotowało 19,4 mln USD przed opodatkowaniem zrealizowanych i niezrealizowanych strat inwestycyjnych, w porównaniu z zyskami w wysokości 8,1 mln USD rok wcześniej.

Zysk rozwodniony na akcję zwykłą wzrósł do 2,11 USD z 1,85 USD. Zysk operacyjny według standardów innych niż GAAP, nieuwzględniający zrealizowanych i niezrealizowanych zysków i strat inwestycyjnych po opodatkowaniu, wzrósł do 2,37 USD na akcję rozwodnioną z 1,75 USD.

Lepsze perspektywy inwestycyjne i zwrot kapitału

Na cały 2026 r. zarząd prognozował wskaźnik łączny według GAAP na poziomie 96,5%–97,5%, uwzględniający 5,5 punktu strat katastroficznych i zakładający brak rozwoju rezerw na szkody z tytułu odpowiedzialności cywilnej z lat ubiegłych. Podwyższono prognozę dochodu netto z inwestycji po opodatkowaniu do 490 mln USD z 480 mln USD.

Rada dyrektorów podwyższyła kwartalną dywidendę na akcję zwykłą o 12% do 0,48 USD oraz zatwierdziła nowy program skupu akcji własnych o wartości 200 mln USD. To upoważnienie uzupełnia 53 mln USD pozostałe w ramach dotychczasowego programu na 30 września; nie oznacza ono, że skup został już zrealizowany.

W kwartale Selective skupiło akcje zwykłe o wartości 55 mln USD. Całoroczna prognoza rozwodnionej liczby akcji zakłada brak dodatkowych skupów poza tymi zrealizowanymi w pierwszych dziewięciu miesiącach roku.

Wnioski

Lepszy wynik działalności ubezpieczeniowej Selective osiągnięto przy mniejszej bazie składek, dlatego cechą wyróżniającą kwartał była rentowność, a nie skala działalności. Najbliższa potwierdzona wypłata dla akcjonariuszy to dywidenda w wysokości 0,48 USD na akcję zwykłą, płatna 1 grudnia 2026 r. akcjonariuszom zarejestrowanym na dzień 16 listopada.

Więcej wiadomości

Więcej wiadomości FinanceVelix

Zastrzeżenie

Ten artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje i nie stanowi spersonalizowanej porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy zweryfikować samodzielnie, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywie, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.