Os planos de IPO da Anthropic avançaram em 26 de outubro de 2026, quando a desenvolvedora do Claude apresentou uma declaração de registro para uma proposta de listagem na Nasdaq sob o símbolo ANT. A empresa ainda não determinou o número de ações da oferta nem a faixa de preço, e a declaração de registro ainda não entrou em vigor.

Principais conclusões

  • A Anthropic pretende listar ações ordinárias Classe A no Nasdaq Global Select Market, mas a oferta ainda não está autorizada a prosseguir.
  • A receita do terceiro trimestre chegou a US$ 16,8 bilhões, enquanto os resultados da empresa em 2025 incluíram perdas operacionais e contábeis substanciais.
  • Amazon e Google representaram um importante canal de vendas, além da concentração entre grandes clientes.

Termos do IPO da Anthropic continuam em aberto

O anúncio da Anthropic de sua proposta de oferta pública confirma a bolsa e o código pretendidos, mas não define uma avaliação final, o preço da oferta ou o número de ações. O registro é uma etapa rumo à listagem pública, não uma venda concluída.

A empresa afirmou que a oferta seria realizada somente por meio de um prospecto. As ações não podem ser vendidas, e as ofertas de compra não podem ser aceitas, antes de a declaração de registro entrar em vigor.

Crescimento da receita e prejuízos medem períodos diferentes

A Anthropic informou aos potenciais investidores que a receita do terceiro trimestre aumentou 45% em relação ao trimestre anterior, chegando a US$ 16,8 bilhões. Também reportou rentabilidade ajustada no trimestre, uma medida diferente de seus resultados anuais líquidos e operacionais.

Em 2025, a Anthropic reportou um prejuízo líquido de cerca de US$ 42 bilhões. Esse valor incluiu uma despesa contábil de aproximadamente US$ 34 bilhões, em grande parte relacionada a mudanças no valor estimado de instrumentos de financiamento que poderiam eventualmente ser convertidos em ações.

O prejuízo operacional superou US$ 8 bilhões, excluindo as baixas contábeis relacionadas a esses passivos. Portanto, a despesa contábil explica grande parte do prejuízo líquido divulgado, mas não elimina o déficit operacional subjacente. A rentabilidade ajustada trimestral também não comprova rentabilidade líquida no ano inteiro.

Obrigações de computação e concentração de vendas aumentam a exposição

A Anthropic divulgou planos que envolvem US$ 518 bilhões em obrigações de serviços em nuvem, computação e infraestrutura para o próximo ano. Esses compromissos não devem ser automaticamente tratados como despesas em dinheiro incorridas em um único período; o cronograma e os termos contratuais são importantes para avaliar as necessidades de financiamento.

Em 2025, a Anthropic canalizou 47% das vendas a clientes por meio da Amazon e do Google. Ambas as empresas também investem na Anthropic, fornecem infraestrutura de computação e competem em inteligência artificial, vinculando importantes canais de distribuição a grandes fornecedores e concorrentes.

Quase um quarto da receita de 2025 veio de dois clientes. A Anthropic alertou que alguns grandes clientes poderiam reduzir ou interromper os gastos, tornando a durabilidade da demanda dos clientes uma consideração distinta do ritmo recente de crescimento da receita.

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