Wyniki Bradesco za trzeci kwartał 2026 r. wykazały wzrost wartości kredytów o 11,1% rok do roku oraz wzrost przychodów odsetkowych netto o 14%, a jednocześnie narastającą presję na jakość kredytów. W omówieniu wyników 23 października brazylijski bank podał, że portfel kredytowy wyniósł 1,15 bln R$, a wskaźnik kredytów przeterminowanych o ponad 90 dni osiągnął 4,6%. Bank potwierdził również zakończenie podwyższenia kapitału o 10 mld R$.
Najważniejsze informacje
- Przychody odsetkowe wzrosły, ale kredytowanie dużych przedsiębiorstw przy niższych marżach obciążyło raportowaną marżę.
- Kredyty dla firm objęte gwarancjami, finansowanie rolnictwa oraz część portfela konsumenckiego nadal stanowiły źródła presji związanej z ryzykiem kredytowym.
- Zarząd utrzymał roczne prognozy dochodu odsetkowego netto po uwzględnieniu rezerw, oczekując wyniku bliższego dolnej granicy przedziału.
Spis treści
- Wyniki Bradesco pokazują kompromis między skalą działalności a marżą
- Pogorszenie jakości kredytów pozostaje głównym ograniczeniem
- Podwyższenie kapitału wspiera zmianę struktury portfela kredytowego
- Oczekiwania dotyczące czwartego kwartału nadal są prognozą zarządu
- Podsumowanie
Wyniki Bradesco pokazują kompromis między skalą działalności a marżą
Portfel kredytowy wzrósł o 1,1% w porównaniu z poprzednim kwartałem. Dochód odsetkowy netto — różnica między odsetkami uzyskanymi a zapłaconymi — zwiększył się w ujęciu kwartalnym o 2,4%, natomiast dochód odsetkowy netto po uwzględnieniu rezerw wzrósł o około 5%.
Raportowana marża odsetkowa netto wyniosła 9,0%. Zarząd poinformował, że bez wzrostu portfela dużych przedsiębiorstw o 50 mld R$ wyniosłaby 9,3%. To skorygowane wyliczenie obrazuje wpływ struktury działalności: większa skala kredytowania może zwiększać łączne przychody, nawet jeśli dodatkowe kredyty mają niższe marże.
Prezes Marcelo Noronha powiedział, że okres zapadalności kredytów hurtowych wynosi obecnie około 60 dni. Andre Carvalho, dyrektor ds. relacji inwestorskich, dodał, że relacje z dużymi przedsiębiorstwami generują również opłaty za usługi, przychody z działalności skarbowej oraz przychody odsetkowe związane z rynkiem.
Do wzrostu przychodów przyczyniły się także inne obszary działalności. Przychody z opłat i prowizji wzrosły w kwartale o 4%, a zysk netto grupy ubezpieczeniowej zwiększył się o 22%.
| Pozycja | Szczegóły |
|---|---|
| Prywatne kredyty z potrącaniem rat z wynagrodzenia | Wzrost o 102% rok do roku i o 13,3% kwartał do kwartału. |
| Kredyty samochodowe | Wzrost o 27% rok do roku. |
| Kredyty dla małych i średnich przedsiębiorstw | Wzrost o 24,8% rok do roku. |
| Kredyty dla dużych przedsiębiorstw | Wzrost o 14,8% rok do roku. |
| Niezabezpieczone kredyty dla MŚP | Spadek o 11,4% rok do roku. |
Pogorszenie jakości kredytów pozostaje głównym ograniczeniem
Wskaźnik zaległości w spłacie przekraczających 90 dni wzrósł do 4,6%. Noronha wskazał na kredyty objęte gwarancjami FGI/FGO oraz efekty sezonowe w John Deere Bank jako istotne czynniki, a także na presję w segmencie kapitału obrotowego dla małych firm. Wymienił również niezabezpieczone kredyty osobiste oraz część portfela kart kredytowych jako obszary budzące obawy.
Zarząd poinformował, że gwarancje ograniczają oczekiwane straty z tytułu kredytów FGI/FGO, choć opóźnienia w płatnościach nadal wpływają na raportowany wskaźnik zaległości. Noronha przewidywał, że krzywa zaległości dla tych portfeli zacznie opadać około drugiego lub trzeciego kwartału 2027 r. Jest to prognoza, a nie osiągnięta poprawa.
Wyjaśnienie BNDES dotyczące tradycyjnych gwarancji FGI opisuje, w jaki sposób ten produkt uzupełnia zabezpieczenia i pozwala dzielić ryzyko kredytowe z uczestniczącymi bankami. BNDES odróżnia tradycyjny FGI od FGI PEAC; wyjaśnienie to nie obejmuje wszystkich rozwiązań w połączonym portfelu FGI/FGO Bradesco.
Bradesco ograniczył udzielanie niezabezpieczonych kredytów osobistych i zaostrzył podejście do ryzyka w wybranych obszarach. Noronha powiedział, że kredyty samochodowe radziły sobie dobrze, a rezerwy na straty kredytowe w segmencie kredytów hurtowych pozostały stabilne.
Podwyższenie kapitału wspiera zmianę struktury portfela kredytowego
Po zakończeniu podwyższenia kapitału o 10 mld R$ Bradesco podał, że współczynnik kapitału podstawowego Tier 1 (CET1) wyniósł 12,1%, a współczynnik Tier 1 — 13,7%. Dodatkowy kapitał towarzyszył ekspansji w wybranych kategoriach kredytów, a nie równomiernemu wzrostowi całego portfela.
Szczególnie silny wzrost odnotowano w segmencie prywatnych kredytów z potrącaniem rat z wynagrodzenia, finansowania pojazdów oraz kredytów dla małych i średnich przedsiębiorstw. Jednocześnie wolumen niezabezpieczonych kredytów dla MŚP spadł, co pokazuje, że ekspansja banku pozostała selektywna.
Oczekiwania dotyczące czwartego kwartału nadal są prognozą zarządu
Noronha oczekiwał wyższej marży odsetkowej netto oraz silniejszego wzrostu dochodu odsetkowego netto z działalności klienckiej i rynkowej w czwartym kwartale 2026 r. Utrzymał roczne prognozy dochodu odsetkowego netto po uwzględnieniu rezerw na poziomie od 42 mld R$ do 48 mld R$, dodając, że wynik prawdopodobnie znajdzie się bliżej dolnej granicy przedziału, ale będzie zgodny z oczekiwaniami.
Wiceprezes Cassiano Scarpelli powiedział, że poprawa efektywności operacyjnej ma charakter strukturalny i nie wynika z jednorazowych zdarzeń. Wskazał na dostosowanie sieci usługowej, przeglądy zakupów, oszczędności na licencjach technologicznych oraz procesy wykorzystujące sztuczną inteligencję. Prognozował dalszą poprawę efektywności o około 40 punktów bazowych w ciągu najbliższych dwóch do trzech lat.
Podsumowanie
Kolejnym punktem odniesienia będzie raport za czwarty kwartał 2026 r., który pokaże, czy wyższe przychody odsetkowe i oczekiwana poprawa marży zdołają zrównoważyć utrzymującą się presję na jakość kredytów. Zarząd poinformował również, że w przyszłym kwartale przedstawi więcej szczegółów dotyczących ekspozycji na przedsiębiorstwa objęte postępowaniem sądowej restrukturyzacji.
Więcej wiadomości
Więcej wiadomości FinanceVelix
Zastrzeżenie
Ten artykuł FinanceVelix zawiera ogólne informacje i nie stanowi spersonalizowanej porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Ceny rynkowe, stopy procentowe i warunki gospodarcze mogą się zmieniać; inwestycje wiążą się z ryzykiem straty. Fakty odzwierciedlają materiały dostępne w chwili publikacji i mogą ulec zmianie. Ważne informacje należy niezależnie zweryfikować, a w razie potrzeby skonsultować się z wykwalifikowanym specjalistą. Wzmianka o aktywach, spółce lub usłudze nie stanowi rekomendacji.
