Os resultados da Weatherford no terceiro trimestre de 2026 mostraram margens mais fortes e maior geração de caixa, apesar de uma queda de 7% na receita em relação ao ano anterior. A empresa gerou US$ 155 milhões em fluxo de caixa livre ajustado e elevou sua perspectiva de conversão de caixa para o ano inteiro.

Principais conclusões

  • A receita chegou a US$ 1,143 bilhão, queda de 7% em relação ao ano anterior, mas alta de 3% em comparação com o segundo trimestre.
  • A margem EBITDA ajustada subiu para 22,2%, enquanto o fluxo de caixa livre ajustado aumentou 57% em relação ao ano anterior.
  • A Weatherford elevou sua perspectiva anual de conversão de caixa, mas prevê que maiores gastos de capital e pagamentos de juros pressionem o fluxo de caixa do quarto trimestre.

Índice

Resultados da Weatherford mostram ganhos de margem apesar da queda nas vendas

O EBITDA ajustado totalizou US$ 254 milhões, com margem de 22,2%, uma melhora de 204 pontos-base em relação ao trimestre anterior e de 39 pontos-base em relação ao ano anterior. A geração de caixa também se fortaleceu: o fluxo de caixa livre ajustado correspondeu a 61% do EBITDA ajustado, ante 36,8% no terceiro trimestre de 2025.

Nos primeiros nove meses, o fluxo de caixa livre ajustado chegou a US$ 379 milhões, alta de 55% em relação ao ano anterior, com conversão de 53%. A Weatherford elevou sua perspectiva de conversão para o ano inteiro para a faixa superior dos 40%, ante a faixa entre meados e o limite superior dos 40% indicada em julho.

O CEO Girish Saligram afirmou que a empresa pretende acrescentar de 25 a 75 pontos-base à margem por ano por meio de reduções de custos, modernização da infraestrutura, implantação de tecnologia e uma mudança para negócios com margens mais altas e menor intensidade de capital. Segundo ele, uma margem na faixa dos 20% poderia ser alcançada em cerca de três a quatro anos, mesmo com atividade estável.

Crescimento no quarto trimestre vem acompanhado de demandas de caixa

A Weatherford projetou receita de US$ 1,28 bilhão a US$ 1,33 bilhão no quarto trimestre, EBITDA ajustado de US$ 270 milhões a US$ 290 milhões e fluxo de caixa livre ajustado superior a US$ 100 milhões.

A previsão de fluxo de caixa fica abaixo do resultado do terceiro trimestre. O CFO Anuj Dhruv atribuiu a maior parte da diferença a um pagamento de juros em dinheiro e à expectativa de que as despesas de capital aumentem para US$ 70 milhões–US$ 80 milhões, ante US$ 45 milhões no terceiro trimestre.

Os recebimentos do México continuam sendo a maior variável para o fluxo de caixa livre trimestral, disse Dhruv, embora os recebimentos esperados estejam incluídos nas projeções. O capital de giro líquido ajustado correspondeu a 29,2% da receita dos últimos 12 meses, cerca de 150 pontos-base acima do trimestre anterior, refletindo a consolidação da NCS e o cronograma de contas a receber e estoques.

Desempenho regional continua desigual

A receita na América Latina aumentou 14% em relação ao trimestre anterior, impulsionada pelo México e pelo Caribe, e a Weatherford registrou sua primeira receita venezuelana no trimestre. A administração espera que os custos iniciais na Venezuela afetem as margens do quarto trimestre, à medida que a empresa contrata funcionários e reforma instalações.

A receita no Oriente Médio, Norte da África e Ásia ficou estável em relação ao trimestre anterior, enquanto a região absorvia o encerramento do contrato LSTK da Arábia Saudita e a transição de Marmul, em Omã. A administração afirmou que a atividade subjacente de serviços no Oriente Médio ainda não havia se normalizado, diante de uma redução no número de plataformas, licitações adiadas e interrupções operacionais.

Ainda assim, a Weatherford espera crescimento sequencial nas regiões no quarto trimestre, sustentado por entregas de produtos no fim do ano, e não por uma suposta recuperação da atividade de serviços. A receita na Europa, África Subsaariana e Rússia caiu 9% em relação ao trimestre anterior em meio à menor atividade e a uma greve trabalhista na Noruega; espera-se que a região permaneça praticamente estável no quarto trimestre.

Integração da NCS e resgate de dívida planejado

A receita na América do Norte aumentou, refletindo em parte um mês de contribuição da NCS. A administração afirmou que a integração avançava sem problemas e reiterou o compromisso de obter pelo menos US$ 15 milhões em sinergias de custos nos 18 meses seguintes à conclusão da operação. As possíveis sinergias de receita ainda não foram quantificadas.

A Weatherford informou ter aproximadamente US$ 1,2 bilhão em caixa, liquidez total de cerca de US$ 1,8 bilhão e alavancagem líquida de 0,28 vez. A empresa devolveu US$ 47 milhões aos acionistas durante o trimestre, por meio de US$ 19 milhões em dividendos e US$ 28 milhões em recompras de ações.

A empresa também notificou os detentores de que resgatará a totalidade dos US$ 236 milhões em notas seniores com taxa de 8,625%, com vencimento em 2030, pelo valor nominal. Espera-se que o resgate planejado reduza a despesa anualizada de juros em caixa em aproximadamente US$ 20 milhões.

Conclusão

O terceiro trimestre da Weatherford combinou queda anual da receita com margens mais fortes e maior conversão de caixa. A perspectiva para o quarto trimestre aponta para vendas mais altas, enquanto o aumento dos gastos, os pagamentos de juros e o calendário dos recebimentos do México continuam sendo importantes limitações à geração de caixa.

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