As ações da BSE subiram até 4,3%, alcançando a máxima intradiária de Rs 3.369 em 26 de outubro de 2026, após a Motilal Oswal elevar a recomendação das ações da operadora indiana de bolsa para compra e estabelecer preço-alvo de Rs 4.000.
Principais conclusões
- A corretora citou a recuperação dos volumes de negociação de derivativos e o crescimento do mercado à vista da BSE.
- A Motilal Oswal elevou suas estimativas de receita e lucro para os exercícios fiscais de 2027 e 2028.
- O preço da ação correspondeu à máxima intradiária, não ao preço de fechamento.
Por que a corretora elevou a recomendação das ações da BSE
A Motilal Oswal destacou a alavancagem operacional da BSE, que permite que receitas adicionais sustentem o crescimento do lucro. A corretora afirmou que a margem EBITDA da empresa subiu de 9% no exercício fiscal de 2021 para mais de 65% no exercício fiscal de 2026.
A corretora espera que a margem alcance 70%, com crescimento da receita a uma taxa anual composta de 23% e do lucro após impostos de cerca de 27% entre os exercícios fiscais de 2026 e 2028. Esses números são previsões da corretora, não resultados divulgados.
A corretora também elevou suas estimativas de receita e lucro para os exercícios fiscais de 2027 e 2028, citando o ritmo dos volumes de negociação, um possível benefício decorrente da reversão do CAS e o aumento dos volumes do mercado à vista após a listagem da NSE.
| Item | Detalhes |
|---|---|
| Revisões das estimativas para o exercício fiscal de 2027 | Receita elevada em 8%; lucro após impostos elevado em 10%. |
| Revisões das estimativas para o exercício fiscal de 2028 | Receita elevada em 10%; lucro após impostos elevado em 12%. |
| Participantes do mercado à vista | 829 em setembro de 2026, ante 806 um ano antes. |
| Participação no mercado à vista | Um recorde de 6,16 milhões de códigos únicos de clientes negociou em setembro de 2026. |
Volumes de derivativos se recuperam após ajuste
O volume médio diário negociado nocional de futuros e opções da BSE caiu 35% em agosto de 2026 em relação à média de abril a julho, após mudanças regulatórias, incluindo normas de concessão de crédito mais rigorosas para operadores proprietários e a implementação do CAS. Em seguida, o volume aumentou 6% em setembro na comparação mensal e avançou 49% em outubro, até 20 de outubro.
O volume negociado de prêmios responde por 60% da receita da BSE, e a bolsa conquistou mais de 30% desse mercado, afirmou a corretora. A participação da BSE no volume nocional negociado de opções de índices chegou a cerca de 50% em três anos após o relançamento de seus derivativos em 2023.
Negociação à vista e custos
A participação da BSE no mercado à vista subiu de um patamar estagnado de cerca de 7% para 9% nos dois meses anteriores. O volume médio diário negociado no mercado à vista atingiu Rs 105 bilhões no segundo trimestre do exercício fiscal de 2027, um recorde trimestral.
Uma desaceleração nas negociações pode pressionar a receita, embora a Motilal Oswal tenha afirmado que despesas menores com a câmara de compensação e despesas regulatórias poderiam compensar parcialmente o efeito sobre a rentabilidade. Cerca de 55% das despesas da BSE variam conforme a atividade, enquanto os 45% restantes são fixos.
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