As regras para IPOs de PMEs propostas em um documento de consulta da SEBI reduziriam pela metade o valor mínimo de solicitação para investidores e tornariam mais rigorosos os requisitos de elegibilidade para empresas que pretendem se listar nas plataformas de pequenas e médias empresas da Índia. As mudanças são propostas, não regras em vigor.
Principais conclusões
- O valor mínimo proposto para solicitação em IPO cairia de ₹2 lakh para ₹1 lakh.
- As ações de PMEs poderiam ser negociadas em lotes de uma ação, em vez dos atuais lotes definidos com base no preço.
- Os emissores enfrentariam requisitos mais elevados de lucro operacional e de número mínimo de investidores contemplados.
Como as regras para IPOs de PMEs mudariam para os investidores
O documento de consulta do Securities and Exchange Board of India propõe reduzir o valor mínimo de solicitação para ₹1 lakh, a fim de ampliar a participação. Em março de 2025, a SEBI elevou esse valor de ₹1 lakh para ₹2 lakh para limitar a participação de pequenos investidores de varejo, devido aos riscos mais elevados associados aos investimentos em PMEs.
O documento também propõe reduzir o lote de negociação das ações de PMEs para uma ação. Atualmente, os lotes definidos com base no preço costumam variar entre ₹1 lakh e ₹1,6 lakh. As mudanças propostas visam aumentar a atividade de negociação das ações de PMEs.
| Item | Detalhes |
|---|---|
| Valor mínimo de solicitação em IPO | Proposta de ₹1 lakh, em comparação com os atuais ₹2 lakh. |
| Lote de negociação | Proposta de uma ação, em comparação com os atuais lotes definidos com base no preço, que costumam valer de ₹1 lakh a ₹1,6 lakh. |
| Lucro operacional | Proposta de média de pelo menos ₹3 crore por ano ao longo de três anos, em comparação com ₹1 crore em dois dos três anos anteriores. |
| Número mínimo de investidores contemplados | Proposta de 500, em comparação com os atuais 200. |
Limites mais elevados para as empresas
O documento de consulta propõe exigir que um emissor de PME tenha lucro operacional médio de pelo menos ₹3 crore por ano nos três exercícios financeiros anteriores. O requisito atual é de ₹1 crore de lucro operacional em dois desses três anos.
Também propõe aumentar de 200 para 500 o número mínimo de investidores contemplados em um IPO de PME. O documento associa as flexibilizações propostas para os investidores a regras mais rigorosas para os emissores, destinadas a proteger os investidores.
Estrutura de listagem e contexto do mercado
O documento também sugere vincular a escolha da plataforma de listagem à capitalização de mercado pós-emissão, em vez do capital integralizado pós-emissão, com listagem no mercado principal para empresas avaliadas em mais de ₹4.000 crore. Propõe uma estrutura separada para ofertas de venda em IPOs de PMEs.
A Bombay Stock Exchange e a National Stock Exchange lançaram suas plataformas para PMEs em 2012 para ajudar empresas menores a acessar os mercados de capitais. Desde o início, 1.496 empresas foram listadas nessas plataformas, captando ₹40.222 crore; quase 90% desses recursos foram captados desde 2023.
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