O lucro da Cincinnati Financial caiu acentuadamente no terceiro trimestre de 2026, pois a redução dos ganhos de investimento superou o crescimento dos prêmios e da receita de investimentos. A seguradora reportou lucro líquido de US$ 459 milhões, ou US$ 2,96 por ação diluída, em 26 de outubro, em comparação com US$ 1,122 bilhão, ou US$ 7,11 por ação, um ano antes. O lucro operacional não GAAP foi bem mais estável, em US$ 443 milhões, ante US$ 449 milhões.
Principais conclusões
- O lucro líquido do terceiro trimestre caiu 59%, refletindo em grande parte a redução dos ganhos de investimento após impostos.
- Os prêmios ganhos aumentaram 5%, e a receita líquida de investimentos subiu 10%.
- O aumento das perdas por catástrofes enfraqueceu os resultados de subscrição do trimestre, mas o lucro operacional dos nove meses aumentou 38%.
Lucro da Cincinnati Financial reflete a redução dos ganhos de investimento
O comunicado de resultados do terceiro trimestre de 2026 da empresa mostra ganhos de investimento após impostos de US$ 16 milhões, abaixo dos US$ 673 milhões no mesmo trimestre de 2025. A Cincinnati Financial atribuiu US$ 657 milhões da queda de US$ 663 milhões no lucro líquido a essa mudança.
O lucro de subscrição de seguros patrimoniais e de responsabilidade civil também caiu, reduzindo o lucro líquido em US$ 41 milhões após impostos, enquanto o aumento da receita de investimentos proporcionou uma compensação de US$ 24 milhões após impostos. A receita total caiu 18%, para US$ 3,047 bilhões, ante US$ 3,726 bilhões.
Os números operacionais contam uma história diferente da queda do lucro destacada no título. O lucro operacional não GAAP, que exclui ganhos e perdas de investimento, caiu 1%. O lucro operacional por ação diluída subiu ligeiramente para US$ 2,86, ante US$ 2,85, à medida que o número médio ponderado de ações diluídas diminuiu.
| Item | Detalhes |
|---|---|
| Linhas comerciais | Índice combinado no terceiro trimestre de 2026: 92,8%, ante 91,1% em 2025. |
| Linhas pessoais | Índice combinado no terceiro trimestre de 2026: 90,3%, ante 88,2% em 2025. |
| Linhas de excesso e excedente | Índice combinado no terceiro trimestre de 2026: 89,4%, ante 89,8% em 2025. |
Perdas por catástrofes pressionam os resultados de subscrição
O índice combinado de seguros patrimoniais e de responsabilidade civil subiu para 90,9%, ante 88,2%. Um índice abaixo de 100% indica lucro de subscrição; portanto, o negócio continuou lucrativo apesar da deterioração. O lucro de subscrição antes de impostos caiu para US$ 240 milhões, ante US$ 293 milhões.
O diretor-presidente Stephen M. Spray afirmou que as perdas por catástrofes adicionaram 7,0 pontos percentuais a mais ao índice combinado do que no trimestre correspondente do ano anterior. Ele atribuiu à segmentação de preços e aos esforços de diversificação o apoio à manutenção da rentabilidade da seguradora.
O desenvolvimento favorável das reservas relativas a anos anteriores de ocorrência de sinistros proporcionou uma margem maior: US$ 94 milhões, em comparação com US$ 22 milhões um ano antes. Enquanto isso, os prêmios líquidos emitidos de seguros patrimoniais e de responsabilidade civil cresceram 2%, mas os prêmios emitidos de novos negócios por meio de agências caíram 12%, para US$ 315 milhões, à medida que a empresa enfatizou a disciplina de subscrição em um mercado competitivo.
Crescimento dos prêmios sustenta resultados mais fortes nos nove meses
O total de prêmios ganhos aumentou no trimestre para US$ 2,690 bilhões, ante US$ 2,567 bilhões. A receita líquida de investimentos subiu para US$ 325 milhões, ante US$ 295 milhões, com o rendimento de juros dos títulos aumentando 11%, enquanto os dividendos da carteira de ações caíram 4%.
Nos primeiros nove meses de 2026, a receita subiu 7%, para US$ 10,184 bilhões, e o lucro líquido aumentou 16%, para US$ 1,988 bilhão. O lucro operacional não GAAP chegou a US$ 997 milhões, alta de 38% em relação aos US$ 723 milhões.
O índice combinado de seguros patrimoniais e de responsabilidade civil nos nove meses melhorou para 95,8%, ante 98,4%. Spray afirmou que o resultado ficou dentro da faixa de meta de longo prazo da empresa, de 92% a 98%; essa faixa é um objetivo de rentabilidade, não uma nova previsão de resultados.
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