Os resultados da Catena nos primeiros nove meses de 2026 mostraram que as receitas de aluguel subiram 20%, para SEK2.347 bilhões, impulsionadas principalmente por aquisições. A ocupação se recuperou para 95,3%, mas o saldo positivo de locações no terceiro trimestre não compensou totalmente o saldo negativo acumulado ao longo do período de nove meses.
Principais conclusões
- As aquisições contribuíram com 16 pontos percentuais para o crescimento das receitas de aluguel; as receitas em bases comparáveis subiram 2,8%.
- O saldo líquido de locações no terceiro trimestre foi positivo em SEK20 milhões, em comparação com o saldo negativo de SEK22 milhões nos primeiros nove meses.
- A expansão na Finlândia deve acrescentar receitas no quarto trimestre e elevar a relação entre dívida e valor dos ativos para perto de 45%.
Resultados da Catena mostram crescimento impulsionado por aquisições
A Catena publicou os materiais do relatório de janeiro a setembro de 2026 em 23 de outubro. Os resultados dos nove meses mostram que a expansão do portfólio, e não apenas o crescimento das propriedades existentes, respondeu pela maior parte do aumento das receitas de aluguel.
As aquisições contribuíram com 16 pontos percentuais para o crescimento, enquanto projetos de desenvolvimento concluídos acrescentaram 2,2 pontos percentuais. A Catena atribuiu o aumento de 2,8% nas receitas de aluguel em bases comparáveis à indexação vinculada ao CPI, à renegociação de contratos de locação e ao refaturamento de impostos sobre imóveis e custos de mídia.
O superávit operacional líquido aumentou 21%. O lucro da gestão imobiliária subiu 18% no total, enquanto o indicador por ação aumentou 7,8%, para SEK21.46. Apenas no terceiro trimestre, o crescimento do lucro da gestão imobiliária por ação foi de quase 13%, uma comparação distinta do resultado dos nove meses.
| Item | Detalhes |
|---|---|
| Custo médio da dívida | 3.2% |
| Prazo médio da dívida | 4.2 anos |
| Cobertura de juros | 3.6 vezes |
| Parcela da dívida com juros fixos | 50% |
Locações melhoram, mas cronograma de desenvolvimento continua incerto
A ocupação voltou a ficar acima de 95%, chegando a 95,3%, com o apoio da atividade de locação durante o trimestre. O saldo líquido positivo de locações de SEK20 milhões no terceiro trimestre representou uma melhora, embora o total dos primeiros nove meses continuasse negativo em SEK22 milhões.
O CEO Jörgen Eriksson afirmou que as conversas com clientes estavam mais ativas do que um ano antes, mas não podia prever se a melhora da demanda se traduziria em novos ganhos de ocupação no quarto trimestre ou no primeiro trimestre de 2027.
O cronograma de desenvolvimento também continua sendo um entrave. Uma decisão de zoneamento desfavorável nos arredores de Ängelholm pode atrasar o projeto em alguns anos, enquanto questões relacionadas à natureza em Järna devem atrasar o zoneamento em dois a três anos.
Expansão na Finlândia acrescenta receitas e alavancagem
A aquisição mais recente da Catena na Finlândia abrange 10 propriedades totalmente locadas, avaliadas em aproximadamente SEK2.15 bilhões, elevando seu portfólio finlandês para perto de SEK6 bilhões. As propriedades adquiridas cobrem cerca de 142,000 metros quadrados e têm prazo médio ponderado de locação remanescente de 7.3 anos.
Eriksson afirmou que todos os ativos, exceto um, foram concluídos em 15 de outubro e contribuiriam com cerca de dois meses e meio de receitas no quarto trimestre. Espera-se que a transação do ativo restante seja concluída em meados de novembro.
A relação entre dívida e valor dos ativos estava em 43,2% e deve chegar a cerca de 45% após a transação na Finlândia. Eriksson descreveu novas vendas de ativos como uma possibilidade, e não como uma orientação firme, dizendo que talvez fosse possível vender aproximadamente mais SEK1 bilhão, possivelmente durante 2027.
Perspectivas de financiamento continuam moderadas
O diretor financeiro Magnus Thagg afirmou que a Catena adicionaria algumas proteções contra a variação das taxas de juros no quarto trimestre, à medida que transferisse gradualmente o antigo financiamento-ponte para sua carteira de hedge. A meta de longo prazo da empresa para hedge é de 60%, mas ele disse que esse nível não seria alcançado no trimestre.
Thagg não esperava uma mudança substancial nos custos médios de financiamento. Segundo ele, as margens de refinanciamento continuavam abaixo das aplicadas à dívida que está vencendo, embora as taxas de mercado e as taxas básicas mais altas tivessem impacto.
Próximo marco
O próximo marco programado da transação é a conclusão prevista para meados de novembro da aquisição da propriedade finlandesa restante. A administração também espera concluir o desenvolvimento da ICA no fim de dezembro, com a mudança do inquilino prevista para o início de 2027 e sem receitas de aluguel desse projeto no quarto trimestre.
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