Rajd obligacji skarbowych nabrał tempa 22 października 2026 r., gdy gwałtowny spadek notowań akcji spółek powiązanych ze sztuczną inteligencją skłonił inwestorów do lokowania środków w amerykańskie obligacje rządowe. Rentowności papierów o terminie zapadalności od dwóch do 10 lat spadły o co najmniej 15 punktów bazowych, co oznaczało, że obligacje skarbowe zmierzały ku najlepszej jednodniowej sesji od sierpnia 2025 r., mimo równoczesnego skoku cen ropy.
Najważniejsze informacje
- Rentowności obligacji skarbowych spadły o ponad 10 punktów bazowych we wszystkich przedziałach zapadalności, ponieważ inwestorzy szukali bezpieczeństwa.
- Akcje spółek półprzewodnikowych mocno straciły na wartości, gdy inwestorzy zaczęli kwestionować trwałość inwestycji w AI.
- Inwestorzy przesunęli oczekiwania dotyczące kolejnej podwyżki stóp procentowych Rezerwy Federalnej o 25 punktów bazowych z grudnia na styczeń.
Spis treści
- Rajd obligacji skarbowych odzwierciedla odwrót od ryzyka związanego z AI
- Wzrost cen ropy komplikuje perspektywy stóp procentowych
- Aukcja obligacji chronionych przed inflacją dostarcza odrębnego sygnału
- Podsumowanie
Rajd obligacji skarbowych odzwierciedla odwrót od ryzyka związanego z AI
Indeks Philadelphia Semiconductor spadł nawet o 6,6%, osiągając najniższy poziom od końca lipca. Spadkowi tego ważnego miernika nastrojów wobec inwestycji w AI towarzyszyła ponowna ocena wydatków na technologie i ich wpływu na wzrost gospodarczy w USA.
Ceny obligacji rosną, gdy spadają ich rentowności. Skala czwartkowych spadków rentowności pokazała, że popyt objął nie tylko jeden termin zapadalności obligacji skarbowych — w segmencie od dwóch do 10 lat odnotowano największe spadki rentowności od ponad roku.
„To naprawdę budujące, że obligacje skarbowe zachowują się jak bezpieczna przystań” — powiedział Michael Chang, strateg ds. instrumentów pochodnych na stopy procentowe w Citigroup.
| Pozycja | Szczegóły |
|---|---|
| Wielkość aukcji pięcioletnich TIPS | 26 mld USD. |
| Rentowność pięcioletnich TIPS na aukcji | 2.367%. |
| Spread rentowności francuskich obligacji 10-letnich względem obligacji niemieckich | Ponad 170 punktów bazowych, najszerszy od 2011 r. |
Wzrost cen ropy komplikuje perspektywy stóp procentowych
Kontrakty terminowe na ropę Brent wzrosły powyżej 112 USD za baryłkę po śmiertelnych atakach w Arabii Saudyjskiej, które wzbudziły obawy o zakłócenia dostaw w związku z eskalacją działań zbrojnych na Bliskim Wschodzie. Mimo potencjalnej presji inflacyjnej obligacje rządowe nadal przyciągały kupujących.
Eugene Leow, starszy strateg ds. stóp procentowych w DBS Bank, powiedział, że inwestorzy ponownie oceniają aktywa związane z AI i mogą szukać ochrony w obligacjach skarbowych, podczas gdy rentowności w USA pozostają podwyższone w porównaniu z ostatnimi standardami. Ocena ta wskazuje na defensywne pozycjonowanie, a nie na dowód, że ryzyko inflacyjne zniknęło.
Inwestorzy odeszli również od oczekiwań dotyczących grudniowej podwyżki stóp procentowych przez Rezerwę Federalną i w pełni uwzględnili w cenach podwyżkę o 25 punktów bazowych w styczniu. Zmiana dotyczyła przewidywanego terminu dalszego zacieśniania polityki pieniężnej, a nie przejścia do wyceniania natychmiastowej obniżki stóp.
Napięcia na europejskich rynkach długu, zwłaszcza we Francji, stanowiły dodatkowe tło dla popytu na amerykańskie papiery skarbowe.
Aukcja obligacji chronionych przed inflacją dostarcza odrębnego sygnału
Podczas sesji przydzielono obligacje w ramach aukcji pięcioletnich skarbowych papierów wartościowych chronionych przed inflacją. Jej wyniki były odrębne od szerszego ruchu rentowności tradycyjnych obligacji skarbowych.
Wyjaśnienie TreasuryDirect dotyczące papierów wartościowych chronionych przed inflacją opisuje, jak kapitał TIPS jest korygowany w zależności od inflacji i deflacji. Papiery te wypłacają stałe oprocentowanie od skorygowanego kapitału, dlatego wysokość płatności odsetkowej może się zmieniać z upływem czasu.
Podsumowanie
Rajd obligacji skarbowych świadczył o silnym popycie defensywnym mimo wzrostu cen ropy. Poziomy zamknięcia 22 października miały przesądzić o tym, czy sesja przyniosła najlepsze dzienne wyniki rynku od sierpnia 2025 r.
Więcej wiadomości
Więcej wiadomości FinanceVelix
Zastrzeżenie
Ten artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje i nie stanowi spersonalizowanej porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy niezależnie zweryfikować, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywie, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.
