Os resultados da Nokia mostraram uma divergência crescente entre o desempenho operacional comparável e o reportado no terceiro trimestre de 2026. As vendas aumentaram 10%, para €5.154 bilhões, e o lucro operacional comparável cresceu 35%, apoiado pela demanda por infraestrutura de redes. Mas o lucro operacional reportado caiu à medida que os custos de reestruturação e integração se aceleraram, enquanto a empresa reduziu sua premissa de conversão de fluxo de caixa para o ano inteiro.

Principais conclusões

  • O lucro operacional comparável chegou a €605 milhões, enquanto o lucro operacional reportado caiu 22%, para €196 milhões.
  • As vendas para clientes de IA e nuvem cresceram 123%, e foram garantidos €1,5 bilhão em novos pedidos durante o trimestre.
  • A Nokia manteve sua perspectiva de lucro para 2026, mas reduziu sua premissa de conversão de fluxo de caixa diante do aumento das necessidades de gastos.

Índice

Resultados da Nokia refletem vendas mais fortes, mas custos de reestruturação maiores

Em seu relatório intercalar de 22 de outubro, a Nokia informou que as vendas do terceiro trimestre aumentaram 9% em base de câmbio constante. A margem operacional comparável subiu para 11,7%, ante 9,5% um ano antes, com o crescimento da receita e a eficiência operacional contribuindo para a melhora.

Os números reportados seguiram na direção oposta no nível operacional. A margem operacional caiu para 3,8%, ante 5,4%, refletindo a aceleração dos custos de reestruturação e integração. A margem bruta comparável permaneceu praticamente estável, em 44,6%, enquanto a margem bruta reportada caiu 220 pontos-base, para 42,2%.

O lucro por ação diluído comparável das operações continuadas aumentou para €0,09, ante €0,06. Em base reportada, o lucro por ação diluído das operações continuadas subiu para €0,03, ante €0,01.

Pedidos de IA sustentam o crescimento da infraestrutura de redes

As vendas de infraestrutura de redes chegaram a €2.158 bilhões, com alta de 15% em moedas constantes. As redes IP cresceram 43%, e as redes ópticas avançaram 18% na mesma base.

Em todo o grupo, as vendas para clientes de IA e nuvem subiram 123%, e a entrada de pedidos aumentou 118%. O diretor-presidente Justin Hotard afirmou que a Nokia garantiu €1,5 bilhão em novos pedidos desses clientes durante o trimestre. Ele também disse que a empresa espera que seus negócios combinados de redes ópticas e IP cresçam entre 25% e 30% em 2027.

As vendas de infraestrutura móvel aumentaram 5%, para €2.902 bilhões, em parte porque receitas esperadas para o quarto trimestre foram reconhecidas no terceiro. A Nokia informou que o mix de produtos, a disciplina comercial e a continuidade das reduções de custos beneficiaram o segmento.

Hotard afirmou que a integração da Infinera segue dentro do cronograma para ser concluída até o fim de 2026, um ano antes do previsto, com €200 milhões em sinergias líquidas.

Perspectiva de lucro mantida enquanto premissas de caixa mudam

A Nokia manteve sua perspectiva de lucro operacional comparável para o ano inteiro entre €2,1 bilhões e €2,6 bilhões. Suas premissas incluem um aumento sequencial de 20% a 24% nas vendas do quarto trimestre e uma alta trimestral normalmente forte no lucro operacional comparável, levando o resultado do ano inteiro a superar o ponto médio da faixa projetada.

A empresa reduziu sua expectativa de conversão do lucro operacional comparável em fluxo de caixa livre para 35%–55%. Ela planeja investir mais €400 milhões em capital de giro neste ano para garantir o abastecimento e apoiar a oportunidade de crescimento que prevê para 2027. A aceleração da reestruturação também contribuiu para a redução da premissa de conversão.

Agora, espera-se que os custos de reestruturação e encargos associados totalizem €1,1 bilhão, com saídas de caixa relacionadas de €800 milhões a €900 milhões. A Nokia informou que ampliou alguns programas de reestruturação para simplificar as operações e sua estratégia de localização.

Agora, a premissa para despesas de capital é de €750 milhões a €850 milhões. A redução reflete, em parte, mudanças nos planos imobiliários e o adiamento para 2027 de alguns pagamentos de investimentos em manufatura; a Nokia afirmou que a expansão de sua capacidade de produção de produtos ópticos continua dentro do cronograma.

Conselho aprova pagamento de dividendo em novembro

O conselho da Nokia aprovou um dividendo de €0,03 por ação em 22 de outubro. A data de registro é 27 de outubro, e o pagamento está previsto para 5 de novembro. As datas de pagamento fora da Finlândia dependerão das práticas dos bancos intermediários.

Após essa distribuição, a autorização de distribuição restante do conselho será de, no máximo, €0,03 por ação. A Nokia planeja divulgar seus resultados do quarto trimestre e do ano inteiro de 2026 em 28 de janeiro de 2027.

Conclusão

O trimestre da Nokia combinou uma demanda mais forte relacionada à IA e maior rentabilidade comparável com compromissos maiores de reestruturação e capital de giro. A meta de lucro para o ano inteiro permanece inalterada, mas a empresa agora espera converter uma parcela menor desse lucro operacional em fluxo de caixa livre.

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