Plany ekspansji SpaceX w obszarze AI zakładają obecnie osiągnięcie mocy obliczeniowej 13 gigawatów do końca 2027 r. — podał UBS w analizie opublikowanej 23 października 2026 r. Cel ten oznacza znaczny wzrost w porównaniu z wcześniejszymi oczekiwaniami na poziomie 2,5–3 GW, jednak jego realizacja wymagałaby znacznych inwestycji oraz dostępu do dodatkowych mocy wytwórczych energii.
Najważniejsze informacje
- UBS opisał cel osiągnięcia mocy obliczeniowej 13 GW do końca 2027 r., czyli o około 10 GW więcej niż zakładano wcześniej.
- Przychody segmentu Super Intelligence w trzecim kwartale niemal potroiły się kwartał do kwartału, osiągając 7,6 mld USD.
- Prognoza nakładów inwestycyjnych na czwarty kwartał wynosi 35–40 mld USD, podczas gdy UBS szacuje, że rozbudowa mocy wymagałaby około 350 mld USD.
Spis treści
- Ekspansja SpaceX w obszarze AI podnosi poprzeczkę w zakresie mocy
- Prognozy przychodów zależą od mocy i wynajmu klientom
- Wyniki kwartalne pokazują, że działalność już się skaluje
- Łączność i Starship wyznaczają kolejne kamienie milowe działalności
- Podsumowanie
Ekspansja SpaceX w obszarze AI podnosi poprzeczkę w zakresie mocy
UBS przypisał ambitniejsze plany silniejszemu popytowi na wynajmowaną moc obliczeniową AI. Wskazał na moc 1,7 GW w trzecim kwartale 2026 r. i 2,2 GW w październiku, w porównaniu z celem 13 GW do końca 2027 r.
Jak podał UBS, Elon Musk wskazał, że popyt wystarczał do kilkukrotnej sprzedaży dostępnej mocy. Oczekiwał również dalszego wzrostu stawek najmu na rynku spot, co mogłoby skrócić okres zwrotu z inwestycji do około sześciu miesięcy w 2027 r. Są to oczekiwania, a nie zrealizowane zwroty.
UBS podał również, że Musk zasugerował, iż moc mogłaby potencjalnie osiągnąć 20 GW w 2027 r., zależnie od dostępnych mocy wytwórczych energii. Ta wyższa wartość jest odrębna od deklarowanego celu 13 GW.
| Pozycja | Szczegóły |
|---|---|
| Okres sprawozdawczy | Trzy miesiące zakończone 30 września 2026 r. |
| Przychody skonsolidowane | 14,575 mld USD, wzrost o 161% rok do roku |
| Skonsolidowany zysk operacyjny | 2,791 mld USD |
| Skonsolidowany zysk netto | 4,4 mld USD |
| Skonsolidowana skorygowana EBITDA | 8,809 mld USD; miara non-GAAP |
Prognozy przychodów zależą od mocy i wynajmu klientom
Zakładając w przybliżeniu równy podział mocy między wykorzystanie na własne potrzeby a wynajem klientom, UBS nakreślił potencjalne roczne przychody cykliczne w wysokości 500 mld–1 bln USD do końca 2027 r. Dla porównania, na koniec 2026 r. oczekuje się 100 mld USD.
Wartości te przedstawiają prognozowany poziom rocznych przychodów cyklicznych, a nie przychody już uzyskane ani prognozę łącznych przychodów ujętych w 2027 r. Ich realizacja zależy od dostarczenia infrastruktury i komercyjnego wykorzystania dodatkowej mocy.
Wymagane nakłady również są znaczne. SpaceX prognozuje nakłady inwestycyjne w czwartym kwartale 2026 r. na poziomie 35–40 mld USD, w porównaniu z 19,6 mld USD w trzecim kwartale. Niezależnie od tego UBS szacuje, że osiągnięcie celu 13 GW wymagałoby około 350 mld USD.
Wyniki kwartalne pokazują, że działalność już się skaluje
Komunikat SpaceX o wynikach za trzeci kwartał 2026 r. podaje znamionową moc obliczeniową na poziomie 1,7 GW na 30 września. Dokument określa punkt wyjściowy działalności operacyjnej, ale nie potwierdza późniejszego celu 13 GW ani prognoz UBS dotyczących przychodów i inwestycji.
Segment Super Intelligence, obejmujący usługi chmurowe AI i infrastrukturę, wygenerował 7,56 mld USD przychodów, wobec 2,56 mld USD w drugim kwartale. SpaceX przypisał wzrost nowym umowom na usługi chmurowe, przejęciu Cursor i większej popularności Grok.
Skorygowana EBITDA segmentu wzrosła do 4,95 mld USD z 1,15 mld USD. Ta miara non-GAAP znacząco różni się od zysku operacyjnego segmentu w wysokości 431 mln USD, który uwzględniał 1,2 mld USD kosztów wynagrodzeń w formie akcji związanych z przejęciem Cursor.
Łączność i Starship wyznaczają kolejne kamienie milowe działalności
Przychody z łączności osiągnęły w trzecim kwartale 5,25 mld USD, co oznacza wzrost o 69% rok do roku. Na 30 września liczba abonentów Starlink w segmencie konsumenckim wyniosła 13,6 mln, czyli o 1,6 mln więcej niż w czerwcu.
SpaceX przeprowadził również lot Starship Flight 14, pierwszą orbitalną misję Starship generującą przychody. W ramach lotu dostarczono 26 satelitów Starlink V3, zwiększając przepustowość łącza w dół około dziesięciokrotnie w porównaniu z wystrzeleniem satelitów Starlink przez Falcon 9.
Wyniki pokazują wzrost także poza obszarem AI, choć planowana rozbudowa mocy obliczeniowej wiąże się ze znacznie większymi nakładami. Realizacja infrastruktury, pozyskanie kolejnych umów z klientami AI oraz dostępność energii pozostają kluczowe dla harmonogramu ekspansji.
Podsumowanie
Najbliższym sprawdzianem dla ekspansji SpaceX w obszarze AI będzie realizacja wytycznych dotyczących nakładów inwestycyjnych w czwartym kwartale 2026 r. oraz celu w zakresie mocy na koniec 2027 r. Opublikowane wyniki kwartalne potwierdzają rozwój działalności, jednak znacznie wyższe wartości dotyczące mocy i przychodów cyklicznych pozostają prognozami.
Więcej wiadomości
Więcej wiadomości FinanceVelix
Zastrzeżenie
Ten artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje i nie stanowi spersonalizowanej porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem strat. Fakty odzwierciedlają informacje dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy zweryfikować samodzielnie, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.
