Os resultados da CME atingiram recordes no terceiro trimestre em receita e atividade de negociação, mas a expansão de produtos da empresa enfrentou incerteza regulatória e resistência de clientes comerciais. A receita aumentou 13%, para US$ 1,7 bilhão, no terceiro trimestre de 2026, enquanto o volume médio diário avançou 16%, para 29,4 milhões de contratos.

Principais pontos

  • As seis classes de ativos registraram crescimento de dois dígitos no volume, e o volume médio diário internacional subiu 22%, para 9 milhões de contratos.
  • Não havia um cronograma conhecido para a aprovação dos Compute Futures, enquanto a CME retirou seu pedido para um contrato de WTI de 10 barris com negociação 24/7.
  • Espera-se que as mudanças de preços de outubro acrescentem, em base anualizada, de 0,5% a 1% às tarifas de compensação e transação.

Índice

Resultados da CME combinam atividade recorde com aumento do lucro ajustado

O lucro operacional ajustado aumentou 15% em relação ao ano anterior, para US$ 1,2 bilhão, com margem operacional ajustada de 69,4%. A atividade de negociação internacional também atingiu um recorde, impulsionada pelo crescimento na EMEA e na APAC.

O interesse em aberto em ações subiu 0,2% e o interesse em aberto em taxas de juros aumentou 1,2%, enquanto o interesse em aberto em energia caiu 3,6%.

A CME também informou eficiências de capital recordes, com os clientes economizando, em média, mais de US$ 100 bilhões por dia em exigências de margem.

Compute Futures e negociação de petróleo ininterrupta enfrentam obstáculos

O CEO Terry Duffy afirmou que a CFTC prorrogou até 9 de novembro o prazo para comentários sobre os Compute Futures, deixando indefinido o cronograma de aprovação. Derek Sammann descreveu o envolvimento de empresas de nuvem emergentes, operadores de centros de dados e bancos, e afirmou que o produto estava pronto para análise regulatória.

A CME retirou seu pedido para negociação 24/7 de um contrato de WTI de 10 barris depois que participantes comerciais manifestaram preocupação com os custos e a logística de manter outra mesa de negociação em funcionamento. Duffy contrastou essas preocupações com o que descreveu como a negociação bem-sucedida, ininterrupta, de ouro, prata e criptoativos.

Embora Duffy espere que os mercados acabem migrando para a negociação 24/7 em diferentes produtos, ele afirmou que uma adoção mais ampla exige infraestrutura de apoio, especialmente um sistema bancário que funcione ininterruptamente.

Uma questão jurídica distinta também permanecia sem solução. O diretor jurídico John Marchese esperava que as manifestações no processo da CFTC sobre contratos perpétuos fossem concluídas perante o juiz em dezembro. Duffy não quis dizer se a CME lançaria seus próprios produtos perpétuos caso o processo fosse arquivado.

Receita de dados de mercado atinge recorde

A receita de dados de mercado subiu 20%, para o recorde de US$ 243 milhões. Julie Winkler atribuiu aproximadamente um terço do crescimento a assinantes profissionais, um terço a plataformas de varejo e SIM, e o restante à maior demanda por feeds de dados e a ajustes de preços.

Mais da metade da demanda veio de fora dos Estados Unidos. Winkler não apresentou uma previsão específica para o crescimento futuro.

Os ajustes de tarifas de outubro abrangeram criptoativos, grãos, faixas de taxas de juros e ações de baixa capitalização. O efeito anualizado esperado é de 0,5% a 1% das tarifas de compensação e transação, à medida que a CME passa de um único aumento anual para mudanças distribuídas ao longo do ano.

Novos produtos avançam enquanto a política de capital permanece flexível

Os futuros de ações individuais haviam negociado mais de 350.000 contratos, representando cerca de US$ 3,5 bilhões em valor nocional. A estratégia de distribuição da CME tem como alvo mais de 130 empresas de varejo e várias dezenas de membros compensadores de futuros, além da participação global.

O TreasuryLink estava disponível no novo ambiente de lançamento para testes por clientes, e não foi descrito como totalmente lançado. A iniciativa foi concebida para viabilizar a negociação transparente e centralizada de spreads entre futuros de Treasuries e títulos do Tesouro à vista.

A administração enfatizou a flexibilidade nos retornos aos acionistas por meio de dividendos variáveis e recompra de ações, mantendo-se seletiva em relação a aquisições. Duffy também afirmou que a CME se beneficiaria, como parceira da joint venture, da extensão por 25 anos do licenciamento da CBOE para o S&P, com os benefícios econômicos de possíveis reajustes de preços começando em 2027, e não em 2032.

Conclusão

O trimestre da CME trouxe recordes de receita, atividade de negociação e economia de margem para os clientes. A expansão de produtos permaneceu menos certa: os Compute Futures aguardavam uma decisão regulatória, o pedido de WTI foi retirado e o TreasuryLink ainda estava em fase de testes por clientes.

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