A concentração de ações de IA está tornando os mercados globais mais dependentes de um conjunto restrito de resultados, afirma Kunal Kapoor, CEO da Morningstar. Ele alertou que os investidores talvez estejam otimistas demais quanto à rapidez com que os gastos com inteligência artificial se traduzirão em lucros das empresas.

Principais conclusões

  • Kapoor afirmou que o investimento em IA pode impulsionar a receita, as margens e a produtividade, mas os ganhos talvez não ocorram de forma linear.
  • Ele disse que o crescimento econômico da Índia não torna automaticamente suas ações atraentes aos preços atuais.
  • Até outubro de 2026, investidores estrangeiros haviam vendido, em termos líquidos, ₹4,55 lakh crore em ações indianas.

Por que a concentração de ações de IA é importante

Kapoor afirmou que o principal risco não é necessariamente que a IA fracasse, mas que os investidores esperem que seus benefícios financeiros apareçam rápido demais. Segundo ele, o mercado parte do pressuposto de que os investimentos atuais acabarão gerando receitas mais fortes, margens maiores e ganhos de produtividade.

Como os ganhos estão concentrados em um grupo relativamente pequeno de empresas ligadas à IA, os mercados globais se tornaram mais dependentes de um conjunto limitado de resultados, afirmou Kapoor. Seus comentários descrevem um risco para as expectativas, não uma previsão de que o investimento em IA fracassará.

Crescimento da Índia e avaliações das ações

Kapoor também alertou que uma economia próspera pode favorecer o crescimento das empresas sem necessariamente proporcionar retornos de investimento atraentes. Ele afirmou que a Índia continua cara, apesar de ter tido desempenho inferior ao dos mercados globais nos dois anos anteriores, e que vários outros mercados emergentes parecem mais atraentes em termos de avaliação e retornos esperados.

Os investidores estrangeiros em carteira são vendedores líquidos desde julho de 2025. Em 2026, até outubro, haviam vendido, em termos líquidos, ₹4,55 lakh crore em ações indianas, incluindo ₹51.466 crore durante outubro.

Petróleo e ouro nas perspectivas de investimento

Preços do petróleo persistentemente altos pesariam sobre os lucros das empresas indianas e o sentimento dos investidores, afirmou Kapoor. Ele acrescentou que a tese de investimento de longo prazo da Índia se baseia em produtividade, demografia e crescimento econômico, e não em um único ciclo de commodities.

O petróleo bruto Brent estava cotado a cerca de US$ 115,06 por barril, após subir mais de 9% no mês anterior, em meio a tensões geopolíticas e preocupações com interrupções no fornecimento do Oriente Médio. Kapoor descreveu o ouro como um diversificador de carteira, e não como um ativo de crescimento, afirmando que essa visão justifica uma alocação modesta, e não elevada, para a maioria dos investidores.

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