Os resultados da Alexandria superaram as expectativas do terceiro trimestre em 26 de outubro de 2026, mas os fundos de operações ajustados (FFO ajustado) caíram em relação ao ano anterior, pressionados pela menor ocupação de imóveis comparáveis. O REIT de imóveis de ciências da vida informou FFO ajustado de US$ 1,54 por ação diluída no trimestre encerrado em 30 de setembro e reduziu o intervalo de sua projeção para o ano inteiro, sem alterar o ponto médio de US$ 6,40.

Principais conclusões

  • O FFO ajustado superou a estimativa de consenso de US$ 1,53, mas caiu em relação aos US$ 2,22 por ação registrados um ano antes.
  • A ocupação operacional no fechamento do trimestre melhorou ligeiramente em relação a junho, enquanto a ocupação média de imóveis comparáveis permaneceu abaixo da registrada no ano anterior.
  • As vendas de ativos continuam sendo uma importante fonte de financiamento, com transações de US$ 717 milhões concluídas até 26 de outubro.

Superação das estimativas de lucro da Alexandria oculta desempenho anual mais fraco

A receita trimestral chegou a US$ 671,2 milhões, acima das expectativas de US$ 658,6 milhões. A modesta superação da estimativa de FFO ajustado não reverteu a queda anual: o FFO ajustado atribuível aos acionistas ordinários totalizou US$ 264,4 milhões, ante US$ 377,8 milhões no terceiro trimestre de 2025.

A divulgação dos resultados do terceiro trimestre da Alexandria mostrou prejuízo líquido atribuível aos acionistas ordinários de US$ 638,5 milhões, ou US$ 3,74 por ação diluída, ante prejuízo de US$ 234,9 milhões, ou US$ 1,38 por ação, um ano antes. O trimestre mais recente incluiu encargos de impairment imobiliário de US$ 637,9 milhões relacionados a ativos mantidos para venda.

O prejuízo líquido e o FFO ajustado são medidas distintas. O resultado positivo do FFO ajustado não deve ser interpretado como um retorno à lucratividade contábil.

Indicadores de ocupação apontam tendências operacionais distintas

A ocupação dos imóveis em operação era de 87,1% em 30 de setembro, ante 86,9% em 30 de junho. Incluindo os contratos de locação assinados cujos inquilinos ainda não haviam ocupado o espaço, o índice de setembro era de 90,8%; esse indicador mais elevado não representa a ocupação atual.

Separadamente, a ocupação média de imóveis comparáveis foi de 88,1% durante o trimestre, abaixo dos 91,7% no período correspondente de 2025. O lucro operacional líquido dos imóveis comparáveis caiu 6,7%, ou 2,8% em base caixa. A Alexandria atribuiu a queda principalmente aos vencimentos de contratos de locação divulgados anteriormente e ao período de vacância resultante.

A atividade de locação ofereceu um contraponto às comparações anuais mais fracas. O volume total de locações trimestrais superou 1,2 milhão de pés quadrados locáveis, o maior desde o quarto trimestre de 2024, incluindo 450.961 pés quadrados de espaço anteriormente vago.

Projeção é reduzida enquanto vendas de imóveis sustentam o financiamento

A administração reduziu o intervalo da projeção de FFO ajustado para 2026 para US$ 6,38–US$ 6,42 por ação diluída, ante US$ 6,35–US$ 6,45. O ponto médio inalterado de US$ 6,40 significa que a revisão estreitou o intervalo esperado, em vez de elevar a projeção central.

A Alexandria planeja financiar uma parcela significativa de suas necessidades de capital de 2026 por meio da alienação de terrenos e imóveis não essenciais e da venda de participações parciais. As transações concluídas totalizaram US$ 717 milhões em 26 de outubro, incluindo a venda, em outubro, de uma participação não controladora de aproximadamente 29% na Campus Point pela Alexandria, por US$ 475 milhões.

O ponto médio da projeção da empresa para 2026 referente à alienação de imóveis e à venda de participações parciais é de US$ 1,9 bilhão. As transações pendentes são distintas das vendas concluídas, e a Alexandria indicou que parte dos recursos poderá ser recebida em 2027.

Próximo marco

O próximo marco programado para transação é o fechamento previsto, no quarto trimestre de 2026, da venda de praticamente todo o projeto de desenvolvimento da Alexandria em 421 Park Drive. A empresa espera que essa venda reduza os potenciais gastos futuros com construção em aproximadamente US$ 136 milhões.

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