O investimento em tecnologia de defesa está atraindo mais recursos de private equity, à medida que as empresas apoiam companhias mais jovens que desenvolvem tecnologia militar. Os investimentos de crescimento de private equity em defesa chegaram a US$ 4 bilhões nos primeiros nove meses de 2026, em comparação com US$ 500 milhões em todo o ano de 2024, segundo dados da PitchBook.

Principais conclusões

  • O número de operações de crescimento de private equity no setor de defesa subiu para 48 até setembro de 2026.
  • A Advent International afirma ter aplicado cerca de três quartos de seu compromisso de US$ 1 bilhão com tecnologia de defesa de próxima geração.
  • Os investidores discordam sobre se as avaliações indicam uma possível bolha.

Tecnologia de defesa atrai uma gama mais ampla de investidores

O aumento das operações de crescimento de private equity reflete uma mudança em direção a empresas mais jovens, um segmento tradicionalmente associado ao capital de risco. O valor de investimento de 2026 abrange nove meses, enquanto o valor de 2024 abrange o ano inteiro.

O financiamento de capital de risco também aumentou. Startups de países da OTAN e aliados captaram US$ 27,1 bilhões até setembro de 2026, quase o dobro do total de todo o ano de 2025, segundo um relatório de outubro da Dealroom e da Resilience Media.

Os investimentos de crescimento de private equity representaram 41% do valor das operações de private equity em defesa em 2026, ante 3% em 2024, mostram dados da PitchBook. Seu principal analista do setor industrial, Jim Corridore, afirmou que o private equity estava avançando para um território antes ocupado pelo capital de risco.

ItemDetalhes
202415 operações de crescimento de private equity no setor de defesa
202531 operações de crescimento de private equity no setor de defesa
2026 até setembro48 operações de crescimento de private equity no setor de defesa

Investidores adotam abordagens distintas em relação às avaliações

A Advent International anunciou, em março de 2026, um compromisso de até US$ 1 bilhão com tecnologia de defesa de próxima geração, incluindo investimentos nas desenvolvedoras de sistemas autônomos Shield AI e Saronic. O sócio-diretor Shonnel Malani afirmou que a empresa havia aplicado cerca de três quartos do compromisso.

Malani afirmou que algumas empresas de tecnologia de defesa estavam sendo cada vez mais avaliadas com base em seu potencial tecnológico, em vez de receita, lucro ou carteira de pedidos. Ele alertou para um risco significativo de formação de uma bolha e disse que a Advent desistiu de possíveis investimentos porque as avaliações haviam ficado altas demais.

Corridore discordou da ideia de que o setor estivesse superaquecido. Enquanto isso, Lionel Mestre, sócio da Weinberg Capital Partners, afirmou que sua empresa continuava concentrada em negócios de defesa lucrativos, com produtos estabelecidos, clientes e fluxo de caixa positivo. Ele disse que as avaliações dos fornecedores menores que a Weinberg tem como alvo não haviam subido significativamente.

Financiar a produção e encontrar saídas

À medida que as empresas de tecnologia de defesa amadurecem, analistas esperam que o private equity, a dívida e outras formas de financiamento se tornem mais importantes para ajudá-las a ampliar a produção para além do que o capital de risco, por si só, talvez consiga sustentar.

Em uma pesquisa da White & Case com 250 tomadores de decisão seniores de empresas de defesa do Reino Unido, 97% esperavam que suas empresas buscassem financiamento externo significativo nos 12 meses seguintes.

A realização de saídas continua sendo um desafio para os investidores. A PitchBook registrou 504 operações de private equity no setor de defesa e 101 saídas desde 2021, embora a contagem de operações inclua aquisições complementares e, portanto, não permita mostrar diretamente a proporção de investimentos que aguardam uma saída. As ofertas públicas iniciais representaram 70% do valor das saídas de private equity no setor de defesa até setembro de 2026.

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